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外汇套期保值的应用场景：外汇套期保值在出口企业、进口企业、跨国公司及投资者中 具有广泛应用。例如，出口企业可以通过远期合约锁定未来外汇收入的汇率，避免因本 币升值导致的收益减少；进口企业则可利用期货合约确保未来支付成本的稳定，规避因本币贬值带来的额外支出。跨国公司常用掉期管理母公司与子公司间的外汇流动，以稳 定财务报表；投资者则可通过期权工具对冲外币资产的汇率风险，保护投资价值。总体 而言，外汇套期保值能够帮助不同类型的市场参与者有效应对汇率波动，实现财务稳定。

1）套期会计能够有效减少套期存续期内的损益波动，真实反映企业的风险管理活动 

企业在经营活动中面临多种风险，包括外汇风险、利率风险、价格风险和信用风险等。 针对这些风险敞口，企业通常选择利用金融工具创造反向风险敞口，即开展套期保值业 务，以实现风险管理的目的。通过套期业务，企业旨在对冲风险，减少损益的波动，保 障财务稳定。然而，常规会计处理方法可能导致套期业务未能如实反映风险管理的效果， 甚至造成财务报表波动加剧。 

在常规会计处理下，由于被套期风险敞口与套期金融工具的确认与计量基础可能存在差异，损益波动会被放大。例如，企业使用衍生工具对某项预期交易的外汇风险进行套期 时，按照常规会计要求，衍生工具需以公允价值计量，其变动计入当期损益。而预期交 易通常需等到交易实际发生时才予以确认。这种确认和计量的时间差异会在各个会计期 间内导致损益的错配，进而增加利润表的波动。尽管从长期来看，套期工具和被套期项 目可能实现风险对冲，但在套期存续期的各会计报告期间，常规会计处理会导致会计错 配，无法真实反映风险管理的成效。 

套期会计的核心在于通过“对冲”机制解决因会计计量差异导致的利润波动问题，从而 更真实地反映企业的财务状况和风险管理效果。其核心原则是将套期工具与被套期项目 的利得或损失在相同的会计期间内计入当期损益或其他综合收益。通过这一方式，套期 会计能够有效弥合套期工具和被套期项目在确认和计量上的差异，减少利润表的波动， 从而更真实地反映企业的风险管理活动和效果。 

为进一步支持企业的风险管理活动，充分发挥套期会计的作用，财政部于 2017 年修订 并发布了《企业会计准则第 24 号——套期会计》（简称“套期会计准则”），并于 2018 年发布了套期会计准则应用指南。套期会计准则明确了企业开展套期业务时选择运用套 期会计的会计处理规范，为企业提供了清晰的操作指引。企业在开展套期业务时，应根 据套期会计准则评估相关业务是否符合使用套期会计的条件。一旦符合条件且企业选择 采用套期会计，就必须按照套期会计准则的要求进行会计处理。同时，还需依据《企业 会计准则第 37 号——金融工具列报》的相关规定，进行套期会计的列报和披露。

2）外汇套期会计是企业进行汇率风险管理的关键环节 

随着人民币汇率双边波动弹性的增强，企业通过套期保值业务应对汇率风险波动的需求 愈发迫切。在大多数主要经济体货币远期汇率贴水市场环境下，出口收汇企业因套期保 值成本较高、金融衍生工具亏损等因素，常面临账面损益波动加剧的困境。套期会计作 为平滑损益波动的重要工具，能够有效解决这一问题。通过将套期工具与被套期项目的 利得或损失在相同会计期间内确认，套期会计能够减少因计量方式、会计账期等差异导致的损益错配，从而显著降低利润表波动性。例如，通过套期会计，如指定远期合约为 套保工具、应收账款为被套保项目，并选择现金流量套期模型，企业可以将衍生工具的 公允价值变动计入其他综合收益（OCI），并与被套期项目的汇兑损益对冲，实现当期 净损益平滑，同时保持资产、负债和净资产总额不变。这种方式不仅能够更好地体现企 业“风险中性”的管理策略，还能增强财务报表的透明度与公允性，为管理层、投资者 及监管机构提供可靠的决策依据。因此，套期会计对外汇套期保值核算具有重要的必要 性，既能优化企业的风险管理效果，又能推动其稳健经营。

为运用套期会计方法，按照套期关系（即被套期项目和套期工具之间的关系），套期分 为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。企业可根据被套期项目和套期 工具的实际情况进行选择。

需要说明的是，当企业对确定承诺的外汇风险进行套期时，根据套期会计准则的规定， 可以选择将其归类为公允价值套期或现金流量套期。例如，上述案例的铁矿石进口企业 为规避固定金额的外币采购合同（尚未确认的确定承诺）所面临的外汇风险，通过签订 外汇远期合同，可以指定为对该确定承诺外汇风险引起的公允价值变动风险敞口进行套期，也可以指定为对该确定承诺外汇风险引起的现金流量变动风险敞口进行套期。 

在企业实践中，公允价值套期、现金流量套期以及境外经营净投资套期同时满足以下几个关键条件时，才能够适用套期会计方法。 

1）套期关系必须仅由符合条件的套期工具和被套期项目组成。套期工具需要是公允价 值可计量的金融工具，而被套期项目需要具备可明确界定的风险敞口。 

2）在套期开始时，企业正式指定了套期工具和被套期项目，并准备了关于套期关系和企业从事套期的风险管理策略和风险管理目标的书面文件。这种文件化的过程是套期会 计的重要前提，能够确保企业的套期活动有章可循，符合规范。 

3）套期关系还需要满足套期有效性要求。套期工具和被套期项目之间的风险对冲效果 需要在合理范围内保持一致，能够持续对冲被套期风险敞口，从而实现套期目标。 

这些条件共同确保了套期会计的合理性与科学性，使企业能够更真实地反映其风险管理 活动的经济实质。接下来将对进行外汇套期保值套期会计的各项条件逐个介绍，包括： 符合条件的套期工具、符合条件的被套期项目、风险管理策略和目标、套期关系符合套 期有效性、套期文档。 

套期工具是指企业为进行套期而指定的、其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期 项目的公允价值或现金流量变动的金融工具。根据套期工具的定义和准则规定，可以作 为套期工具的金融工具包括：

1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的衍生工具。但签出期权除外。企业只有在 对购入期权（包括嵌入在混合合同中的购入期权）进行套期时，签出期权才可以作为套 期工具。嵌入在混合合同中但未分拆的衍生工具不能作为单独的套期工具。 衍生工具通常可以作为套期工具。外汇风险管理中可以被作为套期工具的衍生工具包括 远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种 或一种以上特征的工具等。例如，某企业为规避手中美元头寸汇率下跌风险，可以与银 行签订远期合同进行套期保值，其中远期合同即套期工具。 

2）以公允价值计量且其变动计入当期损益的非衍生金融资产或非衍生金融负债，但指 定为以公允价值计量且其变动计入当期损益、且其自身信用风险变动引起的公允价值变 动计入其他综合收益的金融负债除外。 对于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益、且其自身信用风险变动引起的公允 价值变动计入其他综合收益的金融负债，由于没有将整体公允价值变动计入损益，不能 被指定为套期工具。 

3）对于外汇风险套期，企业可以将非衍生金融资产（选择以公允价值计量且其变动计 入其他综合收益的非交易性权益工具投资除外）或非衍生金融负债的外汇风险成分指定为套期工具。 

企业在确立套期关系时，通常将前述符合条件的金融工具整体（或外汇风险套期中的非 衍生金融资产或非衍生金融负债的外汇风险成分）指定为套期工具。此外，套期会计准 则允许企业在对套期工具进行指定时采取以下方式：

由于期权的时间价值、远期合同的远期要素和金融工具的外汇基差通常具备套期成 本的特征且可以单独计量，为便于提高某些套期关系的有效性，企业可以仅将期权 的内在价值、远期合同的即期要素或扣除外汇基差后的金融工具指定为套期工具。

企业可以将套期工具的一定比例指定为套期工具，但不可以将套期工具剩余期限内 某一时段的公允价值变动部分指定为套期工具。

被套期项目，是指企业面临公允价值或者现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的， 能够可靠计量的项目。根据被套期项目的定义和本准则的规定，企业可以将下列单个项 目、项目组合或其组成部分指定为被套期项目：

除此之外，企业在进行外汇风险套期会计确定被套期项目时，需要注意以下几点：

1）在企业合并交易中，与购买另一个企业的确定承诺相关的外汇风险可以作为被套期项目。根据《企业会计准则第 24 号——套期会计（2018 年）》，作为被套期项目，应 当会使企业面临面临公允价值或现金流量变动风险（即被套期风险），在本期或未来期间会影响企业的损益或其他收益。与之相关的被套期风险，通常包括外汇风险、利率风 险、商品价格风险、股票价格风险等。企业的一般经营风险不能作为被套期风险，因为 这些风险不能具体识别和单独计量。企业合并交易中，与购买另一个企业的确定承诺相 关的风险（不包括外汇风险）也不能作为被套期风险，但是外汇风险例如购买企业价格 的支付风险、与外币支付承诺相关的汇率波动风险和外币结算的支付承诺的汇率波动风 险等。

2）企业集团内部交易形成的货币性项目的汇兑收益或损失，不能在合并财务报表中全 额抵消的，企业可以在合并财务报表层面将货币性项目的外汇风险指定为被套期工具。 

3）企业集团内部极可能发生的预期交易，按照进行此项交易的主体的记账本位币以外 的货币标价，且相关的外汇风险将影响合并损益的，企业可以在合并财务报表层面将该 外汇风险指定为被套期项目。

企业运用套期会计，需要制定从事套期的风险管理策略和风险管理目标。

风险管理策略由企业风险管理最高决策机构制定，一般在企业有关纲领性文件中阐述并通过含有具体指引的政策性文件在企业范围内贯彻落实。风险管理策略通常应当识别企业面临的各类风险并明确企业如何应对这些风险，一般适用于较长时期的风险管理活动，并且包含一定的灵活性以适应策略实施期间内环境的变化(例如，不同利率或商品价格水乎导致不同程度的套期)。

风险管理目标是指企业在某一特定套期关系层面上，确定如何指定套期工具和被套期项目，以及如何运用指定的套期工具对指定为被套期项目的特定风险敞口进行套期。

风险管理策略可以涵盖许多不同的套期关系，而这些套期关系的风险管理目标旨在落实整体的风险管理策略。

企业应当在套期开始日及以后期间持续地对套期关系是否符合套期有效性要求进行评估，尤其应当分析在套期剩余期限内预期将影响套期关系的套期无效部分产生的原因。企业至少应当在资产负债表日及相关情形发生重大变化将影响套期有效性要求时对套期关系进行评估。

当企业针对两种或两种以上的外币进行外汇风险管理时，应当注意套期关系再平衡。当套期关系由于套期比率的原因而不再符合套期有效性要求，但指定该套期关系的风险管理目标没有改变的，企业应当进行套期关系再平衡。该准则要求的套期关系再平衡是指对已经存在的套期关系中被套期项目或套期工具的数量进行调整，以使套期比率重新符合套期有效性要求。基于其他目的对被套期项目或套期工具所指定的数量进行变动，例如仅对特定风险敞口更多或更少的数量进行套期以符合企业的风险管理策略，不构成本准则所称的套期关系再平衡。

企业进行外汇套保时，当套期工具和被套期项目的公允价值或现金流量变动难以实现完全抵销时会产生套期无效部分。套期工具的公允价值或现金流量变动大于或小于被套期项目的公允价值或现金流量变动的部分为套期无效部分。套期无效部分的形成原因通常包括:

套期工具和被套期项目以不同的货币表示；

套期工具和被套期项目有不同的到期期限； 

套期工具和被套期项目内含不同的利率或权益指数变量；

套期工具和被套期项目使用不同市场的商品价格标价；

套期工具和被套期项目对应不同的交易对手； 

套期工具在套期开始时的公允价值不等于零等。

对于外贸企业或者有外汇套保需求的企业来说，通常适用的套期保值项目包括“尚未确 认的确定承诺”以及“极有可能发生的预期交易”，这两类项目可以作为被套期项目进 行指定。实际情况中，“已确认的资产或负债”，如外币存款和外币应收账款，这些项 目本身会产生“汇兑损益”，与衍生工具所产生的“公允价值损益”通常能够相互抵消。 因此，仅仅针对“已确认的资产或负债”的套期保值，采用套期保值会计进行核算的实 际意义相对有限。 

根据套期会计准则，针对“未确认的确定承诺”的外汇风险进行套期保值时，企业可以 选择采用公允价值套期或现金流量套期两种方法进行会计处理。

企业将远期合同的远期要素和即期要素分开，只将即期要素的价值变动指定为套期工具 的，或者将金融工具的外汇基差单独分拆、只将排除外汇基差后的金融工具指定为套期 工具的，可以按照与期权时间价值相同的处理方式对远期合同的远期要素或金融工具的 外汇基差进行会计处理，也可以按照常规会计处理方法进行处理。