最近A股突破3800后，市场又开始上蹿下跳，科技股时而狂欢时而沉寂，让不少朋友看得不知所措。
大家都明白，牛市里要转向成长投资，可是现在到底该怎么布局？买哪个板块？选什么基金？
说到成长投资，我想先跟大家聊个有趣的现象。
你有没有发现，过去几年A股市场就像一场接力赛，各个行业轮流当主角。
2020-2021年是新能源的天下，宁德时代、比亚迪们风光无限；2023年开始，人工智能概念火了，海光信息、新易盛成了新宠；最近，算力板块又成了焦点。
这背后其实反映了一个核心逻辑——A股的成长投资，本质上就是在追踪中国经济增长动能的不断切换。每当一个新的产业趋势崛起，相关公司的业绩预期就会水涨船高，股价也随之起飞。
昨天，跟踪国证成长100指数的成长ETF（159259）刚好上市，时间节点颇有深意。在当前AI算力概念火热、科技股重新受到市场关注的时候，成长ETF的上市可以说是应时而生。
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成长投资的真相：买在业绩爆发前夕
在聊产品之前，我们先来了解下，什么是成长投资？
很多人对成长投资有个误解，以为就是买那些历史业绩增长很快的股票。但现实往往是，当你看到某只股票过去一年业绩暴增200%，可能它最辉煌的时刻已经过去了。
真正的成长投资高手，买的不是昨天的故事，而是明天的希望。用投资上的话来说说，就是要“买在业绩爆发前夕”。
历史数据也印证了这个逻辑。无论是A股还是美股，过去30年的统计都显示，每年涨幅最好的股票，往往就是当年业绩增长最快的那些。反过来，涨幅最差的股票，通常业绩增速都很低迷。
既然知道这个策略是有效的，怎么才能在市场上实现这个想法呢？
在众多指数中，除了我们常见的宽基、行业主题等类型，还有一类风格因子指数，他们通过特别的编制方式，来帮你实现投资某一类风格的公司。
02
成长100指数：不只看过去更注重未来
开头已经说道，成长ETF（159259）跟踪的国证成长100指数（980080）就是这么一只很有意思的指数。
这个指数最大的特色，就是不迷恋历史，更专注未来。
它的选股标准很特别。在剔除可交易性低、资产质量差的证券后，不是单纯看过去一年谁跑得最快，而是通过四个维度来筛选那些即将迎来业绩爆发的公司——
第一，看当前的业绩惊喜程度，也就是最近一个季度的净利润增长是否超出预期；
第二，看短期预期变化，关注市场对未来3个月盈利预测的调整；
第三，看中长期成长潜力，考察未来2年的复合增长率预期；
第四，看盈利质量改善，关注ROE（净资产收益率）的变化趋势。
而且这个指数每个季度都会调整样本，在指数定期调整的频率中算比较高的了，这也是匹配成长投资的特征。
通过这样的筛选机制，成长100指数确实做到了“人无我有，人有我优”。
从数据也能看到，成长100的成长性并不体现在历史的高成长，而是更多看重未来预期成长的兑现，找到那些蓄势待发的潜力股。
更令人印象深刻的是，成长
100指数展现出了极强的时代敏感性。回看它的重仓行业变化，简直就是中国经济结构转型的缩影。
2020-2021年，当政策大力扶持新能源产业时，成长100就重仓了电力设备、有色金属等上游材料；2022-2023年，当新能源出现产能过剩，它又及时减配，转向了优势制造业出海；2024年以来，随着AI浪潮汹涌，成长100再次调仓，重点配置电子、通信等算力相关行业。
这种灵活的调仓能力，让成长100在不同的市场环境下都能抓住机会。
从业绩表现看也确实如此。2019-2021年大成长行情中，成长100累计涨幅335%，远超创业板指的161%；2024年至今，成长100又跑出100%的回报，同期创业板指涨了44%，科创板50涨了49%。
03
当前配置价值几何？
说完了历史战绩，咱们再看看现在的情况。
目前成长100指数的前十大重仓股，清一色都是硬科技代表：海光信息、新易盛、胜宏科技、澜起科技等等，基本都是在AI浪潮推动下快速发展的公司。
从估值角度看，虽然成长100当前PE估值54倍，比其它一些成长指数稍高，但如果考虑到它的高成长预期，PEG（市盈率相对盈利增长比率）只有0.89，在成长指数中反而是比较低的。
更重要的是，成长100成份股的业绩预期确实很扎实。
2025年预期净利润增长率高达65%，2026年也有30%，远超同期其他成长指数。这意味着，即便当前估值看起来不便宜，但如果业绩预期能够兑现，性价比还是很有吸引力的。
说到具体的投资工具，成长ETF（159259）是全市场唯一跟踪成长100指数的产品。
要知道，在科技股这个领域，个股分化极其严重，选对了一飞冲天，选错了可能后果严重。而通过ETF的分散配置，既能享受成长风格的红利，又能降低个股风险。
相对来说，这只ETF适合两类投资者。
一类是看好成长股长期趋势，想要长期持有的配置型投资者；另一类是想要抓住短期成长风格轮动机会的交易型投资者。
对于配置型投资者来说，现在这个时点确实值得关注。
毕竟，以人工智能为代表的新质生产力正在重塑整个科技产业链，而成长100指数恰好聚焦了这条主线上的核心资产。虽然短期可能有波动，但中长期的投资价值还是比较明确的。
当然，成长投资需要注意，一是波动比较大，二是风格轮动风险，如果市场偏好发生变化，成长股可能会阶段性跑输价值股。
总的来说，成长ETF（159259）或许是一个可以关注的投资工具。更有意思的是，它代表了一种投资理念——不沉迷过去，更专注未来；不追热点，而是提前布局。