微精选

       众所周知，炒股归根结底就是炒概念，炒板块。选到了最火热的、持续性最好的板块，挣钱就是水到渠成的事情。欧奈尔也在其《笑傲股市》的第十五章提出了“强势行业孕育超级牛股”的理念，也就是个股成为大牛股的充分条件是它一定要诞生在一个强势的行业中。

     “通常情况下，超级牛股大部分源自领先的行业。研究表明，股价变动的37%与它 所处行业组别的表现直接相关，另外有12%取决于它所在的整体行业实力。’因此，可以说约有一半的股价变动是由它所处的行业势力驱动的。

      但是，每天都会有新概念出来，如何评估这些概念是昙花一现的套人概念，还是有持续性的挣钱概念呢？这是重中之重。这就需要我们通过量化模型的方式，去区分，去判断他的生命周期到底有多长。

     我们先列一组数据：数据说话，是最直观、也是最直接的。

    那有读者可能会问了，这个生存期是如何定义的？起点是什么，终点又是什么呢？

生存时间定义：

起点（t0）：概念首次出现政策催化/龙头股涨停

终点（t1）：概念指数回撤20%且换手率低于峰值30%

     我们采用生存分析框架，将历史概念（如区块链、元宇宙）的持续时间、衰减速度等参数作为历史数据，通过Cox比例风险模型预测当前概念存续概率。

    我们采用的量化因子主要有以下8个：

1.政策强度指数：部委文件提及频次（月均），政策级别权重（国家级政策系数=1.5，地方政策=1.0）

2.渗透率曲线斜率:

渗透率曲线斜率 渗透率S曲线拐点判断：

破壁期（0-20%）：加速阶段（如2023年人形机器人）

饱和期（>40%）：衰退信号（如2024年光伏）

3.产业链扩散度:概念覆盖细分行业数量（如半导体含设备/材料/制造等8个子链），跨行业应用场景数（如AI在医疗/制造/金融的应用拓展）

8.龙头股分化度：板块内TOP3个股涨幅中位数 vs 板块指数涨幅

     以上是我们8个量化因子，并通过因子正交化处理消除多重共线性，并采用滚动时间窗持续优化参数。

       下面我们来通过最新的一个概念，‘AEBS’（自动紧急制动系统）概念，来评估下他的生命周期的长度。

一、政策驱动因子

1.  政策强度指数 

a. 部委文件提及频次：2025年4-5月期间，交通运输部、工信部发布相关文件  月均8次  ，政策密度达历史峰值。

b. 政策兑现进度：新国标明确2026年新出厂车型强制安装AEBS，2028年完成存量车型切换，政策落地时间差仅  12-24个月  ，执行效率较高。

2.  政策层级权重 

a. 国家级政策系数：涉及《轻型汽车自动紧急制动系技术要求及试验方法》等强制性国标，权重系数达1.5。

二、市场渗透因子

1.  渗透率曲线斜率 当前渗透率：乘用车整体装配率56.5%，8万元以下车型仅2.6%，政策驱动下预计2026年达  100%  ，破壁期斜率陡峭。

a. 产业链扩散度：覆盖  感知层（雷达/摄像头）、决策层（算法/芯片）、执行层（线控制动）  三大模块，涉及8个细分领域。

三、资金行为因子

1.  主力资金共识度 

a. 北向资金净买额占比：近5日北向资金净流入板块占比  15%  ，豪恩汽电、亚太股份等龙头获外资集中加仓。

2.  机构持仓集中度 

a. 头部3家机构持仓：德赛西威、经纬恒润机构持仓占比达  35%-45%  ，控盘效应显著。

四、市场情绪因子

1.  涨停板扩散效应 

a. 情绪热度指数：5月16日板块涨停家数占比达  23%  （豪恩汽电、亚太股份等），远高于市场均值。

2.  舆情情绪指数 

a. 百度搜索指数：关键词“AEBS”搜索量周环比增长  420%  ，股吧讨论量突破百万级。

五、估值安全因子

1.  动态估值分位数 PE分位：当前板块PE为32倍，处于近3年  55%分位  ，低于新能源车板块（65%分位）。

a. PEG指标：亚太股份2025年预测PEG为  0.9  （净利润增速120%），具备估值优势。

六、技术动量因子

1.  相对强度指标（RPS） 50日涨幅排名：板块RPS达  70  ，跳升明显，我可能是目前网络上第一个给出AEBS概念强度的人，因为这个概念实在是太新了，我们的及时性、快速反应、快速迭代。

     基于Cox模型：考虑政策强度、产业链扩散度、相对强度指标(RPS)等8个因子，我们最终预测AEBS概念的生命周期是62个交易日。

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