立案的票，如何判断风险程度
我近期发现一个很有意思的事情，就是一旦有股票被立案了。就一堆人跑出来大喊要退市要退市。事实上退市的也不过凤毛麟角，就是在监管日趋严格的现在，退市也不是常态。其实。关于这种立案，退市与否，很多时候公告进展都有明确的描述。不过很多人不看，很多人故意看了胡扯而已。
那么咱们就拿周末刚刚发公告的两个票来举例子。大家一起看看，如何判断。
一、东通
其实东通立案当时的立案通知就明确的指明了，有严重违法退市风险。其实只要在立案通知里看到这些字段，那么大概率监管手里的证据已经有部分可以证明公司存在重大违法的可能了。看见这种，建议还是远离一点的好。
另外一个关注点就是立案的时间。大家看好了东通立案是在4月14日。也就是说在24年年报前。那么就代表了一个事情，问题大概率是发生在24年之前的。事实上，当他得处罚事先告知书出来的时候，也可以知道东通的违法行为是在2019年到2022年，其实立案通知里边明确的说明了虚假记载，也是有这种指证。
当然还有一种是虚假披露，这种描述只能说明，按已经掌握的证据，不足够判断有虚假记载，但是从公开信息来看，某些披露事项存在一定的程序瑕疵。如果这种瑕疵严重了，也不排除会有虚假记载的发生。
那针对这种，如何判断？另外一种公告就浮出水面。
就是监管问询函，这里包括具体事件的监管函，还有定期财报的问询函。
来看另外一个例子，就是广道
二、
如果按东通那个立案告知书说广道，肯定有很多人说，广道当时也没提示有重大违法啊。先别急，听我慢慢说。
广道立案通知：
从这个立案告知来看，并没有明确严重违法提示。那么就是我前边说的那个，这个时候监管手里的证据不充分。无法证明他有重大违法的可能，但是记住，这个只是暂时的。当调查深入到一定程度。相关的提示肯定会来。所以我说遇见立案调查的时候别盲目就就说退市，一定要注意公告进展。
其实大家注意到没有，这个过程其实时间挺长的，接近半年，而且这也不过是有初始证据。反观东通那种，速度就要快很多很多。
那肯定有人说，如果立案通知里没有重大违法退市提示，这样怎么判断他得风险系数呢？
那就要看我刚说的那些文件了。监管函，和问询函。
其实广道在被立案告知前，曾经被交易所连续问询。大家仔细看看问询的内容和问询回复，应该也会找到一些端倪。
大家看看当时的问询函问的事情。询证函造假，这种就赤裸裸的告知造假了已经。后边是应收账款项目
其实还有一个点大家也可以关注下，就是24年年度报告，审计意见是什么。现在的监管力度要比过去大的多。所以审计机构保荐机构出意见还是相当审慎的，一般能给无保留审计意见本身也说明了财报本身问题不会太大。即使有也基本都是程序性的问题。
恰恰24年年报，广道给了一个无法表示意见。
其实公告已经多次告知这事情了，但是很多人都选择视而不见，是真的不明白么。还是揣着明白装糊涂就不好说了。总有人不明白被带节奏的。
综上所述，对于立案的公司，首先看立案告知书。然后看立案前后的问询。总有蛛丝马迹让你查到。不是所有的立案都会退市，也不是所有的立案都没有事。这个市场有些立案反倒是催化剂，有些立案也不一定被实质处罚。这种例子太多了，比如当年的舍得。等等。
大部分立案会一句事实情况给与行政处罚。具体处罚形式和金额大家可以去查查行政处罚法和证券法。写的很清楚。
但是不管怎么说，立案总不是好事。不过也不能因为立案本身就把所有的都否定了，因噎废食我觉得更没必要。走势这个事不好判断。广道这种明摆着退市的票。都连续拉涨停。有些有凤凰涅槃可能的，或许还在不断地盘跌呢。不过走到最后才知道，什么才是对的，什么才是错的。很多时候判断对了终点，不代表判断对了涨跌。不过只要终点对，等一等又何妨呢？
前几天有人问我的那个，我只给你说了结论。为什么，就是根据以上情况的判断。自己研究研究吧。
提示下：1、问询函内容基本回复过了，只等审计意见。
2、涉及违规的两个问题时间跨度集中在24年度，经查询相关历史报表，最多延续至23年。也就是说，即使造假了，也不会构成连续三年。同时资金规模占比也不到要求。
当然结论只是根据公开信息说的，是不是有什么更炸裂的事我也不知道。公开信息看，会被处罚。处罚金额估计百万。如果整改及时，不排除很快就可以落地。