还是先发视频搞，然后就这个话题，聊下OLED的情况。
深天马A，是被隐藏的国内第二。如果我们看一些机构的OLED数据，深天马看起来确实不是第二，比如群智的数据：
但是，如果我们看深天马的年报，就有点意思了。
在2023年年报中，深天马表示，公司的柔性OLED智能机面板出货量，跃升至国内第二。
在2024年年报中，深天马表示，公司的柔性OLED手机主屏幕，出货量全球第三。这，也是国内第二。
注意这些限定语，一个是柔性OLED，一个是手机主屏幕，但我们平时看到的那些OLED数据，对这些细节是不做区分的。所以，虽然深天马的柔性OLED出货量在高速增长，但这个国内第二，就像被隐藏起来了。
不过，随着今年深天马TM18的产能持续释放，深天马可能成为无可争议的OLED国内第二。因为深天马的柔性OLED总设计产能，是显著高于其他几家的。
如下图所示，深天马A有两条柔性OLED生产线，TM17设计产能37.5K/月，TM18设计产能48K/月。可以类比的数据，TCL科技设计产能48K/月的T4生产线，2024年几乎满产运营，年度出货量在8000万片左右。这意味着，如果深天马TM17、TM18两条生产线产能跑满，OLED出货量就是国内第二，全球第三。
此外，TM18应该是LTPO产线，这意味着LTPO产能也是国内第二。
3月21日，深天马A的调研纪要，有如下表述：
不过，这个国内第二，背后的代价，其实有点大的。那现在的OLED淘汰赛，就看谁先挺不住了。
OLED是增量市场，但产能增长也十分迅速。如前所述，这轮OLED淘汰赛，可能到了分胜负、见生死的阶段了。
除了深天马A的产能增长，我看到的还有三处产能增长。
一，韩国LGD
2024年初量产的新线，IT-OLED6代线，因为苹果首度采用双层OLED的ipad pro的销量不及预期，IT-OLED订单不及预期，LGD积极转型，计划将该线的产能，部分用于生产手机OLED面板。
二，和辉光电
2021年和辉IPO上市募资扩建的OLED产能，也迎来释放期，如下图所示（2024年年报内容）。和辉主要是刚性OLED，但新增产能应该是柔性的。15K/月的新增产能，相当于某个公司一条线的产能。
顺便提一下，是谁的就是谁的，华为12.2寸双层OLED平板，应该是和辉光电供货的，因为和辉在其2024年年报明确表示，全球首款Tandem OLED平板面板，量产出货，如下图所示。
考虑到成本问题，平板、笔记本用到OLED，现在很多是刚性OLED。所以，这部分产品的全球第一是三星，国内第一和辉。
之前说过，京东方A是跳了科技树的，刚性OLED只有一丁点产能，然后发现方向不对，直接跳过刚性OLED，建了三条柔性OLED生产线。所以，如果比的是刚性OLED、或者刚性OLED为主的产品，那京东方就靠后了。
三，京东方A
还是参考TCL科技的T4，2024年几乎全年满产，一年柔性OLED出货量8000万片左右。这样的生产线，京东方A有三条。所以，理论上，京东方的OLED出货量，可以达到一年2.4亿片的水平。当然，随着产品结构调整，这个数字也不是固定的。
京东方A，2.4亿片的产能，但2024年连1.6亿片的目标都没有做到，只做了1.4亿片，为什么？
因为，京东方A在走高端化路线，京东方有在挑订单的，有些价格太低的订单，索性就不做了。比如说，京东方给大部分手机品牌供货，但没有给某国产品牌供货，这背后也是有原因的。
京东方A，这么多产能，也不可能一直闲置。2024年出货量是1.4亿片，如果今年保持30%的增长，就是1.8亿片，那对应的增量，就是0.4亿片。
我们能看到，京东方A、深天马A、和辉光电、LGD，都有产能释放的空间。再结合群智2025年3月入门级OLED降价0.5美元、2024年四季度深天马A、和辉光电等几家OLED厂商的扣非净利润亏损幅度环比明显放大，所以，我说，OLED淘汰赛，正在进行中，可能到了分胜负、见生死的阶段了。
京东方A，相对会好很多，因为京东方有高端OLED订单撑着。高端OLED才有利润可言，其他的入门级产品，中低端产品，就是白白辛苦，为他人做嫁衣。
其实，我现在更希望的看到的是，折叠屏，包括小折叠、大折叠、三折叠、阔折叠，以及未来的折叠平板，还有双层OLED，能出现明显的爆量。一方面，这种高端订单，利润更厚，京东方可以从中受益；另一方面，这些特殊的OLED面板，对产能的消耗是远高于普通OLED屏。我没有精确数字，但应该是远远高于普通OLED屏。这意味着这些OLED屏如果放量，可以缓解当下OLED产能过剩的问题。
还有，国产OLED厂商，可以说几乎每一家背后都有地方资金的支持。所以，有人总有一股信心，不怕出问题。但是，地方的钱，也不是无限子弹。如果这是一个黑洞，填多少都不够，那地方还会一直“补仓”吗？某个时间点，止损就是必然的选择。其实，前面也有案例的，比如LCD，大家看到是京东方A、TCL科技、惠科的崛起与风光，但那些倒下的，背后就没有人支持了吗？
京东方A是胜出者，但不是每一家面板公司都能胜出。
就像TV面板一样，OLED打完淘汰赛，淘汰掉部分产能，产能进一步集中，那活下来的OLED厂商，利润情况可能才会好起来。
加油吧！
