缠论作为一类经典的择时技术体系，近年来受到众多投资者的关注。希望客观呈现其逻辑结构与应用方法，辅助大家构建更成熟的分析框架。切记：技术分析的本质是概率，缠论亦不例外。
｜缠论概述｜
缠论是一套以数学形态分类与市场动力学为基础的技术分析体系。其核心是从原始K线中识别“分型”，进而构造“笔”与“线段”，通过线段确立“走势中枢”，最终识别“走势类型”，并结合背驰与区间套等技术，定位三类买卖点。
｜一、K线的包含处理｜
在识别分型之前，需先处理K线之间的“包含关系”。所谓“包含”，即一根K线的高低价完全处于相邻K线的范围之内。处理方式分两种：
- 向上处理：若当前K线最高价高于前一根，则合并两根K线，取最高为高、较高低点为低；
- 向下处理：若当前K线最低价低于前一根，则合并后取最低为低、较低高点为高。
处理完成后，K线组合仅剩四种形态：上升K线、顶分型、下降K线、底分型。
｜二、笔与线段的定义｜
- 笔：相邻顶分型与底分型之间的连线，分为向上笔和向下笔。注意：顶底之间至少有一根独立K线；
- 线段：由连续三笔构成，且笔之间存在重叠区域。线段需由另一线段才可破坏，单笔破坏无效。
｜三、线段的特征序列与标准处理｜
线段可用特征序列表示。例如向上线段可表示为：S₁X₁S₂X₂… ，其中S代表向上笔，X代表向下笔。对该序列进行包含处理，可得到“标准特征序列”，进而判断线段是否结束。
线段结束有两种情形：
- 出现笔破坏+特征序列顶分型（向上线段）或底分型（向下线段）；
- 未出现笔破坏，但存在缺口，且后续序列出现反向分型。
｜四、走势中枢与走势类型｜
走势中枢由三个连续次级别线段重叠部分构成，分为“回调型”（下-上-下）和“回升型”（上-下-上）。中枢区间为前三段的高、低点次值所围成的区域。
走势分为两类：
- 盘整：仅含一个中枢；
- 趋势：含两个及以上同向中枢，分上涨与下跌。
｜五、三类买卖点与背驰机制｜
缠论将买卖点分为三类，其核心机制为“背驰”：
- 第一类买卖点：出现在趋势末端，由背驰引发，多对应MACD柱面积缩窄或黄白线不回新低/新高；
- 第二类买卖点：发生在一类买卖点后的次级别回撤位置；
- 第三类买卖点：离开中枢后回抽不重回中枢区间，形成第三类买卖点。
背驰分两种：
- 趋势背驰：发生在两个同向中枢之后，力度减弱；
- 盘整背驰：发生在第一个中枢，虽不改变趋势，但可预示二、三类买点或历史大底。
｜六、实战案例：上证5分钟走势分析｜
以2015年12月至2016年5月上证5分钟K线为例：
- 顶背驰引发一类卖点，随后二、三类卖点依次出现；
- 底背驰引发一类买点，继而出现二、三类买点；
- 中枢延伸、新生与扩展在实际走势中清晰可辨。
通过MACD面积比较与特征序列分析，可系统识别背驰与买卖点，验证缠论在实战中的适用性。
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本文内容仅代表分析方法介绍，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
我们下期继续讲解更高级别的走势结构与递归分析，欢迎持续关注！