作交易的人经常会提到量价时空，那么有无一个指标能很好的将3者结合在一起呢？在我的眼里有一个指标完美的将量（V），价（Average Price），时空（Anchor）者整合在了一起那就是AVWAP-锚定成交量加权平均价格。
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理解VWAP
要了解AVWAP，首先我们需要知道什么是VWAP-Volume Weighted Average Price，即成交量加权平均价格。它是对股票平均价格的动态计算指标：
计算公式: VWAP = (成交股数1 * 成交价1 + 成交股数2 * 成交价2 + …) / (成交股数1 + 成交股数2 + …)
即成交量加权每一笔成交的价格。VWAP可以反映出该股票在一个时间段内的平均成交价格。VWAP的重要性无论如何强调都不为过，根据著名量化机构Citadel CEO在2021年美国国会的证词，机构的订单执行基本都用到了VWAP算法：
通常机构在执行一个大额交易订单时，会将大单拆分成多个小订单分批执行，这就是所谓的订单拆单策略。采用订单拆单主要有以下几个考虑:
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降低冲击成本:大单直接进入市场很容易推高买入成本或拉低卖出成本,拆单后每个小单的冲击都很小。
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隐藏真实意图:大单一次性暴露会让其他机构反向倒挂,拆单后短时难以判断真正意图。
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以每个小单更加精确地跟踪VWAP执行价格,从而达到最优成交价。
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规避风险:分批执行降低单笔的交易风险。
通过拆单既能满足交易需求,又可以控制冲击成本和风险。而由此我们可以理解机构为何重视VWAP：
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VWAP代表了股票在一段时间内的平均成交价格,反映了市场公允价值的客观衡量标准。
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机构希望以接近VWAP的价格执行自己的大宗交易,这可以减少市场冲击和执行成本。
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VWAP容易计算并绘制,移动情况直观。机构可以轻松判断自己的交易是否有效跟踪VWAP。
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股票价格围绕VWAP震荡时,表明市场供需达到平衡和均衡状态,这是机构最看重的区域。
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VWAP也被用于衡量基金经理交易执行的表现质量。
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一些算法交易系统会利用VWAP进行交易,这增加了VWAP区域的流动性。
AVWAP
现在我们已经明白了VWAP作为一个重要的平均价格指标,可以反映市场参与者的共识,是机构策略和决策不可或缺的重要参考。但是机构订单通常都是在一段时间内完成，而不是一天就完成，不管是建仓还是减仓，机构可能都需要很多天甚至几周以上才能完成，那么此时我们如何去衡量机构的平均成本呢？于是就有了AVWAP指标，因为原始VWAP存在只能不断前移计算的局限性，AVWAP对VWAP进行了锚定，使其可以在特定时间区间维持不变，更方便分析股票价格相对VWAP的高低及移动情况。AVWAP的优势在于,锚定后可以更清楚地看到,当前股票价格是否被高估或低估;如果价格重回AVWAP水平,则可能出现向均衡方向的趋势。这对于发现交易时机很有帮助。
著名的交易专家Brian Shannon在他2023年出版的畅销书《Maximum Trading Gains With Anchored VWAP》一书对AVWAP进行了系统性的论述。比如使用AVWAP进行入场和退出的具体技巧包括:
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当价格从上向下逼近AVWAP时,在AVWAP附近多次确认构成的支撑区域买入。
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当价格从下向上逼近AVWAP时,在AVWAP一带形成的压力区域卖出。
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利用突破AVWAP的移动作为交易信号,追踪趋势变化。比如上穿为追多信号,下穿为追空信号。
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价格远离AVWAP太久而反转回归时,也常在AVWAP区域出现弹回信号,这是转向的时机。
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构建交易策略时,可以组合使用日线和60分钟线的AVWAP,实现多时间维度的验证。
通过AVWAP展现出的“压缩”形态，即AVWAP Pinch，如下图
当股票价格在一个较窄的区间内上下波动,而这一区间正好处在关键的AVWAP附近时,就形成了AVWAP Pinch的压缩形态，此时通常表示当前趋势的力度和方向正在发生变化,价格积蓄能量准备突破区间,进入新的趋势阶段。如果突破向上,价格打开区间上沿,那么这是一个充足强劲的买入信号。相反,如果向下突破区间下限,则应及时 卖出,降低亏损。
通达信中的AVWAP实现
基于对Brian Shannon关于AVWAP论述的学习，我构建了自己的通达信AVWAP指标，该指标设计同时用于日内和跨日多空状态观察：
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在1分钟和5分钟周期下，AVWAP将显示当日AVWAP，2日AVWAP，周AVWAP，月AVWAP。通过提供了4个不同周期的AVWAP的，我们可以方便的查看当日，2日机构成本，这样方便日内观察当前日内是多方优势还是空方优势，支撑和压力在哪里。此外我们还可以观察当周，当月的机构成本。
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此外AVWAP提供了2个指定日期的锚定AVWAP，可以提供参数指定对应的年，月，日。KG参数控制是否显示指定日期的锚定AVWAP，KG为0时不显示。比如下图是上证50当前的图形，黄色线位置锚定2024.1.18日成本，紫色线锚定2023.12.29日成本，分别为前期低点和高点，那么后续观察就变成了能否在回调站稳AVWAP：
如果我们将锚定点移动到前期2023.11.6日附近，那么可以看出当前50更好处在前期成本压力位置，后续需要观察是突破还是再次回落后在下面的AVWAP获得支撑后再向上。
关于AVWAP今天就暂时先写到这里，下周找个时间再录制一个视频详细讨论！