微精选

文 |林时砚

编辑 | 林时砚

哈喽，大家好，小林哥这篇经济评论分析黄金投资里的“隐形门槛”。

提不了实物、避不开风险，黄金监管到底在护什么？

这段时间不少人讨论黄金投资，都碰到一个困惑：手里持有的纸黄金，想换成实实在在的金条或金饰，去银行问大多给不了答复，要么说“暂时暂停兑换”，要么给的理由含糊不清。

银保监会在季度通气会上提到，部分商业银行根据市场流动性调整了纸黄金实物兑换政策，多家国有大行随后发布公告，明确纸黄金“暂不支持实物提取”，具体恢复时间另行通知。

有投资者在银行APP留言咨询，得到的回复也是“当前优先保障账户交易稳定性”。

税的问题确实能拿来说说，黄金交易涉及的增值税、消费税本就复杂，但更关键的是另一个隐忧，要是大家都扎堆提实物黄金，能不能提到还真不好说。

不光是银行，像天津贵金属交易所、广州贵金属交易所这些地方的仓单，也存在类似问题。

仓单本质是交易所出具的黄金持有凭证，标注着对应黄金的数量和规格，但普通投资者没法实地核查仓单背后是否真的有足额实物黄金支撑。

2023年《中国证券报》曾报道过天津某贵金属交易所的仓单纠纷，有投资者持有1000克仓单申请提取实物，交易所先是以“库存盘点”为由拖延，后来才承认部分仓单对应的黄金被质押，短期内无法兑付，最后只能通过协商退款解决。

说白了，这就是为了避免出现黄金挤兑，真要是大家都提，手里没那么多真金，麻烦就大了。

黄金背后的“灰色操作”：这些坑要警惕

黄金这东西，除了投资，还容易被人用来干“脏活”，比如洗钱，之前聊到金匠银行卡被查封的事，其实这类情况早有官方案例支撑。

2023年11月，深圳公安局福田分局破获一起黄金洗钱案，犯罪团伙专门对接电诈分子，用低于市场价5%的价格收购他们购买的黄金，再拆分卖给深圳、东莞的小金店，把黑钱转化为“合法”收入。

案子破获时，警方查扣黄金32公斤，涉案金额超1800万元，15名嫌疑人全部被抓，这起案子后来还被纳入了当年全国打击洗钱犯罪典型案例。

电诈分子拿骗来的钱买黄金，变现快还难追查，金匠看着只赚加工费，其实早卷进了黑产业链。

更离谱的是黄金走私，国外黄金零售价比国内高不少，就有人盯着这差价干违法的事。

《环球时报》之前报道过，日本警方在东京羽田机场，从一名女子内衣里搜出8公斤黄金，这些黄金是从香港走私过去的，后来经查实，这批黄金源头就在国内。

国内也有明确通报的案例，2022年9月，广州海关在白云机场跨境物流通道查获一起黄金走私案。

一个申报为“日用百货”的行李箱，夹层里藏着用保鲜膜包裹的黄金制品，包括手链、吊坠等，总重量15.6公斤，经鉴定含金量99.9%。

海关工作人员介绍，这些黄金从深圳水贝市场采购，准备走私到马来西亚，按当时国内外金价差，一公斤能赚3万多元，这起案子后来在海关总署官网有详细通报。

水贝市场的黄金也得提一句，不少人觉得那的金价低，可专业投资者很少去。

2024年3月《中国消费者报》对水贝市场的调查显示，部分商家存在“含金量虚标”问题，把含金量99%的黄金当99.99%的“万足金”卖，还有的采用“一口价”销售，消费者以为划算，实际折算成每克价格，比正规品牌店贵20-30元。

调查还提到，不少专业投资者不会选择在水贝散户市场买金，主要是担心售后维权难，一旦发现问题，商家常以“定制商品”为由拒绝退换。

黄金监管不是“绊脚石”：守好安全线，投资才能更安心

可能有人觉得，国家对黄金管得严，是不是不让大家投资了？其实不是，这些政策背后，都是为了守住金融安全的底线，帮大家避开看不见的风险。

之前财政部、税务总局联合发布关于黄金交易增值税政策的通知，明确上海黄金交易所、商业银行等指定渠道的黄金交易，增值税税率为0。

但像个人私下买卖、非正规回收渠道等，仍需按规定缴纳增值税。

这个政策出台的背景，就是为了规范黄金交易流程，避免有人利用“免税”漏洞避税，同时也能通过指定渠道掌控黄金流向，防范洗钱风险。

纸黄金不让提实物，防挤兑是一方面，更重要的是能减少走私风险——真金要是都被换成实物流到国外，对国内市场稳定和资金安全都不是好事。

而且不光中国，全球主要经济体对黄金提取都有管控，美联储对黄金提取的限制早有公开信息。

2023年美联储官网披露，其持有的黄金中，约60%用于租赁给商业银行和机构，普通投资者若想从美联储合作机构提取实物黄金，需要提前3个月申请。

还得满足“单笔提取不低于100公斤”“提供用途证明”等条件，这本质上也是为了防范黄金市场流动性风险。

黄金价格时涨时跌，在这时候出台配套政策，也是为了稳定市场，不是什么“阴谋论”，还有人担心，以后黄金兑不出来怎么办？

其实不用慌，国家的监管不是为了卡大家，而是为了规范市场。

之前美国曾规定私人持有黄金违法，那是特殊时期的特殊办法，中国现在的政策，更多是引导大家理性投资，比如通过正规渠道做纸黄金交易，避免卷入洗钱、走私的坑。

未来黄金市场只会越来越规范，地下交易的空间会越来越小。

对普通投资者来说，跟着政策走，选正规平台，不管是买纸黄金还是实物金，都能更安心。

黄金本身还是抗通胀的好选择，只要守住合规的底线，它就能真正成为大家资产的“压舱石”。

说到底，国家对黄金的各种管控，不是限制投资，而是在守护大家的钱袋子，也守护国家的金融安全。

不管是防洗钱、防走私，还是防挤兑，最终都是为了让黄金市场更健康，让普通投资者能在安全的环境里配置资产。

只要认清正规渠道，理性看待黄金投资，就能在这个市场里找到适合自己的方式，让黄金真正发挥它的价值。