观潮星｜用数据读市场，用逻辑看未来
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以前大家聊商业航天，总觉得是以后才发生的事，是画饼。但这两个月不一样，节奏明显变了。
国家专门设了机构来管，北京还要把算力中心送上天，火箭回收也快见真章了。这说明什么？说明这事儿已经过了“讲故事”的阶段，开始真正干工程了。
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一、有了专门的“管事人”，这行要正规化了
11月29日，消息确认了，商业航天司正式成立。
这对行业是个大事。以前民营企业想发个火箭、搞个卫星，可能得跑好几个部门，协调起来费劲。现在有了专门的部门来统筹。
这意味着以后审批流程、技术标准、甚至谁能发谁不能发，都有了明确的说法。虽然监管严了，但路也清晰了。对于想踏实做事的企业，这是好事，不用再担心政策忽左忽右；对于想浑水摸鱼的，日子就不发好了。
二、北京要把“算力中心”搬上天，这需求很硬
北京最近提了个想法，要在700到800公里的轨道上，搞个千兆瓦级别的太空AI算力系统。
说白了，就是把地面的数据中心搬到天上去。
这事儿如果真干，对技术的要求非常高。你想，在天上怎么散热？电从哪来？数据怎么传回地面？这些问题解决不了，就是一堆废铁。
但这恰恰给供应链带来了新机会。以前造卫星可能只需要个壳子加个相机，现在你得往里塞高性能芯片、搞定复杂的电源管理和激光通信。这会让卫星的价值量大涨，卖零件的公司也能跟着喝汤。
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三、火箭回收如果搞成，价格就能打下来
蓝箭、中科宇航这几家公司，明后年都要尝试回收火箭了。
这事儿特别关键。现在的火箭是一次性的，发一颗扔一颗，太贵了，也没法大规模发卫星。
一旦回收技术跑通，发射成本会断崖式下跌。只有便宜了，那些成千上万颗卫星的组网计划才能落地，不然根本烧不起钱。如果这步走通了，后面的发射就会像发快递一样频繁，这对做发动机、做材料的供应商来说，订单量就不是现在这个级别了。
四、造卫星不能再像“做手工”了
这次“十五五”规划的风向很明确，卫星制造得升级。
以前造卫星像造奢侈品，一群专家围着一颗转，大半年才出一颗。以后得像造汽车一样，流水线作业，模块化组装。
这对供应链的要求完全变了。你要能大批量供货，质量还得稳。像做传感器、芯片、通信模块的厂家，以后拼的是产能和良率。谁能快速交货，谁就能拿大单。
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五、怎么看接下来的机会
未来两三年，商业航天其实就看三件事：
1. 火箭能不能回收回来。 只要能回收，成本一降，整个行业就活了。
2. 卫星能不能批量造。 从一年几十颗变成几百上千颗，供应链才有大钱赚。
3. 太空算力能不能落地。 这决定了卫星是不是真的有用，还是只是天上的垃圾。
六、如果你关注这个领域，短期可以盯着这些：
做火箭发动机和耐热材料的，这是硬需求。
做卫星能源系统和激光通信的，这是为了配合“太空算力”。
做射频芯片和电子元器件的，前提是能批量供货。
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火箭链（航天动力、斯瑞新材、超捷股份、陕西华达、航天宏图）：逻辑清晰 — 发动机、耐热/内壁材料、箭体结构与电连接器、总装能力是可复用/大运力火箭的核心刚需；如果可回收首飞成功并进入示范/小批量，相关零部件供给将出现明显放量与议价空间。风险点在于能否进入主机厂供应体系与交付质量控制。
卫星链（上海瀚讯、上海沪工、高华科技、铖昌科技、上海港湾、臻镭、佳缘科技）：卫星向模块化和批量化演进，会放大对通信载荷、传感器、射频芯片、能源子系统和安全通信方案的长期需求；竞争将从单件价格走向“系统集成-交付周期-可靠性”三维比拼。
太空算力（顺灏股份、优刻得、中科星图、佳缘科技等）：若星上算力项目落地，算力相关企业可在“地面+星上”双向布局中争夺接口与服务费。短期看地面到星网链路与能量配套更先获得工程化合同。
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风险提示：但也别头脑发热，风险是实打实的：
火箭回收大概率会炸几次，要有心理准备。
太空散热和供电技术如果不突破，算力中心就是个空想。
这行特别烧钱，回报周期长，别指望今天投进去明天就翻倍。
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