龚海国图志
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大家好，我是哲学读物《空间启示录》的作者龚海，本公众号旨在推广和应用“空间哲学”理论，尝试以“空间哲学”为锚来解读和分析历史与现实世界的各种现象，最终形成对未来的研判能力。本公众号除推广《空间启示录》这本哲学读物之外，将坚持不以圈粉为目标，不媚俗不跟风，不做商业广告，不带商业目的诱导。力争做到独立思考与判断，文章内容仅代表撰稿人个人的观点，不代表任何团体和机构。
内容概览
Preview
01
美元霸权的裂缝
02
亚洲资本的转向
03
全球金融秩序重塑
前言
Introduction
资本流动的逻辑从来不是静态的，它随着市场信号、政策变动和全球经济格局的调整而不断演化。过去几十年，亚洲资本对美元资产的依赖几乎是金融体系的默认设定——出口创汇，资金回流美债，形成一个稳定的循环。然而，这一循环正在被打破。
7.5 万亿美元的资金流向正在经历一场深刻重构。亚洲投资者不再将美债视为避风港，而是开始寻找新的资本承接地。是什么导致了这一变化？是美国财政赤字的恶化，是美联储政策的不确定性，还是亚洲市场的成熟？或许，这不仅仅是一个经济现象，而是一场金融秩序的重塑。
美元霸权的裂缝
资本流动的历史惯性：
美债吸引力的下降：
美债曾被视为全球最安全的资产之一，但这一认知正在发生变化：美联储政策的不确定性：高利率环境导致债务成本上升，投资者开始寻找更稳定的替代品。政治风险加剧：美国政治极化影响财政政策，市场对长期稳定性产生疑虑。美元波动性增加：亚洲货币对美元的升值趋势明显，削弱了美元资产的吸引力。
这些因素共同作用，使得亚洲资本开始重新评估其投资策略，寻找新的资金避风港。
亚洲资本的转向
人民币国际化的加速
中国正在推动人民币国际化进程，试图在全球金融体系中占据更重要的地位。数据显示，香港人民币清算规模在 2025 年创下历史新高，同比增长 37%。此外，东南亚和中东市场也开始采用人民币进行双边贸易结算，削弱对美元的依赖。
这一趋势不仅仅是政策推动的结果，更是市场选择的体现。亚洲投资者正在寻找更稳定的资产，而人民币正在成为一个可行的选项。
黄金成为新避险资产
央行数据显示，过去 两年，全球央行黄金储备增持 超过 1000 吨，这一趋势尤以亚洲市场最为明显。无论是中国央行、日本央行，还是印度储备银行，都在增加黄金储备，以对冲美元贬值风险。
黄金的回归，意味着市场对美元的信心正在下降。亚洲资本正在寻找更稳定的避险资产，而黄金正成为新的选择。
全球金融秩序的重塑
新加坡、香港推动亚洲债券市场联合交易机制，试图打造一个独立于美元体系的金融生态。与此同时，韩国和阿联酋签署本币结算协议，印度、印尼等国也在积极尝试削减美元在跨境贸易中的角色。
这一趋势表明，亚洲资本正在构建自己的金融体系，而不再依赖美元。这不仅仅是一个市场选择，更是一场金融秩序的重塑。
去美元化的未来
去美元化意味着什么？它并不等同于美元消失，而是全球资本配置的方式发生变化。如果说 20 世纪 是美元的世纪，那么 21 世纪 可能是更复杂、更多元化的金融时代。亚洲资本的去美元化，反映的是全球资金的 再平衡——一场没有硝烟的金融战争。
但这场战争没有明确的胜负，只有市场的选择。历史不会重复，但它总是押注资本的逻辑。当资本开始撤离，市场格局已经变了。而 7.5 万亿美元 的资金流动，正在讲述这个时代最重要的金融故事。
结论：在解构与重构间寻找新平衡
亚洲资本的去美元化并非偶然，而是全球金融体系变化的必然结果。美债的吸引力下降，亚洲市场的成熟，人民币国际化的加速，黄金的回归，所有这些因素共同作用，使得 7.5 万亿美元的资金流向 发生了根本性变化。
这不仅仅是一个经济现象，更是一场金融秩序的重塑。美元的主导地位是否会被改变？去美元化的进程是否能够真正改变市场规则？这一切仍待观察。
但可以确定的是，全球资本流动的逻辑已经变了，而亚洲资本的选择，正在定义未来的金融格局。
**互动话题**
互动话题 ：全球发达国家的养老金靠安全性和收益性支撑，那么未来最具这两项特质的资产会是什么呢？
你的观点是：
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撰稿人 龚 海
2025年5月30日
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