昨天晚上美股一开盘，纳指直接掉了728点。
不是阴跌，是开盘就往下砸。费城半导体指数一天跌了5.68%，AMD跌10.23%，高通跌10.33%，闪迪跌10.90%。半导体板块全线绿得发黑。
可就在几天前，讲的还是另一个故事：内存缺货，一条DDR4 8GB从220块涨到899，手机跟着涨价1200到2370，缺货要缺到2029年。芯片紧俏到这个份上，芯片公司的股票反而先崩了。
半年前不是这样的。半年前AI硬件是印钞机，财报一出就涨，订单排到明年，分析师把目标价一个个往上抬。英伟达市值冲上4万亿那会儿，全市场都在算，AI到底能赚多少钱。
现在算账的人换了一拨。订单还在，涨价也在，可股价先怂了。AMD一天跌掉十分之一，等于把一个季度的涨幅一口气吐回去。闪迪更惨，跌了快11%，同一天还传出消息，两周后要拆股。
拆股本来是好消息，股价太高了拆一拆，让散户买得起。赶上这么个日子，好消息也救不了场。
到底在怕什么？怕的不是今天，是明年。AI的钱现在确实在赚，可赚的速度能不能配上现在的估值，没人敢打包票。一边是内存涨价涨到消费者骂街，一边是AI服务器的订单增速放缓，夹在中间的芯片厂，两头都不讨好。
还有一层：涨太多了。涨的时候人人都是股神，跌的时候才发现，估值这东西，涨上去靠故事，跌下来靠数字。
昨晚跌完之后，纳指这一波调整已经不小了。有人开始抄底，有人还在等更低的位置。两边都有道理，也都没把握。
网上两拨人也吵起来了。一拨说跌到位了，AI是真需求，订单实打实，跌下来就是捡便宜；另一拨说这才刚开始，估值撑不住，前面涨得越猛后面跌得越狠。吵到最后，吵的其实不是AMD，是自己手里的仓位。
唯一确定的是，闪迪两周后照常拆股。拆完股价数字变小了，跌起来看着也没那么吓人。嗯，也就这点安慰了。