首先，什么是价值投资？
“以尽可能低的价格买尽可能好的资产”
“赚价格回归价值的钱”
“低估买入，高估卖出”
“买股票就是买公司”
“只有当潮水退去的时候才知道谁在裸泳”
“市场长期是一个称重器”
“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧”
以上是一些价值投资者会常说的话，那价值投资简单的讲是什么呢？
买入价格低于价值的资产。句号完了。
投资者是有不同风格的，资产也是有不同风格的，衡量他们时常会用到一个三角，而许多价值投资者都落在了“质量+估值”这条边上，有的更靠近质量，有的更靠近估值，有的刚好在中间。当然了，也有价值投资者是靠近“成长”的。
但摆在面前的有一个庞大的问题：价格就摆在那里，价值怎么判断？
前人为我们构建了各种模型用于解释投资中的价值（V），其中就包括戈登增长模型，是股息折现模型（DDM）非常流行的一个变种。
有意思的是，这个演变自最苛刻估值模型DDM的变种模型，在一定程度上能够解释标题中的问题：价值投资者为什么较少提及成长性？
我们来做几道计算题，假设D0股息是10元、折现率是10%，在3%到7%五个整数增长率的情境下计算股票价值（V）。
值得注意的是，股息增长率稳步提升，其二阶导（增长率的增长率）在不断衰减，但股票价值的增幅在不断上升。
换句话说，增长率的提升变慢了，但股票价值的提升变快了。
举个例子，同一辆车从0加速到100肯定比从100加速到200更快，但最高能开到200的车肯定比最高只能开到100的车更贵（其它条件恒定）。估值模型与现实生活梦幻联动了。
DDM的一个重要假设是永续性，所以如果高增长能够一直持续甚至加码，这个最苛刻的估值模型也会给予很丰厚的非线性报酬。所以你看，一个价值投资理念的模型里蕴含着成长的魅力。
所以，根本不是价值投资者反感高成长性，也不是价值投资理念与高成长性水火不容，实际上是恰恰相反。
最牛掰的价值投资者不是“质量+估值”，而是“估值+成长”。
我们前面讲到，价值投资就是找价格<价值的资产，一个估值低且成长性高的资产当然是价值投资者所垂涎的“隐市好物”，正如戈登模型当中展示出的结果：g越高，V越高，而且高的更多。价值投资者要的就是高V。
但这种机会是非常难得的，问题在于g的确定性和稳定性，需要努力+运气+天赋的合力。如果一生中能够重仓抓住一两次这种机会，基本上也就能出名了，现在还是互联网时代。
从后视镜的角度看，离开公募的丘老板就是抓住了这样的机会，比较有名的是中海油和中国宏桥两个公司。
所以不是价值投资者不爱大g，而是要么没找到，要么找到了但置信度不够高、下不去手。