今天聊聊MCED（多癌早筛）的龙头GRAIL最新一季的财报。
2025年11月12日，GRAIL发布了最新的2025Q3财报。
财报显示，公司营收突破3619.4万美元 ，同比增长26.3%，环比持平。
亏损本季度为8897.7万美元，同比收窄29.2%，环比收窄21.9%。
很好，相较于此前动不动过亿的亏损，显得游刃有余，轻轻松松。
公司现金和短期投资余额达到5.47亿美元，10月20日GRAIL还完成了一次私人配售的融资，获得3.25亿美元的现金，11月份又获得三星1.1亿股权投资。
GRAIL 管理层预计这些现金足够其运营到2030年，emm，稍微乐观了点吧，2028年问题应该不大。
Q3期间产品Galleri售出4.5万份，同比增长39%，自上市以来累计售出42万份，触达开具处方医生1.6万人。
最近披露的PATHFINDER 2数据也很不错，当然具体的解读胖哥已经做过了。
感兴趣的可以去看看，我就不卖弄了（实际上是看不懂）。
我当时给出的判断是：“Galleri获得FDA批准已无障碍。”
管理层预计2026年上半年的PMA模块化滚动申请被提前到2026Q1，大概早了3个月吧。
另外一个关键性的结果是2026年中期的NHS-Galleri临床结果，届时是拉是夯，走着瞧吧。
在北美，加拿大MedCan已经在2025年10月与Grail达成合作，可以在其诊所开单。
在亚洲，与Samsung签署排他合作（韩国首站，可扩展至日本、新加坡）
我们还是看这张表，可以看到Grail实际上Q3来自筛查业务的营收是在下滑的。
当然，你可以说2024Q3也是全年次低点，他就是这样的。
本季度Galleri售出了大约4.5万份，这是商业化的非临床试验用的Galleri检测。
甚至，我们从销售额来推断，Q3的大约4.5万份还是小于Q2的大约4.5万份的。
原价949美元的检测，从2025年10月20日起至12月31日立减150美元。
每年美国可触达的市场高达1亿人，随便做个几百万例，那不发了吗？
其筛查成本（去除摊销折旧等）从上个季度的1934.6万美元下降到1591万美元，足足省了300万美元呢。
管理层说，换了新的flow-cell，产能翻了4-5倍，年测序量已经能支撑到100万份。
也许，真等到FDA批准了，这100万分还不够用呢。
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注1：https://investors./news-releases/news-release-details/grail-reports-third-quarter-2025-financial-results
注2：https:///galleri-cancer-detection-test/
注3：https://www./get-started/patients
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