电网设备：海外市场爆发（核心内容：亚洲、变压器）
国内市场：2025年，输变电、特高压市场增速加快。
2024年国网输变电设备招标额同比保持稳健增长。不考虑单一来源和增补项目，2024年国网输变电设备招标额合计728.89亿元，同比增加7.8%；特高压设备招标额合计261.55亿元，同比减少35.5%，进度偏慢，2025年有望加快。2025年国网第一批输变电设备招标额658.54亿元，同比增长23.5%；国网第一批特高压设备招标额179.28亿元，同比增长98.1%。
海外市场：需求稳健增长，变压器、高压开关出口为主
2025Q1电力设备出口金额同比延续高增长。考虑液体介质变压器、高压开关、电能表三类设备，2025Q1出口总金额195.54亿元，同比增长39.6%，2021Q1-2025Q1复合增速33.1%。结构上看，液体介质变压器、高压开关、电能表出口金额分别为85.15、84.87、25.52亿元，占比43.5%、43.4%、13.1%。
海外市场：增速主要由液体介质变压器和高压开关贡献。
2025Q1液体介质变压器出口金额同比增长57.2%，2021Q1-2025Q1复合增速59.2%；高压开关出口金额同比增长30.2%，2021Q1-2025Q1复合增速28.2%；电能表出口金额同比增长8.8%，2021Q1-2025Q1复合增速9.6%。
海外市场：电力设备主要出口地区集中在亚洲、欧洲和非洲地区。
液体介质变压器出口金额占比前三的地区分别为亚洲（42%）、欧洲（24%）、北美（12%）；高压开关出口金额占比前三的地区分别为亚洲（61%）、非洲（13%）、南美（11%）；电能表出口金额占比前三的地区分别为亚洲（36%）、欧洲（30％）、非洲（24％）。
工程投资：电网投资持续高增
2025年1-8月，我国电网投资完成额3796亿元，同比增长14.0%。
电力系统消纳+保供双主线下，虚拟电厂势在必行。
风光发电人为干预作用小，出电高峰与用电高峰不匹配，亟需虚拟电厂通过削峰填谷平滑负荷曲线，促进新能源消纳。第三产业用电占比增大，用电和居民用电波动性较强且时段集中效应明显，对于固定时段最大负荷的拉动效果强于对全时段用电量的拉动效果，全社会最大负荷增速将显著高于用电量增速，而虚拟电厂可以通过削峰以帮助电力保供。
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