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可转债，全称可转换公司债券 ，是公司发行的一种特殊债券。它最大的特点就是兼具债券和股票的属性。

用大白话翻译:

你买了可转债，就相当于持有了公司的债券，在约定的期限内，公司会按照约定的利率给你支付利息 ，到期后还会归还本金。

但同时，你还有一项特别的权利，就是在特定条件下，可以把这张债券按照约定的价格转换成公司的股票 ，从而成为公司股东，享受股票上涨带来的收益。

再举个例子：

假如 A 公司发行可转债，每张面值 100 元，票面利率为 2%，期限为 5 年。

你花 100 元买了一张，这 5 年里每年你都能拿到 2 元的利息。同时呢，规定转换价格为 20 元 / 股。如果在可转换期内，A 公司股票涨到了 30 元 / 股，这时你就可以把可转债转换成股票。

一张可转债能转的股数就是 100÷20 = 5 股，而这 5 股股票价值 30×5 = 150 元，相比你当初买可转债的 100 元，就赚了 50 元。

1、降低融资成本

普通公司债利率5%-8%，可转债利率通常只有0.5%-2%。比如某科技公司以1%利率发行20亿可转债，5年利息成本省了8亿！

2、延迟股权稀释

当股价被低估时，直接发新股会稀释股权，发可转债既能拿到钱，还能等股价回升后让债主转股，实现’无痛’股权融资。

3、优化资本结构

可转债一开始属于负债，当投资者转股后，就变成了权益，公司的资产负债率降低，资本结构得到优化 ，财务状况看起来更健康，这对公司后续的融资、发展都有好处。

1、下有保底，上不封顶

有保底：债券属性确保到期还本付息

不封顶：投资者转股后，能享受股票上涨带来的超额收益，收益空间没有上限。

2、交易灵活

可转债的交易规则比较灵活，一般没有涨跌幅限制（不同市场可能有差异），而且 T+0 交易，当天买当天就能卖，方便投资者根据市场变化及时调整投资策略 。

3、超低门槛

可转债打新不需要市值，只要有证券账户就可以参与申购，而且可以顶格申购。中了签再缴款，对于资金不多的投资者来说，是个低门槛的投资机会 。

1、股价波动风险

可转债的价格和正股价格紧密相关 。要是正股价格大幅下跌，可转债价格也会跟着跌。

2、强制赎回风险

当正股价格在一段时间内高于转股价格一定比例时，发行公司有权按照约定的赎回价格强制赎回可转债。

3、利息损失风险

可转债利率一般比普通债券低 。如果一直没转股，而且市场利率上升，投资者拿着可转债获得的利息收益就可能不如预期，甚至比不过把钱存银行或者买其他债券。

4、公司违约风险

如果发行可转债的公司经营不善，出现财务危机甚至破产，就可能无法按时支付利息和本金 ，投资者的本金和收益就有损失的风险。

1、交易经验

需要有 24 个月以上的证券交易经验，并且要有至少一次股票交易记录，交易经验从首次买入股票开始计算。

2、资产要求

在申请权限开通前 20 个交易日，证券账户及资金账户内的资产日均不能低于人民币 10 万元。

3、风险评估与承受能力

账户的风险等级一般需达到积极型或者激进型，部分券商或交易所要求投资者的风险承受能力评估等级达到 C4 及以上。

4、知识测试

部分券商或交易所会要求投资者通过可转债知识测试