|
全球视野，深度视角
各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好！
星球首发，加入方法如下。
前面，咱们看过了面对宏观环境的剧烈波动ThermoFisher也难逃命运的安排。
作为生命科学领域另外一个巨头丹纳赫Danaher是否能扛住“天道”呢？
我们需要做的是观察这种巨兽是否表现的比其他中小企业好，是更具有风险韧性还是更脆弱。
2025年4月22日，Danaher丹纳赫发布2025Q1财报。
财报显示，公司营收57.41亿美元，同比下滑0.9%，环比下滑12.2%。
调整后的运营利润率为29.6%，略微下滑50个基点。
Danaher丹纳赫也没有Q1就是低点的传统，一切真的都在下跌。
但是，CEO Rainer M. Blair说的“营收、利润和现金流都超出了我们的预期”更让人心里发慌。
唉，你找对人了，咱们上个季度还真总结过（在分析2024Q4文章中）。
直接看这张表，Danaher预计2025Q1的营收大概下跌低的个位数。
调整后利润率41.5%，相较于去年同期大幅度提高590个基点。
看这就知道，这货环比也是没法看…之所以同比增长那是因为基数低。
不过，CEO说“生物处理业务的订单和收入表现强劲，预计2025年核心收入增长为高个位数。订单连续第七个季度增长，且订单与出货比超过1”
预计全年都是保持高个位数增长，大概符合6%-7%的预期。
生命科学板块营收16.80亿美元，同比下滑3.5%，环比下滑17.3%。
管理层也在进行预期管理，表示对NIH的敞口不大，大概占总营收的1%。
Danaher对在学术和政府方面的收入占比加起来也是个位数，投资人不必担心。
诊断事业群也跌了，营收24.49亿美元，同比下滑3%，环比下滑7.1%。
这可能跟诊断领域Danaher特殊的采购周期有关。
Cepheid是明星产品，受益于强劲的流感季节和强大的竞争地位，安装基数自疫情以来增长了两倍多。
放个表，大家基本能够对丹纳赫Danaher各个板块有个比较清楚的了解。
Danaher表示并不对此前的全年财务指引进行调整，并且给出了全年调整后EPS 7.60~7.75美元的预估。
这显示出Danaher对未来谨慎乐观，并且对自己的能力非常有信心。
丹纳赫预计，关税的影响大概是3.5亿美元，但是通过区域化制造网络、增加美国产能、供应链管理、附加费和成本控制等措施，能够有效抵消这些不利影响。
另外，丹纳赫在全球有超过100座工厂，可以用来平衡关税影响。
首先前文我们提到过，这部分收入的下滑是可控的，总敞口也就只有个位数水平。
另外，丹纳赫认为中国市场的刺激政策是“适度的”，这弥补了需求的收缩。
Danaher正在进行开支节省计划，2025Q1已经实现了大概5000万美元，在今年还将节省1亿美元。
虽然Danaher所有的业务板块在2025Q1并没有大幅度增长，但是重要的是比较稳。
哦对了，Q1 Danaher也回购了10亿美元的股票。
而去年一年，Danaher回购了60亿美元的股票。
各位股东看了么？赞了么？转发了么？别忘了点赞。谢谢！
所有内容均不作为投资建议，信息均来自公开资料，星球更新更快。
近期文章：
相关资料：注1：https://investors.danaher.com/2025-04-22-Danaher-Reports-First-Quarter-2025-Results注2：https://investors.danaher.com/image/Q1+2025+Danaher+Earnings+Presentation.pdf注3：https://investors.danaher.com/image/DHR+10-Q+2025+4-22.pdf
|
