微精选

一、有关文物那点事

作为南京人对这种事自然是无比痛心的，南博作为网红景点这几年来是外地朋友必打卡之地，这次发生这种事影响挺大的。

但好在现在省里最高级别的调查组已经启动调查，大家也不用妄自猜测，要相信一定会给大家一个满意的交代就行。这里面最核心的点就是，现在被拍卖的那幅画到底是不是当年被证明是仿作的那一幅。另外就是当年博物馆一把手和文物总店一把手重叠，历任的账都得好好查一查。另外更重要的就是，冬天天干物燥，要小心火烛。

很多人对每次需要网络曝光才能深查不满意，但是这其实倒是符合齐泽克在十多年前的论断：互联网将成为未来全世界最主要的监督工具。其实这也符合我党一贯的期待，只有群众的力量才是无限的。

二、谈谈市场

1、关于商业航天

这事就很搞笑，两三年前spaceX一个接一个炸的时候，一堆人吹他们是人类的希望。我们第一次上天炸，立马就有人出来阴阳。咋的，外国人的失败就是成功之母，咱们中国人失败就那啥老mu了？

卫星ETF前天和你们说了，快接近上轨了，调整一下不是很正常吗？多洗一下浮筹也挺好的。

2、国债期货看多双穿

国债期货终于出现了看多双穿，因此短期是有可能继续反弹的。但是，在熊市里看多双穿的出现也不必然会走出大级别反弹，甚至有时候会出现双穿失败的图形，从而从看多信号变为看空信号。这点大A的股民就很熟悉，毕竟熊市多长阳。在日线长期线组上沿，依然会受到巨大的压力。

3、要接受未来长期指数上涨，大多数个股下跌的常态

本月有接近10个交易日，每天有接近或者超过4000家下跌，但是指数并不跌。甚至于整个2025年至今，很多券商的数据都是只有50%的散户在赚钱。因为很多人买了一堆小票，风口一过就一路走A。在未来要接受这种常态，未来一段时间很可能会和美股一样，只有核心票在拉着指数涨，绝大多数票长期下跌。所以把一些宽基和行业ETF作为底仓，不仅不丢人，而且是一件很睿智的选择。

三、入职55天，来聊聊中国平安

最近总有朋友开玩笑，说Bruce加盟以后平安天天新高。我哪有那么大能量？主要还是摩根斯坦利看多的功效。不过我这两天仔细看了那份研报，结合自己短短50多天的体会，和大家聊聊中国平安，供大家参考（以下一切内容仅代表个人观点，不代表公司任何态度）。

1、老龄化与经济减速场景下的审慎理财

随着65岁以上人口占比不断攀升，以及经济进入减速期，人们对审慎理财的需求爆发式增长。

从今年开门红的个人体会来看，越来越多的群体开始对重视审慎理财。举个最典型的例子：

一个公务员一辈子拿到的工资和养老金差不多1000万出头，而一些大厂的人和一些基金经理可能40甚至35岁拿到手的钱就超过这个数目了。但是为啥很多失业的大厂人，总感觉自己还不如公务员？

按说从收入角度看，他们相当于用15年赚到了体制内一辈子的钱。但这就像读大学时那样，大部分人的生活费是家长每个月给的，还有些是开学一次性给的，后者经常两个月就花光了，然后顿顿稀饭馒头。别说大厂程序员，就是基金经理也有不少人未来可能会对A股越来越不适应，于是最后不能增值反而会亏钱，那还不如安安稳稳和公务员一样拿一个养老金。于是你会发现以往不好卖的年金，今年各家都卖的相当火爆，亿元大单不断。

在谨慎理财这点上，摩根斯坦利在报告里表达了其专业观点：

平安资产负债匹配度远超同业。平安的资产久期约为13年，修正久期缺口仅2-3年，而同业的资产久期普遍处于高个位数，久期缺口也比平安更大。

平安在产品策略上审慎行事，未在定价利率处于高风险水平的产品中配置风险敞口，且其产品组合中保全型产品占比更高。

通过持有更多高股息股票，其举措亦可有效缓解利率下行带来的压力。因此，平安的净投资收益率一直高于同行。

2、分层化的居家养老与高端养老需求

当前我国养老模式已形成“9073”格局。约90%的老年人选择居家养老，7%的老年人依托社区支持养老，3%的老年人选择走出家门、入住专业养老机构。这和之前几年某些友司大力推广的郊区养老场景与理念是完全不同的。

因为90%的家庭财富条件更适合居家养老，当然居家养老有两个硬性标准：一个是24小时监测，另一个是24小时在线诊疗，否则就只能叫做在家变老。例如通过热感应摄像头监控，在不侵犯老年人隐私的情况下，时刻保持检测。一旦老年人摔倒，2分钟不能站起，立刻会触发报警，管家会立刻通知社区工作人员上门救助。

因此在居家养老这点上，平安不需要和任何人去比什么，一句话就结束了：因为行业标准都是平安制定的，其他无需多言。

而剩下的人里，也只有3%甚至更小的人群才适合去养老院养老。根据国际上的历史经验，养老院不应该设置在郊区（就医等刚需都不方便）。国际上都有一个从郊区往核心市区搬迁的过程。

从务实的角度来讲，三、四线甚至二三线城市郊区未来根本就不可能招到大量高素质的年轻人来给老人提供高质量服务，居家养老结合社区集约型服务是最高效节省成本的。而好的养老机构，必须要有昂贵的费用作为前提和条件。因此平安并没有学一些友司在郊区大搞重资产的投入，而是在上海、深圳等核心城市，把自己的寿险总部大楼例如静安8号这样的核心资产直接变成了最高端的养老中心。

3、金融是平安的现在时，而医疗是平安的未来时

可以说，在“综合金融 医疗养老”领域里，中国平安凭借全牌照和早布局、专业运营的优势，不仅在国内领先同业，在国际上也属于少见案例，是真真正正的全球孤品。

平安在8月份开创行业先河的托管了北大国际医院，那么一个金融机构来做医疗服务，会比传统医疗机构有什么优势？

从公司层面说，平安好医生多年的潜心蛰伏给对手的是降维打击。例如很多高端医疗险，都会吹我们可以找到某个国际部、特需部各个科室。不好意思，由于平安好医生的多年沉淀，平安具有了独家指定到特定专家的可能性。

从估值层面说，参照美国联合健康的发展路径，美国联合健康巅峰市值近4万亿元，服务客户5000万，而平安拥有2.5亿个人客户，平安目前市值约1.2万亿元，平安好医生仅约300亿元。

从客户层面来说，一个传统医疗机构出现问题，你举报和维权是异常困难的。但是平安是一个金融机构，金融机构受到的是金管局的严苛监管，凡是写入公开宣传材料增值医疗服务，都是必须实现的，哪怕亏钱也得做到。

好了，说的有点多了，最后得加一句短期走势接近上轨，不适合追高。