说到指数增强基金，大家很容易就想到了挂钩沪深300、中证500及中证1000等各类宽基指数的指数增强产品。
但在实际投资当中，我们除了希望获得这些宽基指数的Alpha收益外，也希望能够获得一些细分小众赛道的Alpha收益。然后对于这些特别窄的细分赛道来说，要获得超额收益并非易事，由于选样范围太窄，基金经理发挥空间有限，所以要么没超额要么超额收益不稳定。总之，想要在细分赛道上获得稳稳的幸福（持续稳定的Alpha收益）是一件不容易的事情。
“难增强”不代表“不能增强”，在上万只基金中，总有些主动量化基金经理甘于坐冷板凳，锚定某个细分方向默默做增强，并取得了不错的投资回报。今天我们就来盘盘这些小众的指数增强基金，供大家在做相关板块配置时参考。
一、金信消费升级（006692）
金信消费升级（006692）这只产品我在上篇文章（趁着低位，买点消费基金吧）中特别提过，这是一只对标中证旅游指数的类指数增强基金。
之所以这么说，自2023年以来，这些基金配置的个股基本都是中证旅游指数（930633）成分，在航空机场、景区及酒店餐饮等方向打转，自2023年以来，这只基金相对中证旅游指数取得了非常明显且稳定的超额收益（具体如下图），在漫漫熊市中旅游很冷，金信消费升级（006692）却表现得很暖。
另外还需要提一嘴的是，市面上有两只旅游ETF，但因政策审批等因素，这两只旅游ETF是没有场外联接基金的。因此如果大家要在场外配置旅游主题基金，这只产品算是独苗。
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二、金信智能中国（002849）
相信大家此前应该或多或少听说过金信智能中国（002849）这只产品，这只产品在2017年就开始大比例配置银行了，自2018年开始在银行板块的配置比例基本都保持在80%以上。
尽管这期间该产品的基金经理换了一茬又一茬，但产品定位一直没有发生任何变化，我理解在公司内部，应该是将这只产品固化为银行主题主动基金了。
可能此前很多人说到该产品，往往将其作为主动基金押赛道的负面典型去看待的。但其实我们更应该的是看到这只产品的优点，尽管银行板块内部成分数量少且同质性强，但2018年7月至今金信智能中国（002849）相对中证银行全收益（H20180）指数取得了差不多50%的超额收益，而且超额收益曲线还是比较稳的，这并不容易。
既然这样，那么对于长期看好银行板块投资机会的朋友，是不是可以把金信智能中国（002849）作为银行ETF的替代呢？
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三、华泰柏瑞港股通量化（005269）
华泰柏瑞港股通量化（005269）是一只对标恒生指数（HSI.HI）的指数增强基金，2023年我就关注到这只产品了并发过相关文章（一个布局港股市场的新思路）。当时这只产品规模在5000万左右，很多朋友担心可能会清盘，现在大家不用担心了，截至今年6月底，该产品的最新规模已经达到2.43亿元。
之所以说这只产品比较小众，是因为市面上挂钩恒生指数的指增产品实在太少。这也容易理解，由于恒生指数成分数量不到100只且港股市场有效性高，要做好指数增强并不容易。
这只产品在刚开始运作的前几年，其相对恒生指数的超额收益也是磕磕碰碰的，近几年开始慢慢找到了感觉。
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去年以来，港股市场由熊转牛，这只产品在有5%现金及各种费率（管理费、托管费及红利税）拖累的情况下（期间汇率影响很小），其整体业绩与恒生指数全收益基本相当。2024年1月23日至今，恒生指数全收益上涨了82.05%，期间华泰柏瑞港股通量化（005269）上涨了83.65%，这并不容易的。
我认为，如果大家要长期配置港股宽基，那么这只产品是一个非常不错的选择，尽管超额收益磕磕碰碰，但总归是取得了不错的超额。当然，如果大家持有恒生指数时间较短，配置该产品就没太大必要，ETF可能会更合适一些，毕竟该产品的超额收益并没那么稳定，短期难以大概率保证跑赢指数。
四、嘉实物流产业（003298）
嘉实物流产业（003298）是一只对标中证全指运输指数的“类指数增强”基金，在市面上同样具有极强的稀缺性。中证全指运输指数成分对应的重点行业主要包括铁路公路（26.49%）、航运港口（26.01%）、物流快递（24.93%）和航空机场（18.66%），应该说该指数将各类交通及物流工具对应的上市公司都囊括进来了。
嘉实物流产业（003298）各期在交运行业的配置比例基本能保持在80%左右甚至更高的水平，考虑严格版指数增强基金有80%投资于指数成分的限制，正因为此，该产品可以定位为类指数增强基金。
嘉实物流产业（003298）的基金经理是肖觅，自2016年年底该产品成立以来一直交由他一个人管理，早在2022年中我就对这位基金经理写过深度分析文章（一位将冷板凳坐热的基金经理）。
从过往业绩表现来看，嘉实物流产业长期大幅跑赢了中证全指运输业指数，当然最近几年的表现可能稍微弱一些，这应该主要是基金经理的风格比基准本身更偏成长，因此在价值市中会比较吃亏。随着市场风格逐渐转向成长，该产品相对基准的超额大概率会回归。
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五、华泰柏瑞新金融地产（005576）
华泰柏瑞新金融地产（005576）是一只对标于金融地产板块的主题基金产品，下图为该基金相对于沪深300金融地产全收益（H00914.CSI）的超额收益图，可以看出华泰柏瑞新金融地产（005576）相对其的超额收益还是非常明显的。
至于华泰柏瑞新金融地产的基金经理杨景涵，此前我在未躺平的金融地产基金经理们和又一位深度价值风格基金经理脱颖而出都做了详细介绍。简单来说，杨景涵是一位靠着死磕金融地产出圈的大器晚成型基金经理，与肖觅这种甘愿在冷门赛道做出超额的基金经理很像，这种匠人精神还是非常稀缺的，并由此令人敬佩。目前华泰柏瑞新金融地产（005576）的最新规模逾30亿，是市面规模最大的金融地产主题基金，此外今年他的对标中证红利的新发基金华泰柏瑞红利精选（022153）一上来就业绩很猛！
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六、长信中证科创创业50指数增强（016729）
长信中证科创创业50指数增强（016729）是一只对标科创创业50（931643）的严格版指数增强基金，由左金宝量化团队管理。
之所以我将这只产品放进来，是因为科创创业50指数偏大市值股票，成分股数量少且权重集中，能做出增强并不容易。长信中证科创创业50指数增强（016729）算是极少数相对基准（科创创业50全收益）取得一定超额收益的指数增强基金产品，因此整理出来放在这里供大家参考。
另外对于科创创业50这只指数，尽管指数成分涉及到科创板和创业板，其板块和基本面存在着较大的差异，但从实际表现来看，往往殊途同归。因此，很多投资者在我写的如何在科创板和创业板之间做好轮动？下方留言说，与其在这两个之间费劲折腾，还不如两者都要，那么如果有这样的诉求，科创创业50就是一个非常不错的选择。
当然，考虑到科创板和创业板合计股票数量达到1900只以上，科创创业50指数似乎有点太窄了，希望未来这一系列能有更多的指数冒出，以满足各类投资者同时配置科创板及创业板的需求。
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七、科创50增强ETF（588460）
科创50增强ETF（588460）是一只对标科创50（000688）指数的增强基金产品，由鹏华基金苏俊杰团队管理。尽管科创50指数的认知度非常高，但由于其偏大市值且成分数量少，真正能对标科创50做出超额的指数增强基金很少很少。
苏俊杰团队管理的科创50增强ETF（588460）不仅相对基准做出了超额，而且超额收益还特别明显（2022年12月至今有接近20%的超额），我认为还是挺不容易的。
关于鹏华基金的指数量化团队，这些年其管理的指数增强产品业绩还是非常不错的，也因为积累比较好，所以在解科创50增强这类难题上也会有自己的一些心得。
科创50增强ETF（588460）的最大优势在于没有现金及申赎款拖累，牛市跟得上，今年该基金上涨了43.12%，而同期科创50全收益仅上涨38.4%。此外，这只产品前不久也出了联接基金（021908），适合在场外配置的投资者。
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八、永赢中证A50指数增强（022204）
随着中证A500的问世，中证A50（930050）似乎很快就被大家忘了，挂钩该指数的ETF产品规模大幅缩水。
站在当前时点，我认为中证A50是非常值得大家关注的：（1）中证A50可以理解为全市场版本的“上证50”，整体偏大市值且行业均衡，算是各行业的龙头公司，优点大盘均衡偏成长风格的意思；（2）过去几年小微盘表现得相当突出，未来是否会像大盘风格转换呢？如果是，那么中证A50可能就会非常受益。
与科创50及科创创业50这些50类指数一样，中证A50同样偏大盘且成分数量少，因此要做出增强并不容易。
目前挂钩该指数增强做得比较好的是永赢中证A50指数增强（022204），其金基金经理为朱晨歌，不过该产品成立时间还较短，未来业绩能否持续存在一定的不确定性，因此先观察着吧。
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