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随着人形机器人应用场景的不断拓展，从科研实验室走向工业生产、家庭服务等多个领域，对机器人的灵活性、续航能力以及负载能力都提出了更高要求。而减轻机器人自身重量，成为了提升这些性能的关键因素。在这场激烈的轻量化比拼中，PEEK材料正脱颖而出，成为决定胜负的关键“胜负手”。

PEEK材料：特种工程塑料的璀璨明珠

PEEK材料绝非普通的工程塑料，它宛如工程塑料领域金字塔尖的璀璨明珠，散发着独特而耀眼的光芒。这种被誉为“高性能聚合物之王”的材料，全称为聚醚醚酮，拥有着诸多令人惊叹的特性。

从人形机器人的发展历程中，我们便能清晰看到PEEK材料的卓越贡献。特斯拉作为全球新能源汽车和智能科技的领军企业，其推出的人形机器人Optimus – Gen2备受瞩目，这款机器人成功减重10公斤，这一显著成果的背后，PEEK材料功不可没。通过在关键部位应用PEEK材料，在保证机器人结构强度和性能稳定的前提下，大幅降低了自身重量，从而提升了机器人的运动灵活性和能源利用效率。

无独有偶，国内优必选Walkor S1人形机器人在精密关节设计方面也大量采用了PEEK材料，精密关节作为人形机器人运动的核心部件，对材料的强度、耐磨性和轻量化要求极高。PEEK材料凭借其出色的性能，完美满足了这些严苛需求，使得Walkor S1能够实现更加精准、流畅的动作，为机器人的实际应用奠定了坚实基础。

PEEK材料的应用范围远不止于人形机器人领域。

在汽车工业中，随着节能减排和新能源汽车的快速发展，轻量化成为汽车制造的重要趋势。PEEK材料因其低密度、高强度的特点，被广泛应用于汽车发动机零部件、传动系统以及新能源汽车的电池包外壳等部位，有效降低了汽车整体重量，提高了燃油经济性和续航里程。

在医疗领域，PEEK材料更是展现出巨大的潜力。由于其具有良好的生物相容性、耐腐蚀性和射线透射性，被广泛应用于制造人工关节、骨科植入物以及医疗器械零部件等。与传统的金属植入物相比，PEEK材料植入物能够减少对患者身体的刺激和异物感，提高患者的舒适度和康复效果。

据专业机构测算，到2030年，国内PEEK材料的市场规模有望超过50亿元，2025 – 2030年的年复合增速将突破14%。这一数据充分表明，PEEK材料市场正处于快速增长的黄金时期，未来发展前景广阔。

PEEK材料的神奇魔力

PEEK材料究竟凭借什么特性，能够在众多材料中脱颖而出，受到各行业的青睐呢？这要从其独特的物理和化学性能说起。

一方面，PEEK材料具有极低的密度和极高的比强度。

其密度仅为1.3 g/cm³，这一数值只有铝合金的一半不到，然而，它的比强度却高达1500N·m/kg，是铝合金的7.9倍，弯曲弹性模量更是铝合金的4倍。这意味着在相同强度要求下，使用PEEK材料制造的零部件重量可以大幅减轻。

以机器人关节和肢体为例，如果将传统的金属件替换为PEEK复合材料，不仅能够满足零件在承受外力时所需的强度，还能显著降低机器人的自重。这对于提高机器人的运动性能、减少能源消耗以及延长续航时间都具有重要意义。

在工业机器人领域，减轻自重可以使机器人更加灵活地完成各种复杂动作，提高生产效率；

在服务机器人领域，降低重量则方便机器人的搬运和操作，提升用户体验。

另一方面，PEEK材料具有优异的耐高温和耐腐蚀性能。

它的熔点高达343℃，长期使用温度可达240℃，这一耐温范围远高于POM、PET等通用工程塑料（这些通用工程塑料的耐温范围通常在100 – 150℃之间）。

在高温环境下，PEEK材料能够保持稳定的物理和化学性能，不会发生变形、软化或分解等现象，确保了设备的正常运行。

此外，PEEK材料几乎不受酸碱腐蚀，只有浓硫酸等少数强氧化酸能够破坏其结构。与金属材料相比，PEEK材料在抗老化方面表现更为出色。金属材料在潮湿、腐蚀性环境中容易生锈、腐蚀，导致性能下降和使用寿命缩短。而PEEK材料则能够在恶劣的环境下长期使用，减少了设备的维护成本和更换频率。

金发科技：PEEK材料领域的领跑者

在PEEK材料领域，金发科技已然跑出了领先的身位，成为行业的佼佼者。

现如今，金发科技已是国内少数掌握PEEK聚合技术的企业之一。PEEK聚合技术是生产高性能PEEK材料的关键，涉及到复杂的化学反应和精密的工艺控制。金发科技通过多年的研发投入和技术积累，成功攻克了PEEK聚合技术难题，具备了PEEK材料的自主研发能力。这不仅使公司能够根据市场需求和客户定制要求，开发出不同性能和规格的PEEK产品，还为公司在PEEK材料领域的技术创新和产品升级奠定了坚实基础。

更值得一提的是，金发科技成功实现了PEEK材料的规模化量产。规模化量产是企业将技术优势转化为市场优势和经济效益的关键环节。金发科技通过优化生产工艺、扩大生产规模、提高生产效率等措施，实现了PEEK材料的大规模生产。这不仅降低了产品的生产成本，提高了产品的市场竞争力，还满足了市场对PEEK材料日益增长的需求。目前，金发科技的PEEK产品已经在市场上获得了广泛认可，广泛应用于人形机器人、汽车、医疗等多个领域。

金发科技在PEEK材料领域的突破，源于其在改性塑料领域深厚的技术底蕴。一直以来，改性塑料业务稳稳撑起金发科技总收入的半壁江山。改性塑料是在通用塑料和工程塑料的基础上，通过填充、共混、增强等方法进行改性，以提高塑料的性能和附加值。金发科技凭借其强大的研发团队和先进的生产设备，不断推出具有高性能、多功能化的改性塑料产品，满足了不同行业客户的需求。与此同时，公司的贸易品和绿色石化产品业务各自贡献了20%的收入，特种工程塑料业务也在快速成长。这种多元化的业务布局，不仅降低了公司的经营风险，还为公司的持续发展提供了多个增长点。

在特种工程塑料领域，金发科技展现出了强大的实力和创新能力。公司打破垄断，成为国内首家、全球第二家获得国际可持续发展与碳认证的液晶聚合物材料供应商。

液晶聚合物材料是一种高性能的特种工程塑料，具有优异的耐热性、机械性能和电学性能，广泛应用于电子电器、汽车、航空航天等领域。金发科技获得这一认证，标志着公司在特种工程塑料领域的技术水平和产品质量达到了国际先进水平，进一步提升了公司的品牌知名度和市场竞争力。

在改性材料领域，金发科技同样成果丰硕。公司开发的高耐热、高尺寸无卤阻燃PA10T材料，更是已在新一代存储连接器DDR5上批量应用，获得多家知名客户的认可。

DDR5作为新一代的存储标准，对连接器的性能要求极高。高耐热、高尺寸无卤阻燃PA10T材料凭借其优异的性能，能够满足DDR5连接器在高温、高速传输等工况下的使用要求，确保了数据传输的稳定性和可靠性。这一成果不仅体现了金发科技在改性材料领域的技术实力，也为公司在电子电器领域开拓了新的市场空间。

更难得的是，在行业激烈竞争的背景下，多年来金发科技改性塑料的毛利率始终处在行业高位。2024年，公司改性塑料的毛利率达到22.07%，远超国恩股份、道恩股份等同行。这充分说明金发科技的改性塑料产品在市场上具有较强的竞争力和盈利能力。公司通过不断优化产品结构、提高产品质量、降低生产成本等措施，实现了产品毛利率的稳步提升。

净利率低迷：盈利空间被两块大石压扁

然而令人意外的是，金发科技的净利率却呈现出诡异的一面！2020年以来，金发科技的净利率从13.15%断崖式下跌，2023年之后再没超过1%。

这不禁让人疑惑，公司的改性塑料业务的毛利率能处在行业高位，说明公司的产品是具备市场竞争力的，那为何其净利率会如此低迷？

归根结底，金发科技的盈利空间被两块大石压扁了。

第一块大石，利息费用高。

我们知道，除了人形机器人领域之外，现如今新能源汽车的轻量化、家电零件高端化和低空经济快速崛起的浪潮下，改性塑料和特种工程塑料正在迎来蹿升式的需求增长。新能源汽车作为未来汽车行业的发展方向，对轻量化材料的需求极为迫切。轻量化可以降低新能源汽车的能耗，提高续航里程，从而增强产品的市场竞争力。家电零件高端化则要求材料具有更好的性能和品质，以满足消费者对高品质家电产品的需求。低空经济的兴起，如无人机、通用航空等领域的发展，也对特种工程塑料提出了更高的性能要求。

由此，为了承接市场需求提升收入规模，近年来金发科技一直在大手笔扩产。截至2024年底，公司已经形成了372万吨的年产能，产能规模跃居行业首位。不仅如此，其产能扩张进程至今仍在持续深化。截至2024年底，公司在国内华南、华西地区，还有印度、德国等海外地区仍有十数个改性塑料项目正在建设，在建产能超过50万吨。这些扩产项目的实施，将进一步提升公司的生产能力和市场供应能力，满足市场对改性塑料和特种工程塑料的不断增长的需求。

但是这背后，金发科技可是付出了不小的代价。为了保证产能顺利投建，2020 – 2024年间，金发科技大规模对外借款，其带息负债的规模从101.22亿元一路膨胀至272.33亿元，资产负债率也从53.73%增至了66.64%。带息负债的增加意味着公司要承担更多的利息费用，这对公司的盈利状况产生了负面影响。仅2024年，金发科技支付的利息费用就高达10.99亿元，高于当年公司8.25亿元的净利润。由此，金发科技的财务成本不可谓不高，2024年其财务费用率达到2%，对盈利空间造成侵蚀。高额的利息费用成为了压在公司盈利空间上的一座大山，使得公司的净利率难以提升。

第二块大石，绿色石化业务大亏。

金发科技的绿色石化业务由宁波金发和辽宁金发两个子公司发展，主要产品有聚丙烯、丙烯腈等树脂，2024年，公司这块业务的收入比例有18.9%。绿色石化业务作为金发科技多元化发展战略的重要组成部分，原本被寄予厚望。然而，自2021年开始，国内聚丙烯、ABS树脂等石化产品新增产能集中释放，导致供过于求的局面加剧。

市场供应的增加使得产品价格竞争激烈，聚丙烯的均价从2022年的8750元/吨左右降至2024年的约7550元/吨。价格的大幅下跌使得公司的绿色石化业务收入减少，利润空间受到挤压。

再加上，2022年之后，辽宁金发60万吨的ABS树脂连续两年都没达产，没能充分分摊固定成本。固定成本是企业在生产过程中不随产量变动而变动的成本，如设备折旧、厂房租金等。当产量达不到预期时，单位产品分摊的固定成本就会增加，从而导致产品成本上升，利润下降。辽宁金发ABS树脂项目的未达产，使得公司的固定成本无法有效分摊，进一步加剧了绿色石化业务的亏损。

由此，2022年起，金发科技的绿色石化产品业务毛利率就开始转负。

2024年报数据显示，公司绿色石化业务实现营收114.4亿元，但这块业务整体却亏损了7.27亿元。这还没完，要知道宁波金发和辽宁金发这两个子公司是金发科技分别在2019、2021年才收购来的，后面却遇上了行业供需变化，盈利不达预期。因此2024年，金发科技不得不对这两个子公司计提了高达2.77亿元的商誉减值准备，进一步拖累了利润端的表现。商誉减值是指企业在合并或收购过程中，支付的购买价格高于被收购企业可辨认净资产公允价值的差额。当被收购企业的经营业绩未达到预期时，就需要对商誉进行减值处理，这会直接减少企业的利润。绿色石化业务的亏损和商誉减值准备的计提，成为了压在金发科技盈利空间上的另一座大山。

曙光初现：业绩逆势增长

话到此处，我们或许会认为金发科技的业绩表现不会可观。但恰恰相反！

2024年，金发科技实现营收605.21亿元，同比增长了26.23%；而且，即便有绿色石化业务的拖拽，公司依然实现了净利润8.25亿元，同比猛增160.36%！这一成绩的取得，充分印证了金发科技改性塑料、特种工程塑料产品的优秀。

2024年，公司改性塑料、特种工程塑料的销量分别达到255.15万吨、2.39万吨，同比增幅分别为20.78%、16.59%，改性塑料业务的收入达到320.7亿元，同比增长了18.19%。这一销量的增长得益于公司产品的市场竞争力和市场需求的增加。随着各行业对高性能塑料材料的需求不断增长，金发科技凭借其优质的产品和良好的品牌口碑，赢得了众多客户的信赖和订单。改性塑料和特种工程塑料销量的增长，不仅为公司带来了更多的收入，也抵消了公司绿色石化业务的亏损困境，进而支撑着净利润的拔高。

特别是，也正是得益于这两块产品的放量，2025年一季报显示，公司业绩也延续了2024年的增势，实现净利润2.47亿元，同比增幅达到138%，扣非净利润的同比增幅更是达到168.63%！这一系列亮眼的业绩数据表明，金发科技在经历了一段时期的困难后，正逐渐走出困境，迎来新的发展机遇。

未来展望：借势PEEK材料，收获更多机遇

总而言之，东方不亮西方亮。金发科技虽然在绿色石化业务上遭遇了挫折，但凭借其在改性塑料、特种工程塑料领域的强大实力，已然能瞧见曙光了。

再者说，金发科技在PEEK材料领域占住了优势，未来随着人形机器人等多个领域对轻量化材料的需求增长，金发科技也有望借着这股东风，收获更多机遇。人形机器人作为未来科技发展的重要方向，具有广阔的市场前景。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，人形机器人将在工业生产、家庭服务、医疗护理等领域发挥重要作用。而轻量化作为人形机器人发展的关键需求，将为PEEK材料提供巨大的市场空间。金发科技作为PEEK材料领域的领跑者，将凭借其技术优势和规模优势，在市场竞争中占据有利地位。

此外，除了人形机器人领域，新能源汽车、航空航天、电子电器等行业对轻量化、高性能材料的需求也在不断增加。金发科技可以充分发挥其在改性塑料和特种工程塑料领域的技术研发能力和生产制造优势，不断拓展产品应用领域，开发出更多满足市场需求的高性能产品。同时，公司还可以加强与上下游企业的合作，优化产业链布局，降低生产成本，提高产品的市场竞争力。