微精选

一、引子

年初在腾讯财报出来后，做过一张思维导图腾讯业务一张图

其中，第7部分AI只作了简要描述，用了虚框。如下：

随着AI时代的真切步入，AI日益深入生活和工作中，巨头们也是把AI作为战略重中之重，同时也正向反馈到了业绩上。

在Q3审视腾讯估值模型时，为此修改了一个变量参数，如下：

参数1：6~10年的增长率原来设定为6%，修改为8%。

主要考虑到：AI时代的到来，带来业务增长及更长延续;

OMO书房，公众号：OMO书房OMO账号投资笔记20251002

这样，就遗留下了一个需要做的事情，AI时代对腾讯业务的影响能否进一步分析下，因此就有了本文。

二、分析思路

以自己对腾讯公司的理解和直觉为主，辅以问问AI。看3~5年后，腾讯在国内的格局地位（海外巨头不在本文考虑），看AI对腾讯业务的影响。

首先，是AI技术框架，在不同技术领域，国内可能的龙头将是谁？

其次，是AI时代生活，生活方式会有什么变化，会出现什么形态的产品，龙头将可能是谁？

再而，AI时代工作/企业，会出现什么形态的工作模式及企业运作方式，对应的龙头会是谁？

然后，看看这些龙头中，腾讯在哪里占有位置，位次如何？

最后，基于腾讯的主营业务，从业务市场总量和市占率两个角度来看，将会增加 or 降低，AI对腾讯业务的影响如何？

三、分析思维导图

1、分析角度

2、AI技术框架

注：以下图中，

腾讯标蓝色，其他龙头标红色；

增长标蓝色，降低标红色；

优势标蓝色，挑战标红色；

前-后 排位次。

3、AI时代生活

4、AI时代工作

5、AI时代腾讯业务

（续）

（续）

四、补充说明

1、重点看腾讯的位置及业务影响，除了华为、阿里、字节头部企业外，所列出的其他龙头出入无需太较真；

2、AI时代不确定性更大，本想看10年后的，想想3~5年变化都很大，以后每年需拿出来审视1~2次；

3、纯个人直觉随笔，没有任何调研，没有数据