广发基金唐晓斌是一位经历时间考验、业绩优异的“百亿顶流”基金经理。
唐晓斌以“低估值为盾，景气度为矛”的投资哲学，在市场周期中灵活切换，展现出较强的适应性。
Wind数据显示，2019年1月1日至2025年9月30日，唐晓斌偏股型指数累计上涨199.5%，跑赢万得偏股型基金指数64.5个百分点。已高出2021年12月16日创下的阶段新高，高出17.2个百分点。
唐晓斌的投资理念强调长期价值挖掘与风险收益平衡，长期业绩突出。
低估值为锚，捕捉非线性成长
唐晓斌毕业于清华大学自动化系硕士，2011 年加入广发基金，历任研究员、研究小组组长、权益投资经理等职。2018 年 6 月起独立管理广发多因子，凭借独特的投资策略迅速崭露头角。
广发基金 唐晓斌
唐晓斌的投资体系以“低估值 景气度 高弹性”为核心，旨在3-5年内挖掘具有价值重估或盈利跃升潜力的公司。他偏好低估值行业，包括传统蓝筹、早期成长股以及拥有“第二成长曲线”的成熟企业。例如，2021年他重仓低估值的煤炭、有色等周期股，利用行业供需改善实现“戴维斯双击”。盈利非线性变化是他获取超额收益的关键，主要关注行业景气度拐点和公司业务突破。
他善于把握政策催化和基本面反转的机会，如提前布局新能源和券商股。同时，他通过高换手率与分散配置实现动态平衡和行业轮动，在不同市场风格间保持组合灵活性。
唐晓斌认为，A股的核心逻辑是景气度驱动，而非单纯的估值或行业属性。他采取左侧布局与右侧验证相结合的方式，在预期低迷时介入，在盈利拐点确认后加大配置。风险管理方面，他坚持分散持仓和严格止损纪律，避免过度集中，及时规避潜在风险，保持投资组合的稳健性。
代表作持仓分析
广发多因子是唐晓斌在管时间最久的基金，从2018年6月25日以来至2025年9月30日，累计上涨386.5%，年化收益达24.3%，长期位列同类基金前 1%，表现非常突出。
2.1.风险调整后收益突出
分阶段看，广发多因子获取的超额收益稳定高于同类水平，而且Sharpe比率也高出同类平均一大截，尤其Sortino比率优势更为突出，显示基金经理在应对下行风险时更具优势。
2.2.维持较高仓位，倾向结构性调仓
唐晓斌管理下，广发多因子多数时间股票仓位高于80%，仅在2020年中将仓位阶段性降低至65%。他更倾向结构性调仓，即不通过大幅增减股票整体仓位来博弈市场，而是通过调整不同行业、个股的仓位占比，适配景气度与估值变化，实现组合动态优化。
2.3.低估值打底，做景气轮动
非银金融连续4年处于广发多因子第一大重仓行业，成为资产配置的底座。 另外依据行业景气变化，进行行业轮动配置，2020 年布局新能源运营，2024 年增配券商股，增配医药、电力设备，均精准把握政策催化与基本面反转。
2.4.调仓换股精准度高
2025年2季度末，广发多因子调换了5只重仓股，新晋重仓股2季度平均上涨10.9%，而调出重仓股的5只个股在二季度平均下跌8.4%，显示基金经理调仓换股准确率较高。
2.5.换手率整体回落
2019-2020 年高换手期，通过高频调仓捕捉周期、金融等低估值板块的“戴维斯双击” 机会，例如 2021 年重仓煤炭、有色时，通过季度内多次换手锁定收益。2021 年规模大幅扩张后，换手率趋于回落，策略也从追求纯“周期轮动”转向“周期 成长均衡配置”。
2.6.从不足亿元到突破百亿规模
在唐晓斌接手时，广发多因子规模不足1亿元，随后优异的表现吸引了大批投资者，份额膨胀超百倍，2021年底基金规模一度突破200亿元。
唐晓斌以“低估值为盾，景气度为矛”的投资哲学，在市场周期中灵活切换，展现出较强的行业轮动能力。其核心竞争力在于对宏观政策、产业趋势的前瞻性判断，以及动态优化组合的执行力，长期超额收益能力获市场认可。
往期回顾
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公开募集证券投资基金风险揭示书
尊敬的投资者：
市场有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，当您购买基金产品时，既可能享受基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请详细阅读基金合同、基金招募说明书、风险揭示书等基金产品法律文件，熟悉基金的风险收益特征和基金特性，并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等因素评估自身风险承受能力，理性并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：
一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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六、
广发多因子灵活配置混合型证券投资基金（简称“广发多因子”）由广发基金管理有限公司（简称“广发基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。广发多因子的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人广发基金的网站www.gffunds.com.cn进行了公开披露。中国证监会对广发多因子的注册，并不表明其对广发多因子的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于广发多因子没有风险。
广发瑞誉一年持有期混合型证券投资基金（简称“广发瑞誉一年持有A”）由广发基金管理有限公司（简称“广发基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。广发瑞誉一年持有A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人广发基金的网站www.gffunds.com.cn进行了公开披露。中国证监会对广发瑞誉一年持有A的注册，并不表明其对广发瑞誉一年持有A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于广发瑞誉一年持有A没有风险。
广发多因子(002943.OF)成立于2016年12月30日，2016年12月30日至2025年10月14日基金及其基准年度收益分别为0.0%/0.28%、9.64%/9.61%、-14.93%/-15.89%、52.58%/23.41%、61.38%/18.04%、89.03%/1.76%、-18.45%/-13.0%、-3.41%/-5.01%、17.41%/11.65%、30.84%/11.74%。
基金基准为：中证800指数收益率*65% 中证全债指数收益率*35%。
历届基金经理：傅友兴(20161230-20180109)、张东一(20170113-20180625)、唐晓斌(20180625至今)、杨冬(20210702至今)。
广发瑞锦一年定开(011481.OF)成立于2021年09月15日，2021年09月15日至2025年10月14日基金及其基准年度收益分别为-0.27%/-0.83%、-18.86%/-14.57%、-24.54%/-8.19%、0.66%/14.93%、17.67%/13.91%。
基金基准为：沪深300指数收益率*65% % 中证全债指数收益率*20% 人民币计价的恒生指数收益率*15%。
历届基金经理：唐晓斌(20210915至今)、曾质彬(20251001至今)、叶帅(20251001至今)。
广发瑞誉一年持有A(014591.OF)成立于2022年01月19日，2022年01月19日至2025年10月14日基金及其基准年度收益分别为-4.07%/-13.65%、-4.16%/-9.13%、12.29%/15.62%、54.53%/15.69%。
基金基准为：沪深300指数收益率*60% 人民币计价的恒生指数收益率*25% 中债-新综合(财富)指数收益率*15%。
历届基金经理：唐晓斌(20220119至今)、杨冬(20220119-20250918)、孙迪(20250918至今)。
广发价值领航一年持有A(014317.OF)成立于2022年06月02日，2022年06月02日至2025年10月14日基金及其基准年度收益分别为5.63%/-3.18%、-8.2%/-9.13%、26.58%/15.62%、62.64%/15.69%。
基金基准为：沪深300指数收益率*60% 人民币计价的恒生指数收益率*25% 中债新综合(财富)指数收益率*15%。
历届基金经理：杨冬(20220602至今)、唐晓斌(20220602至今)。
广发远见智选A(016873.OF)成立于2022年11月22日，2022年11月22日至2025年10月14日基金及其基准年度收益分别为-1.25%/3.64%、-24.04%/-8.3%、-3.72%/15.0%、27.47%/14.42%。
基金基准为：沪深300指数收益率*60% 人民币计价的恒生指数收益率*20% 中债-新综合财富(总值)指数收益率*20%。
历届基金经理：唐晓斌(20221122至今)。
广发多元新兴(003745.OF)成立于2017年04月25日，2017年04月25日至2025年10月14日基金及其基准年度收益分别为9.02%/13.91%、-30.61%/-19.17%、106.58%/29.59%、63.46%/22.48%、4.91%/-2.86%、-25.32%/-16.88%、-29.51%/-8.15%、4.88%/13.9%、34.01%/12.35%。
基金基准为：沪深300指数收益率*80% 中证全债指数收益率*20%。
历届基金经理：吴兴武(20170425-20190416)、刘格菘(20181105-20250910)、唐晓斌(20200302-20250821)、周智硕(20250821至今)。
广发转型升级(002713.OF)成立于2017年11月27日，2017年11月27日至2020年07月09日基金及其基准年度收益分别为0.73%/-0.82%、-33.93%/-15.89%、11.04%/23.41%、11.31%/12.76%。
基金基准为：中证800指数收益率*65% 中债全债指数收益率*35%。
历届基金经理：唐晓斌(20171127-20190110)、易阳方(20171127-20190110)、王文灿(20171229-20190604)、高翔(20190604-20200709)。
广发聚优A(000167.OF)成立于2013年09月11日，2013年09月11日至2025年10月14日基金及其基准年度收益分别为-1.5%/-3.82%、21.42%/30.23%、42.14%/9.22%、-29.24%/-4.29%、35.28%/10.3%、-26.43%/-9.32%、69.68%/20.09%、81.26%/15.25%、-14.58%/0.5%、-21.55%/-9.48%、-8.57%/-3.21%、1.41%/12.35%、21.16%/7.82%。
基金基准为：沪深300指数*50% 中证全债指数*50%。
历届基金经理：刘明月(20130911-20141224)、唐晓斌(20141224-20180109)、张东一(20160726-20250306)、李耀柱(20250306至今)、王丽媛(20250318至今)。
“至今”为文章成稿日：2025年10月15日。
上海万得基金销售有限公司
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