四大多晶硅龙头股齐跌背后，一场名为行业“自律”实则可能违反《反垄断法》的联手行动，在监管的利剑下浮出水面。
光伏行业反内卷的核心并非简单的企业自救，而是一场戴着“自律”面具的市场垄断图谋。
作为行动纲领的“收储方案”本质上是头部企业约定产能分配，试图以未来价格回升为赌注，人为调节市场供需。
监管部门已经明确表态，光伏行业协会及被约谈企业不得通过出资比例进行市场划分、产量分配、利润分配。
01 监管利剑
光伏行业的整合自救被监管部门迅速按下了暂停键。2025年1月6日，市场监管总局在北京紧急约谈了中国光伏行业协会及通威、协鑫、大全、新特、亚硅、东方希望等六大多晶硅龙头企业。
监管要求被约谈者不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格，也不得通过出资比例进行任何形式的市场划分、产量分配或利润分配。所有企业需要在 2026年1月20日前 向市场监管总局提交书面整改措施。
这一约谈立即引起市场震动。次日，即1月9日，A股市场的四大多晶硅龙头股齐跌，充分展示了市场对这一消息的敏感反应。此前备受关注的光伏行业“反内卷”月度例会也被全部取消。
02 危机根源
光伏行业这次监管风波背后，是行业长达两年的“增产不增收”困境。中国光伏行业协会数据显示，当前光伏各环节年产能已超过1100GW，而2025年全球乐观需求预计仅为600GW，中国市场乐观需求为250GW。
产能已高达全球需求的1.8倍，导致行业陷入普遍亏损。
仅今年上半年，通威股份预计净亏损49-52亿元，TCL中环预计亏损40-45亿元，隆基绿能虽同比减亏但仍有亏损。
在这样的背景下，多家头部企业试图通过协同行动摆脱困境。2025年5月，市场上开始流传一份多晶硅“收储方案”。
该方案的核心内容是几家多晶硅头部企业计划联合成立收储主体，利用自有资金和金融机构的资金，收购行业内所谓“落后”产能，然后逐步退出市场，实现“反内卷”。
03 企业“自律”
按照流传的方案，硅料龙头协鑫与通威等六家头部企业将成立基金，通过真金白银收购其他硅料产能，成为LP和承债方，由金融机构提供支持。
收购完成后，被收购的产线将立即停产，相当于以未来硅料价格回升之后的收益来承接相应债务。
根据协鑫科技联席CEO兰天石的计算，硅料价格至少要回升到8万-10万元/吨，才能保证头部企业在全成本不亏损的情况下，有足够能力背负如此规模的债务和利息。
这种方案看似是一种市场化的产能调整手段，但监管机构接到多起举报，直指相关方“以行业自律为名，推动多晶硅涨价”。举报称，多晶硅产能整合收购平台名义上是调整产能，实际上是控制产销量，根据出资比例瓜分市场，挤压下游空间。
04 法律红线
《反垄断法》第十七条明确规定，禁止具有竞争关系的经营者达成垄断协议，其中包括“固定或者变更商品价格”“限制商品的生产数量或者销售数量”等情形。
2024年12月，中国光伏行业协会曾召集30余家头部企业签订《自律公约》，明确要求企业根据“出货量和产能制定配额”，计划从次月起实施产能管控。
这一行为直接涉嫌违反《反垄断法》。尽管光伏行业协会在2025年7月29日发布声明否认“多晶硅反内卷工作存在配额管理”，但举报者指出，证据表明此前已存在配额清单，协会计划对300余个光伏基地核查产能，并讨论保证金制度。
多晶硅头部企业占据全行业近70%的有效产能，它们之间的协同行为极易被认定为垄断协议。
05 监管立场
面对行业困境，监管部门并非不理解企业难处。2025年8月，工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委等六部门曾联合召开光伏产业座谈会，讨论以市场化法治化方式推动落后产能有序退出。
但在鼓励行业整合的同时，监管部门明确划出红线。2025年12月，市场监管总局在公布第三批行政垄断典型案例时强调，要“保障各类经营者依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争”。
中国的光伏产业已深植全球供应链，产品远销世界各地。如果国内的产能整合行为被认定为违反《反垄断法》，可能会对光伏企业“走出去”造成巨大障碍。
行业协会发布可能引导价格垄断的声明同样在禁止之列。
06 产业出路
光伏产业面临的是一场深刻的结构性调整。单纯依靠价格竞争的时代已经结束，行业必须寻找新的增长路径。
技术迭代正成为本轮产能出清的核心驱动力之一。隆基绿能BC电池组件效率突破26%，创下晶硅组件效率世界纪录；协鑫集团展出了转换效率达26.36%的钙钛矿叠层组件。
全球绿色能源理事会主席、协鑫集团董事长朱共山预测，今年下半年到明年一季度将是光伏供给侧改革的关键窗口期。
天合光能董事长兼CEO高纪凡认为，随着钙钛矿叠层电池的来临，光伏技术将真正进入新的历史阶段。
光伏产业链需要在技术创新、成本控制、国际布局等多方面发力，而不仅仅是寄希望于限制产能和抬高价格。光伏“反内卷”的关键在于通过技术升级提升产品竞争力，而非简单的产量控制。
监管部门也在考虑建立更为完善的价格监测机制，对价格明显低于参照成本的企业及时进行约谈警示，必要时启动反不正当竞争调查。
2025年第三季度，行业内曾有分析预测光伏产业将迎来回暖，认为实质性再平衡已经不远。
今日的监管约谈犹如一盆冷水，浇灭了短期内人为控制市场的幻想。
行业并购与整合的市场化尝试虽然值得鼓励，但必须严格遵循《反垄断法》的框架。
光伏“反内卷”的真正出路不在于六大巨头的密室协议，而在于企业如何踏实地提升技术、优化成本，在全球化竞争中真正建立起不可替代的竞争优势。