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【酒店高参 Lia】今日，同程旅行（00780.HK）发布公告称，已完成收购万达酒管100%股权交易。即日起，万达酒管将正式加入同程旅行大家庭！

同程旅行作为行业头部OTA平台，其酒店业务长期聚焦中端及经济型市场，高端领域存在明显短板。通过收购万达酒管，一举获得成熟的高端品牌矩阵，包括万达瑞华（奢华酒店）、万达文华（豪华酒店）、万达嘉华（高端全服务酒店）、万达锦华（高端精选酒店）、万达颐华（高端生活方式酒店）、万达美华（中高端设计酒店）、万达悦华（中端酒店）、万达安柏（高端定制酒店）、万达安悦（中高端酒店）九大品牌，以及4万多间客房的运营权，填补了高端酒店市场的战略空白。

此次收购相当于补齐了高端酒店这块“拼图”。从估值逻辑看，24.9亿元的交易对价对应万达酒管2023年度经调整EBITDA的9.5倍，低于华住集团（10.5倍）、亚朵集团（19.8倍），锦江酒店和首旅酒店倍数分别9.2倍和7倍，对比来看，万达酒管的估值处在适中水平，收购价格比较公允。

万达酒管作为万达酒店发展旗下的轻资产板块，核心业务涵盖酒店运营管理、设计及施工咨询服务。据财报显示，2024年万达酒管营收8.9亿港元，但溢利（除税前/后）同比分别下降53%和85%，盈利能力显著承压。

万达集团近年来持续推进“去杠杆、减负债”战略，通过出售万达广场、万达电影股份等核心资产优化资产负债结构。此次出售万达酒管，万达明确表示交易资金将用于股东分红，进一步降低债务风险。对于万达而言，剥离酒管业务既是止损选择，也是集中资源保住核心资产的必然之举。

在被同程完成收购后，万达酒管也做出了大幅变动的人事调整。

据悉，万达酒店发展(00169.HK)发布董事会公告，自2025年10月16日起，宁奇峰先生已辞去执行董事及董事会主席职务，刘英武辞去执行董事职务。

将由张春远、韩旭担任执行董事，以及张春远获任董事会主席； 何其聪及梁欣华获任为非执行董事。

李俊女士担任万达酒管总裁。

宁奇峰于2002年7月加入万达集团，此后在万达集团内部担任了多个重要职务，作为万达酒店轻资产转型的核心推动者，他领导了万达酒管从“重资产持有“向“品牌输出管理“的关键转型，推动了万达酒店品牌的创建与扩张，使其成为打通酒店开发及管理的全产业链公司，涵盖酒店设计、酒店建设、酒店运营三大板块。

此次高层变动是万达酒店发展内部管理的一次重要调整，也是公司应对市场变化、推动战略转型的关键一步。

万达酒管与同程旅行双方能够顺利走到一起，离不开彼此的战略协同与优势互补。万达酒管的管理经验和品牌矩阵，会进一步夯实同程旅行在酒店产业链上的布局；而同程旅行在线上流量运营以及深刻的客户洞察优势，将为万达酒管带来更高效的数字化赋能和更全面的生态协同。

当下，旅游出行呈现蓬勃发展的态势，全面步入大众旅游时代。消费者的需求结构正经历深刻变革，对高品质、个性化以及体验式消费的追求愈发强烈且持续升级，这无疑为旅游市场带来了全新的发展契机与挑战。在此背景下，万达酒管的正式加入具有重大战略意义。

同程旅行借此契机，实现了从经济型到豪华型全系列酒店品牌的全面覆盖，构建起更为完备且多元的酒店业务版图。使同程旅行能够更精准把握市场发展脉搏，充分挖掘并满足不同层次消费者的多样化需求，从而在激烈的市场竞争中占据有利地位。

同程旅行CEO 马和平表示：“一直坚信人才是公司最宝贵的财富，万达酒管的加入，将为集团酒店管理业务发展注入新的活力，更多的管理经验和更广阔的发展视野。我们将秉持合作、包容与协同的精神，全力支持万达酒店管理业务的持续发展，为大家创造更广阔的平台和更多的成长机会。同时，我们也期待借助万达酒管的专业智慧与行业洞察，共同推动公司在酒店管理领域的创新与突破。”

高端酒店行业是否依旧是良好的商业前景？

目前高端酒店市场供给过剩，面临着酒店低效资产如何进行盘活、投资回报率偏低、品牌和产品力的持续投入、企业文化与团队基因的冲突、酒店运营能力和酒店创新能力、人才梯队培养等多方面的挑战。

此次同程的收购，是高端酒店市场从国际品牌主导向本土平台重构转型。同程旅行通过资本运作快速获取品牌、物业和管理能力，这种轻资产+重整合的模式或成为行业新趋势。

这不仅是一场简单的并购，而是对整个酒店价值链的重塑。当资本与产业深度融合，中国高端酒店市场或将迎来一个更具想象力的新时代。