一些小可爱开始说什么黄金会破新高到8000美元甚至10000美元每盎司：
同时，不少靓仔靓女连篇续牍地大谈什么黄金上涨意味着“美元旧秩序的崩溃”或者“货币的崩溃”：
财迷认为以上观点纯属渲染恐慌，想搞个大新闻，顺便割韭菜。黄金近期的猛烈上涨不可持续，并有忠告如下：
1) 优先投资美股和QDII美股基金，黄金可作为备用投资选项。
2) 近期买入黄金最好做持有10年以上的准备。
3) 买黄金千万不要加杠杆，不要去“赌”。
详细解毒请看正文：
要想搞清楚黄金为什么上涨，就需要探索黄金上涨的原因。财迷仔细排查了知乎、雪球、抖音和X上的高赞答案，发现大家的主要观点如下：
理由一：【美债高企和美元秩序逐渐瓦解导致金价上扬】
不管是抖音、知乎还是X，简中信息圈一直在大谈米国国债已经上升到37.8万亿美元，美债要爆之类的话题。不少网友更宣称美元信用瓦解，美元迟早要完蛋，鼓励大家多买黄金。
财迷对此只能笑而不语——且不谈美元的货币之锚是美债信用和米国科技公司的竞争力，而美债并无违约，米国科技公司仍在引领新一次科技革命。这些靓仔但凡对各国黄金储备排名有一个了解，就知道黄金价格上涨，最大受益国是米国。
以下是GROK根据国际货币基金组织（IMF）数据汇总的最新各国黄金储备前10名列表（截至2025年6月的数据）。数据来源于Trading Economics，该平台基于IMF国际金融统计（IFS）数据库。该列表按黄金储备量（以吨为单位）降序排列。具体见下图：
从上图中可以看到，米国坐拥8000多吨黄金，是第二名到第四名之总和。即使中俄两国联手，黄金储备也只有米国一半左右。毫无疑问，黄金价格上涨，米国是最大受益国——既然米国是黄金上涨的最大受益国，那为何美元信用还会因此瓦解？毕竟，米国随时可以通过抛售黄金价格来打压黄金，让美元重新强势。
理由二：【黄金是债务风险的对冲】
抖音某财经号称：国际总债务337.76万亿美元。世界黄金协会网站数据称有史以来人类一共开采了21.6万吨黄金。用337.76万亿美元除以21.6万吨，所以黄金的价格应该是44330每盎司。
但是，在该视频的评论区就有网友指出：不唯黄金，还有白银、贵重金属、收藏品、加密货币等等，也会对冲债务风险。
另外，美债说实话真的不高，根据可靠的经济数据来源，美国国债/GDP之比（总公共债务占GDP比例）在2025财年（截至2025年9月）为125%，低于日本。神州国债/GDP之比（一般政府债务占GDP比例）预计到2025年底为88%，但这个没有计算地方政府的地方债——很多地方的债务是黑洞，不然我们很难解释为何贵州的某些债延长了20年，也很难解释为何每月8%左右的M2增幅，民间却仍处于通缩之中。要知道，每年同比增加的这些钱有20-30万亿，约等于国家自然科学基金百倍的规模，不是小数目。
理由三：【美联储降息】
网上还有人认为黄金大涨的主要原因是美联储进入降息周期，银根放松。美联储降息一方面导致美元信用走弱，黄金价值上升，另一方面导致实际利率下降（实际利率=名义利率–通胀率），持有黄金机会成本降低。
这看上去有点道理，但这种说法有一个站不住脚的地方：虽然实际利率下降，但热钱可以去炒美股，炒期货，炒加密货币，为什么一定要去炒黄金？
理由四：【中俄两国为了金融安全加仓大量黄金做新的“货币之锚”】
俄国人一直在增持黄金，并因为黄金的上涨发财：
神州央行已连续11个月增持黄金储备，目前已持有约2300吨黄金（7406万盎司）。今年4月开始上海黄金交易所宣布在海外（主要是香江渔村）设立金库。香江渔村也准备建设2000吨级的黄金储备中心。具体请见下图：
就财迷看来，这种说法是比较靠谱的。大客户加仓永远是资产上涨的最大可能。而且神州庙堂基于和美元争夺全球霸权的目的，也希望多储存黄金，以备不时之需。
神州官方一直在用人民币和美元争夺霸权，这是有证据的：近年来神州一直在争夺铁矿石定价权。神州要求澳大利亚的必和必拓公司以人民币定价和交易铁矿石，否则就拒买：
而且最近几年神州进展不错：2017年，巴西淡水河谷与神州进行常态化的人民币结算。2019年，力拓与神州企业签署人民币计价合同。2023年，全球四大铁矿石生产商在神州港口使用人民币进行现货交易。澳大利亚的力拓2019年就同意了，现在卡住的是澳大利亚的必和必拓。必和必拓一旦松口，人民币国际化又会有巨大的进展。
综上，黄金上涨，很可能是因为1)美联储降息+2)中俄联手加仓黄金，而不是因为“美债高企”和“美元秩序瓦解”。
在这样的形势下，财迷有三个忠告：
忠告1：【优先投资美股和QDII美股基金，黄金可作为备用投资选项】
基于以上的分析，各位可以看到，黄金这一次上涨，更可能是华尔街大鳄和中俄这样的国家的一波拉升，而不是黄金有什么特别好的基本面支持——这样的上涨不可持续：毕竟，美股上涨是因为美国的科技龙头们在市场上赚到了真金白银后回报投资者，这属于增量红利。黄金上涨并没有这种增量红利。
更重要的是，最近两次美股大跌——2020年口罩事件带来的四次熔断和2022年美联储加息及俄乌战争双鬼拍门，都是股市、债市、黄金、加密货币四杀，只有美元现金在上涨，这意味着黄金/比特币几乎没有什么避险功能。
因此，财迷更倾向于把黄金看成是一种“备选资产”——当其他资产出现问题时，起码黄金不会出问题。比如，相对于M2达到331万亿规模，每年还在相对于GDP以指数曲线增长的人仔，黄金无疑是非常值得拥有的资产（下图看不清请点击放大并横屏图，下同）：
因此，财迷还是建议大家优先美股，个人投资可以分三步走：
步骤一：如有境外美股或基金账户，那就优先炒美股或美股基金。因为美股中的科技公司是全球最优质资产，涨势上不见顶。
步骤二：如没有美股账户，可在境内支付宝或网银买QDII基金，通道费会很高，但仍然比黄金涨势好。
步骤三：QDII基金会被限购，每日限购100到5000不等。如果买了QDII基金还想要买点别的，那么黄金资产，比如积存金，就值得各位拥有了——这个虽然没有纸黄金自由，但仍然是不错的选择。
忠告2：【近期买入黄金，最好做好持有10年以上的准备】
知乎用户@宁一提到，从1971年到2020年这50年之间，只看价格变化，截至2021年，黄金价格上涨46倍。但从1982年到2006年，黄金的价格经历了长达14年的熊市，整体上一潭死水。具体请见下图：
由于现在黄金已经达到新高，而同时全球市场并没有什么黑天鹅或者灰犀牛。即使黄金想成为避险资产也无险可避。所以，现在的黄金价格，更像是热钱推动的一轮猛涨，各位入场就需要做好站岗15年的准备。最好的策略是不要全仓ALL IN，最好是分批买入。
忠告3：【买黄金千万不要加杠杆，不要去“赌”】
三联周刊最近发文《深圳水贝黄金料商“跑路潮”：“一夜暴富”赌局里，血本无归的普通人》，揭露了一个新型杀猪盘：
该文主要内容为：在著名的黄金珠宝市场深圳罗湖水贝，料商们自己做庄开私盘，参与者以少量的保证金，入场参与黄金价格涨跌的交易。近期的行情价是1手2万元保证金，每天10 元管理费，杠杆被拉到80 倍以上。很多人手握20万元，就敢操盘10千克黄金。因为杠杆太高，按照目前的价格水平，金价只要涨 2.3%，20万元本金就能翻倍，但同样的，金价只要跌2.3%，保证金就会血本无归，20万元全部亏光，可能就是几个小时的事。许多人在亏本后不会收手，反而会借钱继续投入，玩到家破人亡。
而对庄家来说，私盘没有监管，“无本万利”——想想也知道，这么低的保证金，他们不可能去正规期货市场做对冲（注：如玩家买涨，就去市场上买同等金额的跌，来抵消风险）。你输了，直接血本无归，钱都归料商。你赢了，原料商就直接提桶跑路——就像这次大家都买涨，金价确实暴涨，料商赔不起，直接带着参与者的本钱跑路，还是血本无归。
所以，黄金，尤其是实物金的坑很深。列位看官一定要小心这个。
言尽于此。