“这是价值事务所的第1931篇原创文章
现如今的行情就是在走好了，外围也进入了缓和期，基本上没有太多能够压制情绪的消息，8月6日整个市场的融资余额竟然超过2万亿，是继2015年大牛市和大股灾之后的第一次！
随便问一个人，都会告诉你现在是牛市，甚至还有朋友说已经进入牛市一年了。
但哪怕正如朋友讲的牛市都要一年了，她也全还套着。
虽然大A好像是从去年9月那波就开始走牛了，但那波行情很快就又跌回去了，严格来讲，市场真正走牛也就小半年。而且此前实在跌得太久了，不少大白马自2021年3月见顶后一路不带回头的下滑，一共跌了3、4年，哪是现如今这点点涨幅就够的。
香港市场更是如此，而且比内陆跌得更早。以香港市场公认的可以安心持有一辈子的香港交易所为例，2021年2月见顶后一直跌到2024年8月才开始回升，全程跌了3年半，最高跌了67%。
连港交所这种公认最抗跌的、风险最小的存在都跌了67%，可见这轮熊市的杀伤力有多大。事实也确实如此，下图的恒生指数在2020年后连着4根大阴线，直接回到了2005年的位置。
不过，反者道之动，当事情演变到极致后，也会朝着相反的方向演变，所以之前跌得最狠最惨的香港市场现如今涨得也最狠，而且比大A起来的时间更早。
考虑到之前香港市场下跌的深度和长度，所长在这里可以说一句，后续的上涨时间和幅度也会远超我们的想象，毕竟万事万物皆周期，万事万物也都讲究动态平衡，这里跌多了，后面就也会涨得多。
君不见2007年那个至今未曾超越的史诗级高点，正是来源于2001-2005那波长达五年的下跌，跌得多狠，后面起来得就会多猛，所以不出意外的话，这一波A+H的牛市会比2007那波还要凶猛。
熟悉市场规律的人都知道，每一轮大牛市的启动都离不开一个核心板块的率先发力，即证券板块。这就好比一场盛宴开场前总要有旗手拉开序幕，既然这一波香港市场的周期反转最值得期待，那么，覆盖香港证券板块的香港证券 ETF（513090）自然就最值得我们关注。
为什么这么说？从历史规律看，2006-2007 年那波大牛市里，香港交易所的价格从2005年底的15.6元飙到最高166.5元，翻了十倍不止，远超大盘涨幅。
2014-2015 年那波牛市，香港证券指数更是以每月一根大阳线的速度点燃全民证券热情，最终实现近三倍的涨幅。
为什么会如此？核心逻辑很简单，牛市来了，市场交易活跃了，券商的经纪业务收入自然会水涨船高；牛市来了，价格高了，企业融资需求自然也会更旺盛，IPO、再融资等投行业务都会订单不断；投资者信心足了，赚钱效应起来了，基金代销、资管产品等财富管理业务也自然会多点开花。
换句话说就是，证券板块是历轮牛市里最直接、最确定的受益者。
这轮牛市其实也很明显，追踪香港证券指数的香港证券 ETF（513090），从去年8月的底部至今已经起来了一倍多，吊打其他所有板块。
而这可以说才刚刚开始，毕竟香港之前这波熊市持续的时间着实太长了，跌幅也确实太深了，哪怕恒生指数涨到现在，距离2021年的高点也只到了74%的位置。所长是相当看好恒指在这波牛市创历史新高的，不说四万点，三万五至少要破一个吧！
毕竟这么些年过去了，全国经济又增长了几年，上市的好企业又多了一些，优秀的上市公司又发展了几年，底子更加厚了，香港市场的不少权重企业，比如某鹅、某猫等，营收、利润都是创了新高的。
所以，香港市场没有理由不破个新高，相应地，证券板块也必然会新高，而且会涨得比大盘更猛。
身体永远比头脑更诚实。香港证券 ETF（513090）的规模从牛市启动前2024 年 8 月的不足 50 亿，短短一年时间便飙升到现在的230多亿，翻了近四倍，仅 2025 年 7 月单月，就有上百亿的资金涌入，不仅流动性在全市场 ETF 中稳居前列，规模也成了全市场股票型ETF第一。
这其实就是聪明资金的共同选择啊，大家都在用真金白银看好香港证券板块在未来牛市中的表现。
其实，哪怕我们不看这波牛市，眼光再放长一点，香港证券 ETF（513090）也挺值得我们关注的，毕竟香港作为国际金融中心的地位不会变，随着内陆居民财富持续增长，资产出海和全球资产配置的需求会越来越旺盛，那么香港必然会成为这一趋势的核心受益地。
此外，随着两地互联互通机制不断深化（港股通标的持续扩容）、中概回流加速、中国整体经济实力不断提高与国际链接加深，香港证券行业的天花板其实不断在扩容，叠加港交所近期还宣布要优化上市制度，吸引更多科技和绿色经济企业上市，都意味着证券企业的相关业务未来还有更大的空间，是可以期待的。
总之，无论是短期的牛市弹性，还是长期的成长逻辑，香港证券 ETF（513090）都算是站在了“风口”上。2007 年那波牛市，有人因为错过证券的暴涨而遗憾；2015 年那波牛市，有人因为没抓住券商的行情而懊悔。这一次，香港市场经历了四根年度大阴线的深度调整，牛市信号越来越清晰，难道我们还要再次拍断大腿么？
虽然香港证券 ETF（513090）的确定性整体来看是比较强的，但只要我们身处资本市场，该说的老生常谈的话还是得说，那就是甭管什么东西，都没有100%的绝对和确定，万事万物都只能说概率，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待房子装修一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间多。