生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易。生猪期货上市以来，其市场影响力不容小觑，应对猪周期产业投资人应该如何进行深度研究？本文将从品种简介及基础概念、生猪的供需格局、价格分析、生猪养殖产业链及养殖发展阶段五个方面进行了详细的阐述。从生猪养殖的生长周期到生猪的供需格局来了解什么是“猪周期”，以及“猪周期”的形成，研究生猪期货，有这一篇就够了，记得点赞关注不走弯路。
一、生猪养殖基础知识
1、生猪的概念
生猪，是对未宰杀的除种猪以外的家猪的统称，生猪肉可食用皮可制革，体肥肢短，性温驯，适应力强，易饲养，繁殖快，有黑、白、酱红或黑白花等色。猪出生后5-12个月可以配种，妊娠期约为4个月，猪的平均寿命为20年。种猪则是家猪中专门用于繁殖的种公猪和种母猪, 在生猪养殖中,良种繁殖十分关键,只有具有的好的品种,才能够获得好的生产潜力与繁殖率。在父本中,具有较好胴体品质以及较好育肥性状的猪有大约克猪、杜洛克猪以及长白猪等。母本方面,具有较好耐苦能力、哺乳能力以及繁殖性能的猪有长白猪、地方良种猪以及大约克猪等。我国饲养的生猪按种源可以分为地方猪种和引入猪种，国外种猪主要为长白猪、大约克夏猪、杜洛克猪。国内种猪主要为宁乡猪、太湖猪、香猪、东北民猪。
我国种猪主要依靠进口，再通过杂交得到商品猪。目前国内的一元猪主要是长白猪和大白猪，使用长白和大白猪杂交得到二元猪的母系单位，用杜洛克作为二元猪的父系单位，得到三元猪杜长大，按照父系名姓在前的原则命名，长白（公）+大白（母）得到二元母猪为“长大”（跟父姓），“长大”（母）+杜洛克（父）得到三元猪“杜长大”（跟父姓）。这样得到的三元猪能继承祖代优势基因，具有体型大、生长周期短、饲料回报率高、瘦肉率高、经济效益明显等特点，目前国内肉用商品猪主要是使用从国外进口的种猪进行杂交而繁育的后代。
生猪是我国价值最大的农副产品，市场规模超万亿元。证监会表示，推出生猪期货是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措。生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。同时生猪期货也是我国期货市场上第一个活体交割品种。
2、生猪的繁育过程
目前，国内商品猪养殖的主流是以杜洛克、长白、大约克三种种猪杂交获得的三元商品猪。因其具有瘦肉率高、生长速度快、饲料转化率高等优势，也是全球杂交模式中采用最多的杂交组合。杂交过程中，不同祖代定义为一元猪、二元猪、三元猪。不同品系一元猪（祖代猪）相互杂交扩繁，获得二元猪（父母代猪）。根据父母系别的不同，又分为大长、长大两种类型，其中大长二元猪是以大约克为父本、长白猪为母本杂交获得，长大二元猪是以长白猪为父本、大约克为母本杂交获得。经过性能测定，挑选性能优良的二元母猪用于繁殖三元商品猪，未选留的育肥后作为商品猪对外销售。二元母猪和杜洛克种公猪杂交获得三元猪杜大长或杜长大，三元猪育肥后作为商品猪对外销售。
3、生猪养殖生长周期
一个完整的生猪养殖周期，包括后备母猪补栏、母猪发情配种、妊娠、哺乳、仔猪育肥等环节。新生二元母猪到商品猪出栏所需时间18个月；补栏后备母猪到商品猪出栏所需时间14个月。
1、后备母猪：新生二元母猪长到4个月大成为后备；
2、母猪配种阶段：经过4个月性成熟，即8月龄进入配种；
3、妊娠阶段：经过4个月妊娠期分娩得到仔猪；
4、仔猪哺乳阶段：哺乳阶段的仔猪称为哺乳猪，从出生至断奶30天左右，体重可长到7公斤；
5、保育阶段：断奶后的仔猪称为断奶仔猪，进入保育阶段。保育阶段35天左右，仔猪体重从7公斤增长至20公斤左右。
6、育肥阶段：保育结束后进入育肥阶段。育肥期115天左右，体重长到100公斤，达到可出栏体重。
4、生猪繁育关系
正常情况下国内曾祖代猪年每年平均产仔18头，其中种母猪选出率为30%，即一头曾祖代猪可以在一年内生产6头祖代母猪。而祖代猪年产仔18头，其中种母猪选出率为40%，即一头祖代一年生产7头父母代种猪。父母代猪PSY为20头，即一头父母代猪可以在一年内生产20头三元商品代猪。
但非洲猪瘟发生后父母代的PSY开始缓慢下降，下降的主要原因是许多养殖场选择了三元商品母猪作为母种猪。具体来说，疫情对中国的核心种猪场造成了严重破坏，使得全行业能够补充的标准二元母猪数量大幅下降，只能满足当前标准二元存量的正常淘汰补充。因此许多养殖场都选择了三元回交的方式恢复产能，但三元商品母猪的PSY与标准二元母猪有很大差距，这就造成了行业整体PSY的持续下降。
三元回交是指将三元商品母猪作为种猪，与亲本之一的一元种公猪进行杂交，将杂交得到的后代作为商品猪。例如将杜长大三元母猪留作种猪，将其与第一父本即长白一元公猪进行杂交，将杂交得到的后代作为商品猪进行饲养。三元猪作为母猪的生产性能远低于正常的二元母猪，这是因为杜长大外三元含有杜洛克血统，而杜洛克一般是作为父本的，其发情率、产仔性能、泌乳性能较差，因此将杜长大作为母本与长白或大白进行杂交后，其PSY、健仔率都低于二元母猪。
根据涌益信息数据，在非洲猪瘟前，正常的二元能繁母猪配种成功率约为90%-95%，年产仔数约为28，而回交三元母猪的配种成功率约为60%-70%，年产仔数约为18-20，回交三元母猪的PSY大概只有正常二元母猪的三分之二左右；非洲猪瘟后，正常的二元能繁母猪配种成功率约为85%-90%，年产仔数约为17-18，而回交三元母猪的配种成功率约为30%-35%，年产仔数约为12，非洲猪瘟后三元回交母猪的配种成功率下降的更为明显，回交三元母猪的PSY同样只有正常二元母猪的三分之二左右。
5、生长环境要求及生猪疾病
环境对生猪养殖的经济效益有着重要的影响作用,养殖环境不适宜会导致公猪精液品质下降,母猪的发情排卵异常和配种受胎率下降。对于仔猪的影响则会导致仔猪的生长发育受阻,发病率和死亡率升高,对于生长育肥猪则是会影响到其育肥效果,严重影响生猪养殖的经济效益。因此,要做好养殖环境的控制工作,包括猪场温度、相对湿度、空气质量、饲养密度、卫生条件等。生猪生长环境要求具体如下表。
在生猪养殖的过程中,许多养殖户盲目扩大饲养规模,忽视了生猪养殖管理,生猪很容易感染疾病,以至于大量死亡,造成严重的经济损失。农业部发布的新版《一、二、三类动物疫病病种名录》，其中一类猪疫病5种，主要是口蹄疫、猪水泡病、猪瘟、非洲猪瘟、高致病性猪蓝耳病；二类猪疫病12种，主要是猪繁殖与呼吸综合征（经典猪蓝耳病）、猪乙型脑炎、猪细小病毒病、猪丹毒、猪肺疫、猪链球菌病、猪传染性萎缩性鼻炎、猪支原体肺炎、旋毛虫病、猪囊尾蚴病、猪圆环病毒病、副猪嗜血杆菌病；三类猪疫病4种，主要是猪传染性胃肠炎、猪流行性感冒、猪副伤寒、猪密螺旋体痢疾。
其中一类猪疫病中，非洲猪瘟发病过程短，最急性和急性感染死亡率高达100%，目前尚无有效疫苗预防和有效药物治疗，以物理隔离预防为主，发病主要以扑杀深埋为措施。对于其他疾病防控，养殖场饲养人员做好疫苗免疫接种工作、定期对猪舍进行彻底清洁和消毒，保持猪舍内的环境干净和干燥，并对清除的生猪排泄物等进行无害化处理。
生猪的生产过程分为母猪配种、妊娠、哺乳、保育和育肥共5个环节，每个环节需要特定的时间。一般来说，选育的种母猪在240日龄（8个月）120公斤时可进行配种，经过114天（约4个月）妊娠期分娩得到仔猪。仔猪达到25日龄左右断奶，母猪在断奶后3-5天转移至空怀舍，仔猪转到保育舍培养至75日龄，再转至育肥舍；育肥猪生长至110公斤、5.5月龄左右即可出栏。全过程来看，从二元母猪的仔猪出生到商品猪出栏大致需要1.5年；若外部采购4个月龄的后备母猪，然后繁殖三元仔猪，至育肥猪出栏则需要14个月。
6、生猪养殖基础常识
料肉比:在养猪的过程中猪的料肉比是是指猪每增重1公斤活重所消耗的饲料量。据统计，目前国内60-90kg阶段生猪育肥料的料肉比约为27
猪料比价:每斤生猪活重价格与每斤饲料用粮价格的比值作为基本指标。通俗说就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。按照我国相关规定生猪价格和王米价格比值在55比1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。但两者比值过大或过小都不正常
能繁母猪:是指产过一胎仔猪、能够继续正常繁殖的母猪，也就是正常产过仔的母猪，不包括后备母猪。
后备母猪:一般是指被选留后尚未参加配种的母猪。在多数种猪场及某些情况下，也指青年母猪、雌性猪被选留种用后到它第一次分娩时的猪。
7、生猪养殖专业名词解释
1） PSY（Pigs Weaned/Sow/Year）：是指每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数，是衡量猪场效益和母猪繁殖成绩的重要指标。世界上 PSY 数据最好的丹麦能达到30 头、法国 27.16 、美国 24.83 ，而中国仅仅为18.3 左右。
PSY=母猪年产窝数*母猪平均窝产活仔数*哺乳仔猪成活率。目前国内规模养殖场二元母猪PSY在21左右，而养猪发达国家的规模养殖场平均PSY超过25头。
2） MSY（Market Pigs/Sow/Year）：是指每头母猪每年能提供的出栏肥猪头数。在我国，PSY并不能很好地体现猪场的全程管理水平，特别是保育及育肥阶段的成活率。因此很多猪场开始使用 MSY来评判猪场的管理水平。注意， MSY 仅适用于在猪场自繁自养全程至育肥的情况。
MSY=PSY*育肥猪成活率。
3) 后备母猪：被选留后尚未参加配种的母猪。在多数种猪场及某些情况下，后备母猪一词可能也指青年母猪。一般后备母猪用于补充因年龄较大、繁殖性能差或疾病原因所淘汰的母猪，从而使生产母猪保持以青壮龄为主的组成结构。
4) 能繁母猪：产过一胎仔猪、能够继续正常繁殖的母猪，也就是正常产过仔的母猪，不包括后备母猪。基本标准为体重达到成年猪体重的70%以上。
5) 育肥猪：指仔猪保育结束进入生长舍饲养，直至出栏这一阶段。
6) LFY:每年每头母猪产仔窝数又称胎指数。每年每头母猪产仔窝数=(365天-非生产天数)1(妊娠期+泌乳期)。母猪怀孕期是114天左右(112天–117天)，哺乳期是28天，断奶后5–7天发情。比较优秀的养殖场，[FY一般能在2.4左右。
7) NPD:非生产天数，一年中经产母猪或后备母猪处于非妊娠、非哺乳状态的天数。
生猪出栏量:生猪出栏量=前10个月能繁母猪存栏*pSy*存活率。
8 、生猪养殖基础知识2
1）猪周期:猪周期是一种经济现象，指”价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。”猪周期”的循环轨迹一般是:肉价上涨–母猪存栏量大增–生猪供应增加–肉价下跌–大量淘汰母猪–生猪供应减少–肉价上涨。猪肉价格上涨刺激农民积极性造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌打击了农民积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的”猪周期”。
2）屠宰率:也称净肉率，即畜禽活重(空腹24h)和率后体重量的比率。屠宰率=冷冻前胴体重:屠宰前活重*100%。正常情况下，屠率为72%~80%。
3）猪场RSY:单头母猪年投资回报率，是指锁定所有生产成本后母猪产能和效益的数据模型，是猪场生产经营的核心和本质
4）扩繁比例关系：每只曾祖代猪年平均产仔18头，其中种母猪选出率30%，也就是一头曾祖代猪一年生产6头祖代母猪。祖代猪年产仔18头，其中种母猪选出率40%，也就是一头祖代一年生产7头父母代种猪。父母代猪年产仔20头(PSY=2.3窝*10头/窝*0.9哺乳仔猪成活率)，也就是一头父母代猪一年生产20头三元商品代猪。
9、生猪养殖的生产成本
生猪养殖企业的生产成本包括固定成本和可变成本，通过比较几家主要上市公司投资公告数据，每头120公斤左右的育肥猪成本约在1595元，平均每公斤成本约在13.5元。生产成本中，饲料成本依然是占据了成本的一半以上，其次是仔猪价格和人工费用，注意随着饲料防疫水电等成本上升，相应的育肥成本也会发生变化，目前市场上也有数据显示平均每公斤成本在14.5左右。