6月24日，马曼然在围炉财经发表观点，以下是核心内容整理，我看了很多遍，整理核心内容如下，值得收藏学习：
（以下仅代表嘉宾个人观点，市场有风险）
1、怎么看当下市场？
在中国，资金偏好会决定股价一段时间的走势，甚至会左右1-2年的趋势。
比如2015年乐视网暴涨，白酒不涨，2015年的茅台虽然很好，但涨不过乐视网，再比如2020年白马涨，银行不涨，这几年银行涨，白马消费跌。这是市场先生的偏好变化。
所以，现在医药不好不代表未来不好！
2、你的业绩和指数相关性大吗？
答：不大。1-2年会影响，但长期看，相关性不大，大盘十年不涨，但我们净值涨了不少。我们对标沪深300，大盘和个人没有特别的相关性。
3、有信心
我们对我们的公司很有信心，但有可能一段时间不涨，比如茅台，最近2-3年没涨，但历史累计回报在A股是很高的。
4、看对一个方向要坚持
2009年我买比亚迪，十年不涨，我在微博鲜明看好比亚迪，很多人熬不住走了，最早我12块买的，平均成本30，后来验证了我等的很值，10个人里面，九个半熬不住，我身边有的买了几百万几千万的，都没赚钱走了，还赔钱走了，我们现在的中药不涨，最终结果和曾经的长期等待比亚迪的结果一样。
5、观点供参考：医药是机遇，关键是能拿住。
医药十年没涨了，是大机会，你得熬的住。医药占我80%+，我今天喊着大家投医药，听我的人大部分人赚不了，因为拿不住，所以一定要有定力，能熬得住，能拿住。
6、仅供参考的策略：中药为主、创新药为辅
从大的形态看，好几个医药指数，比15年高点还低，中药低了30%，医药板块低了至少10%，所以十年没涨，这么重要的板块没涨，但长期行业前景依然很好，因为人口老龄化是重大机会，经历集采、医保控费之后，现在就是很不错的时机。
7、对消费看法
消费重点不是酒，白酒整体需求下降、酒文化没那么狠、可选的饮品太多了等影响，限制白酒未来空间。
最近建了饮料行业的公司，包装水（农夫）。白酒的新消费，我们盯着，但没钱了，就没买，资金都去买创新药了，中药我们已经买好了。
8、马老师最近加创新药
脑科学2个，一个是分裂症抑郁症的，跌了十年，刚涨了几个月，还有个医疗器械的，价格只有之前1/4，还有生产胰岛素的龙头，虽然需要动态跟踪，但是是中国最大的胰岛素的公司，300亿，但是海外的都有上七八千亿美金。
9、医药属于行业发展初期。
10、不要随大流
冷的时候才是机会。以前说泡泡马特，那是眼光，现在看泡泡玛特，那是韭菜。
11、从机构持仓看
医药只要守得住，那我就是未来中国第一名，因为现在机构对中药布局，只占0.5%，对医药的布局，只占3%，机构都是轻仓。21年机构对白酒持仓超过20%。一个行业，机构投的比例超过20%，那说明快见顶了，是风险。
12、从全球市值看医药
医药和科技是两个大板块，医药都是大市值，酒类的，帝亚吉欧、百富门、巴菲特买的星座，三个公司加起来不如医药的礼来五分之一。再加上烟草，也不如礼来大。在美国，医药仅次于科技，日本也是。
13、中药做突围？
回答：药都有国际化的趋势，先把国内市场做好再做国际化，中药公司也在国际化，我们买的中药在做国际化。创新药国际化可能是把自己的管线卖出去。胰岛素可能国际化，当然得具体化看产品。
14、中药的未来
创新药确定性不如中药，中药不出海，也会比茅台大，中药能超过烟和酒，比如云烟，一年收入2000益，茅台一年1000益，未来中药会出现营收1000益。
15、非要比较，中药比创新药好（从最终结果上来看）
在国内，药品和医疗器械预计可能总共2万亿市场规模，中药和化药各占一半，这是院内市场，走医保，但是大健康预计可能10万亿市场，真正的机会在院外、大健康。创新药也是慢病，比如胰岛素。
16、中药大单品
中药大单品会做的非常大，超过白酒压力不大，社会会走到那一步，年纪大了，可以不喝酒、不抽烟，但是维持生命的药必须吃。
17、大众消费品行业
油盐酱醋奶粉等，我对未来空间没信心，可能也会涨，但市场没有很大了。
18、布局了哪些？
中药、创新药、医疗器械、管理连锁医院的，我都有。能看清的多买点，需要持续跟踪的有不确定性的就少买点。所以创新药每个买的不多。比如最近买的胰岛素，以后还的动态观察。创新药失败的也得调仓。
21、中药方向：
一种是奢侈品，一种是养生保健的，衍生的，比如日化、零食之类的，都要有定价权，定价一旦在医保，那是不会让你赚太很多。大健康的非医保的、自主购买的，那就无所谓了。
22、医疗器械
微创、耗材类的医疗器械，有点像家电，未来竞争激烈，出海会比药出海更快，医疗器械说白了就是高端制造业，肯定会颠覆全球，中国制造业是强项。这类公司市值很小，还是有巨大空间的。我们买的，现在位置是最高点的十分之一，有的人不敢买，像是活不下去了，我们轻仓。
23、创新药反超国际？
别看小药厂，但是实力不亚于美国大巨头，要不然他们为啥买我们管线，国外药企高管，他很震惊中国的药企管线，中国人全是最研发，比如恒瑞100多个管线，全是自己培养，而在海外是需要并购、购买，他非常震惊。
我经历了比亚迪超越欧美的过程，我知道，当时比亚迪在实验室技术已经超越，但是市场上跑的车还没，比如比亚迪13年推出燃油车，有遥控功能，那时候还没有智能驾驶，这个技术已经独一无二了，包括比亚迪尾标晚上亮光技术（塑料和金属合并），奔驰想买，比亚迪没卖，比亚迪现在很多技术量产，实际上7-8年前已经研究出来了，创新药也是类似，现在看他的实验室研发实力，就能看到他未来。
所以，实验室超过国外了就要介入，而不终端超越了才介入。
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