|
来源：浙商证券
对新兴产业而言，长达5-7年的运行通常分为主题投资主导阶段和盈利释放主导阶段，两阶段的分水岭在于爆款产品出现。
以智能手机为例，2009年至2010年是主题投资阶段，2013年至2015年是盈利释放阶段，分水岭在于2010年的iPhone4。以电动车为例，2016年至2017年是主题投资阶段，2020年至2021年是盈利释放阶段，分水岭在于2019年的Model 3。
对现阶段AI而言，按照产业链发展顺序，结合盈利释放线索，2023年至今的牛股诞生领域集中在以算力为代表的上游环节。
针对2023年以来的AI行情，2023 年 1 月至 6 月是第一波普涨阶段，此阶段缺乏基本面线索，预期驱动为主，GPT-4是催化剂，算力、数据、大模型、应用等环节普涨。
经历了 2023 年 7 月至 10月的调整后，2023年11月以来进入第二波主升阶段，2023年报和2024一季报是催化剂，具备卡位优势和景气优势的算力龙头领涨。
接下来，算力或将进入扩散阶段，在算力龙头上涨的同时，受益于算力景气扩散的板块有望成为第三阶段领涨线索，以国产算力链和算力新技术为代表。
#artContent h1{font-size:16px;font-weight: 400;}#artContent p img{float:none !important;}#artContent table{width:100% !important;} |
