2025-06-26 16:56
看下图1，这两日A股市场情绪显著升温，众多投资者难掩兴奋——上证指数以连续三根饱满的红K线强势上攻，这样的强势形态持续撩动着市场参与者的交易神经。基于此，我们不妨从威科夫量价理论及点数图分析工具切入，对近期大盘运行脉络展开系统性梳理：
（图1）
首先，我们从宏观背景切入，聚焦图2（上证指数日线图）。如图所示，当前价格正处于一个显著的横盘整理区间（技术分析中简称TR，即Trading Range），此处即为该大级别横盘区间。具体来看，A-B连线构成TR的底部支撑带，C线则作为TR的顶部阻力边界；值得关注的是，图中1号、2号、3号绿色虚线属于次级阻力位，可作为短期多空博弈的关键参考。
（图2）
大TR底部区域本质上是主力资金进行吸筹或护盘的关键博弈场域，这一阶段的价格运行主要呈现三种典型量价结构——标准式吸筹或护盘、隐藏式吸筹或护盘，以及V型反转式吸筹或护盘。结合图2具体来看：其中A区与B区均属于标准的吸筹或护盘形态，对应完成后价格完成反弹走势；而D区则呈现V型反转式的吸筹或护盘特征，该区域完成V型反转后，行情正式迈入大TR内部的局部牛市区间（D-E段）。值得关注的是，后续D-E区间能否延续强势，成功突破TR顶部关键阻力位C线？这将直接影响短期趋势的演变方向。
首先需要明确TR底部吸筹与护盘的核心差异：若当前TR区域被定义为吸筹区，对应的市场行为即称为’吸筹’，其核心目的是主力资金在TR底部区间完成筹码的主动收集；而当TR区域被界定为派发区时，对应的市场操作则被称为’护盘’，此时主力资金的核心目标已转向通过保护价格以再次推升行情完成筹码的高位派发。
D-E区间能否突破阻力区C线并由此开启大牛市行情？这一问题本质上属于假设性命题，落入了主观臆测的范畴。而主观臆测违背分析原则，缺乏实际意义，因此我们应避免陷入此类讨论。
（图2）
不过，依据威科夫理论分析，若价格在跌破TR底部后出现反弹上攻（即典型的震仓动作），则后续突破TR顶部阻力区的概率会显著提升（D-E属于跌破TR底部上涨）。对此我们可以形成倾向性判断，但这种判断对实际交易操作并无直接指导价值，甚至可能成为持仓过程中的干扰因素——若过早认定牛市已然启动，当市场后续出现风险信号时，投资者可能因认知偏差而延续多头策略，最终招致亏损风险。
不依赖主观猜测，具体该如何操作？这要求我们严格遵循威科夫理论的客观规则：在威科夫定义的买入信号确认时进场；当价格上行至关键阻力区时，逐步减仓部分仓位；若价格进一步上涨并出现BC信号（如突破性量价异动），则再次分批离场；后续若行情显现主力派发迹象，在威科夫需求测试阶段（若观察到需求疲软或供应过剩信号），继续分批了结头寸——直至仓位完全清空。
如何有效观察D-E段的走势？关键在于先绘制上升趋势线（参考下图3）。通过趋势线的动态指引，若价格后续能自然涨至FG阻力线附近（中途可能夹杂着短期回落），或突破FG后触发抢购高潮BC信号，均属于符合预期的上行节奏；若价格未达FG阻力区附近便提前掉头回落并跌破趋势线，则可视作’跌破死角’——这种情形下，市场需经历一段洗盘整理期完成筹码换手，才能重新蓄势进入上涨通道。
(图3)
前文已通过趋势线工具对D-E波段的可能走势进行了推演，接下来我们通过点数图技术，进一步测算这一上涨波段的潜在涨幅空间。首先明确D-E阶段的吸筹类型——经分析，该阶段属于典型的V型反转式吸筹形态。根据点数图的测算规则，V型反转式吸筹点数图测算目标区间在洗盘区，已明确标注于图下4的红色方框范围内，这一区域将作为后续观测价格延伸空间的重要参考。
（图4）
依据威科夫点数图的绘制规则（取格值12），通过手工测算完成点数图分析（参考图5），结果显示D-E波段的潜在涨幅空间可划分为三个关键区间：保守目标3468、中间目标3504、最大目标3540。当前价格已逼近保守涨幅目标3468附近，接下来需重点观察明后两日是否出现遇阻回落信号——若价格突破保守目标继续上行，则需关注中间目标3504；若进一步突破3504仍未遇阻，可继续跟踪至最大目标3540。
需要特别强调的是，3540作为理论上的最大涨幅区域，属于高风险的关键观察位。若价格后续触及该区域，必须高度警惕此处的量价配合情况：若市场后期还要突破3540继续上行，大概率会在该区域触发新一轮洗盘动作；若洗盘动能不足未能有效突破，则可能演变为主力派发行为，推动价格再度向大TR底部回落。
（图5）
综上分析可得出核心结论：当前市场仍处于大级别横盘整理区间（TR），尚无法判定未来将直接开启大牛市。后续需重点关注价格逼近TR顶部阻力区时的量价变化——若出现局部派发回落信号，需提高警惕。
无论后续行情是突破TR顶部开启牛市，还是于TR顶部遇阻回落，交易策略均可遵循以下原则：
入场时机：以威科夫体系确认的做多信号为准，逢信号布局；
分批减仓：价格涨至点数图测算的保守目标区域（如3468）时，先行减仓部分头寸；若继续突破至中间目标（如3504），二次减仓；抵达最大目标（如3540）时，完成第三阶段减仓；
动态跟踪：持续监测点数图最大目标区域的量价配合——若出现主力派筹信号（如供应激增、需求不足），则全部离场；
再入场机会：若后续市场完成洗盘并出现新的做多信号，可再次逢低布局。
这一策略兼顾了趋势延续性与风险控制，通过分阶段操作平衡收益与回撤，核心在于严格遵循威科夫量价信号与风控把握。
D-E如何做单，可以参考下面文章：