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1、2025 年前三季度，立讯精密净利润超 108 亿元。
2、在过去的三个多月时间内，立讯精密市值暴增1700多亿元至3800多亿元创历史新高，月均增长超过了500亿元，涨幅达到了75%！
3、何为成长与发展？回顾过去十年，从2015年-2025年，立讯精密用十年的时间，得到了市值暴涨10倍！
文/王老师
近来，立讯精密发布其2025年前三季度的业绩预告显示，公司前三季净利润同比增长20%-25%至108.8亿元-113.4亿元，其中第三季度净利润同比增长15.41%-27.74%至42.4亿元-46.9亿元。
对于业绩的增长，立讯精密表示：“当前，面对复杂多变的全球经济环境和产业链重构挑战，公司凭借深厚的技术积淀和全球化布局优势，持续展现出强劲的发展韧性。”
其还指出：“展望未来，公司将继续秉持创新驱动发展理念， 通过强化内生增长与积极外部拓展， 充分发挥遍布全球29 个国家、105 个生产基地的全球化制造优势，为客户提供更灵活高效的定制化服务，从而进一步巩固和拓展全球市场竞争力。”
同时，公司将以“智能制造升级”和“底层技术创新”为双轮驱动，全面提升全产业链的运营效率与成本管控能力。此外，公司将加速多元化业务战略布局，持续加大在AI 智能终端、光电高速互联产品以及汽车智能电子电器等前沿领域的研发投入与市场渗透。
而在过去的三个多月时间内，立讯精密市值暴增1700多亿元至3800多亿元创历史新高，月均增长超过了500亿元，涨幅达到了75%！
何为成长与发展？回顾过去十年，从2015年-2025年，立讯精密用十年的时间，得到了市值暴涨10倍！
如果用一句话来总结立讯精密的这十年，那么无疑是：深度绑定苹果，同时，通过高速资本运作并购横纵双向扩大企业经营盘！
01
三大业务齐增：消费电子业务通过垂直整合拓展空间
从立讯精密上半年业绩，从整体财务数据来看，公司今年上半年业绩实现稳健增长，上半年营业收入1245.03亿元，同比增长20.18%；归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%。这一成绩的取得，得益于公司在多业务板块的协同发力以及对市场趋势的精准把握。
2025年半年度毛利率为11.61%，相较于上年同期降低0.1个百分点。2025年半年度资本支出95.28亿元，较去年同期增加36.78亿元，主要是海外扩建厂房基建（以越南、墨西哥为主）及新产品线体投资。
1.1
消费电子业务：同比增长14.32%，横纵双向布局
消费电子业务作为立讯精密的传统优势领域，实现营收977.99亿元，同比增长14.32%，上半年仍是营收的主要贡献力量。
面对消费电子市场的激烈竞争，立讯精密表示，公司以“场景生态、AI赋能、全球协同”为战略，通过“垂直整合+场景创新”双轮驱动，不断拓展成长空间。
立讯精密在OEM和ODM领域实现了全链条突破：纵向延伸ODM产品线，完成了“零件–模组–整机”的垂直整合；横向积极推进客户业务拓展，构建起全场景的产品体系，进一步巩固了立讯精密在消费电子市场的领先地位。
从上半年来看，消费电子行业正式迈入由AI 驱动的全新创新周期。AI PC、AI 手机、智能声学、智能穿戴等终端产品的加速普及，以及空间计算设备体验的持续优化，共同激发了新一轮市场热潮。市场竞争的焦点已从单纯的硬件规格比拼，转向以 AI 应用生态为核心的软硬件深度融合体验。
在此背景下，公司凭借与核心客户长期建立的深度互信与协同开发机制，精准把握行业脉搏，持续加大对新材料、新技术、新工艺、新制程的复合开发，并结合行业深耕多年所具备的快速规模化量产能力，为全球品牌客户提供从零部件、模组到系统解决方案的一站式产品落地服务。
立讯精密指出，公司消费电子业务表现稳健，不仅成功导入多个新产品项目，更在多个前沿产品领域，如AR/VR、消费级 3D 打印、机器人等新兴领域持续与客户加深合作。
1.2
通信与数据中心业务：同比增长 48.65%，把握算力发展机遇
通讯业务方面，多领域共同发力，全方位提升了立讯精密在通讯业务领域的综合实力。上半年通讯互联产品及精密组件营收110.98亿元，同比增长48.65%。
其中，立讯精密的电连接产品全球竞争力进一步凸显，224G高速线缆产品已实现量产，448G产品也已与多家主流客户展开预研工作；光连接领域成果亦显著，800G硅光模块实现量产，1.6T产品正进行客户验证，同时对后续5纳米产品也已展开布局，在LRO/LPO等关键技术上进行了早期的探索；
热管理业务预计在2025年将实现营收和利润的翻倍增长；电源管理模块的电源产品已通过北美核心客户认证并进入量产阶段，具备了一次、二次、三次电源供应能力。
数据中心方面，2025年，人工智能应用的爆发式增长，持续驱动全球数据中心建设与网络架构的代际升级，AI 算力需求从训练向推理侧加速扩散，推动了数据中心高速互联需求激增，224G 铜缆连接、800G 光模块已进入规模化部署阶段，448G 铜缆连接、1.6T 光模块乃至更高速率的高速互联技术演进路径亦愈发清晰。
同时，随着新一代AI 算力服务器功耗的急剧攀升，使得散热成为制约算力集群性能释放的核心瓶颈，液冷解决方案已从前瞻布局转向规模化商用阶段。
上半年，立讯精密精准把握AI 算力基础设施建设的历史性机遇，凭借在数据中心领域的深厚技术底蕴，为客户提供从高速铜缆连接（DAC/ACC 等）、高速背板连接器到高速光模块、再到服务器电源及热管理系统的“铜、光、电、热”一体化解决方案。
当前，立讯精密在全球头部云服务商（CSP）及AI 服务器客户中的份额持续提升，多款高速率、高附加值产品已实现批量交付。
1.3
汽车业务：同比增长82.07%，多领域同步布局
汽车业务无疑是立讯精密发展的另一大亮点，展现出了强劲的增长势头。上半年汽车互联产品及精密组件实现营收86.58亿元，同比增长82.07%。
在汽车线束领域，立讯精密在高压、高速线束方面持续发力，2024年获得多个新项目定点，并在2025年陆续实现量产；汽车连接器方面，高压产品稳定供货，低压、高速产品在主流车厂项目中也取得突破；智能驾舱和智能辅助驾驶领域，除了EMS模式项目，自主研发的产品也获得了头部客户定点，预计在2025年第四季度实现批量供货。
2024年新布局的智能底盘产品线，预计在2025年实现营收的0到1突破；动力系统已实现批量稳定供货，并在2025年启动JDM合作模式。
立讯精密强调：“汽车业务和通讯业务正处于高速发展的关键阶段，其广阔的市场空间与强劲的增长势头，正为公司开启第二成长曲线奠定坚实基础，是公司实现长期可持续发展的关键动能。”
面对全球经济环境和产业链重构挑战，立讯精密凭借深厚的技术沉淀和全球化布局优势，持续展现强劲发展韧性。立讯精密在全球多地设有生产基地，如越南、马来西亚、印尼、泰国、墨西哥、罗马尼亚等，这些基地将充分发挥区位优势，更灵活地配合客户市场需求，提供全球化制造服务。
同时，立讯精密将通过智能制造升级与底层能力创新双轮驱动，全面提升全产业链成本管控的效能，加速多元化业务的战略拓展，成为全球多领域的品牌客户最优的合作伙伴。
整体看来，2025年，全球汽车产业的电动化、智能化、网联化进程持续深化，软件定义汽车（SDV）的理念已成为行业共识，并驱动整车电子电气（E/E）架构向中央计算与区域控制加速演进，这一变革为具备系统设计与集成能力的零部件供应商打开了全新的成长空间。
立讯精密汽车业务依托长期积累的精密制造、快速迭代、供应链管理与质量控制等能力，成功实现了技术与业务的跨界赋能，公司聚焦整车“血管与神经”系统、智能座舱及驾驶辅助系统、智能底盘系统、动力总成系统等核心领域，形成了从汽车关键零组件到功能模块再到系统集成的垂直整合能力。
02
算力需求强劲：构建AI时代核心竞争力
此外，近年来，在大模型领域持续高强度投入的推动下，越来越多的AI Agent得到广泛认可与应用，这反过来又进一步刺激了对大模型算力的需求。
基于此判断，立讯精密认为人工智能领域在未来一段时间仍将保持高强度的投入趋势。公司凭借在高速铜连接领域的深厚积累，目前已从原来的跟随者成长为被客户认可的技术引领者，并成功进入全球各大客户的供应链体系，建立了技术领先的品牌形象。
同时，立讯精密在电源、散热和光连接产品方面持续加强能力建设，不断打造公司的技术竞争力，实现在客户侧的持续突破，推动各产品线有节奏、持续地发力。立讯精密还加大在智能制造方面的投入，保障产品量产后的高质量交付能力。
通过不断增强研发实力、制造能力和数字化运营管理等多方面的综合能力，公司正系统构建在AI时代的核心竞争力与护城河。
客户进展方面，立讯精密已进入所有CSP客户、芯片客户以及设备商客户。然而，每个产品线在不同客户的深度上存在差异，这也为立讯精密未来的持续增长提供了一个广阔的空间。
03
汽车业务：布局多年产品矩阵丰富，进入收获期
对于汽车业务，立讯精密表示，公司接触莱尼已有一段时间，通过深入了解，发现莱尼是一家底蕴深厚、基础扎实的公司。基于这些考察，立讯精密确定了在符合立讯汽车迅速发展的总体策略基础上，由现有莱尼团队继续进行管理的方案。
立讯精密与莱尼高层共同优化了公司治理架构，提高了组织运行效率和管理透明度，推动公司向目标管理模式发展，并加强了员工的归属感。
在整合过程中，立讯精密感受到员工工作热情高涨，团队日益自信，各项管理指标持续向好，客户也给予了积极正面的评价。这些改变让组织焕发出了极大的活力，也为未来赋能全球客户做好了准备。
从商业角度来看，莱尼的经营风险非常小。莱尼在多个国家设立工厂，从而最大限度地抵消地缘政治带来的风险。从目前情况来看，立讯精密认为莱尼团队非常有潜力提高整体盈利水平，预计可以提前完成立讯精密设定的经营指标。
立讯精密强调：“对于公司的汽车业务，立讯精密已布局多年，产品矩阵非常丰富，目前已进入收获期。无论是高低压线束、高速线束、特种线束，还是闪充充电枪，立讯精密在全球范围内都取得了良好的发展势头。”
对于未来的规划，立讯精密指出，公司认为在支持中国企业出海方面，莱尼团队将发挥重要的衔接作用。部分产品可由立讯在中国制造并出口海外，与莱尼形成相互赋能。目前，从客户端的反馈来看，立讯精密的线束在全球都极具竞争力，对此立讯精密非常有自信。
莱尼并入立讯后，立讯精密在全球客户中获得了显著的地位。因此，立讯精密目前在国内布局的各类控制器（包括智能辅助驾驶、智能座舱的域控制器），以及涵盖动力总成和智能底盘等在内的各种零部件产品，在海外也已赢得了一定的声誉。
04
经营公司就像计算数学题：闻泰业务表现亮眼
众所周知，对于立讯精密而言，近些年来资本运作并购力度十分大。2025年7月10日，立讯精密完成对Leoni AG 50.1%股权及通过新加坡子公司全资对Leoni AG子公司Leoni K的100%股权交割。
2025年7月2日，立讯精密已完成对闻泰科技旗下昆明智通、深圳闻泰、黄石智通、昆明闻讯等子公司的股权交割，并接手无锡闻泰、无锡闻讯相关业务资产。印度闻泰资产包已完成部分转移，剩余不动产及设备类资产尚在办理中；香港闻泰及印尼闻泰的股权交割需待非交易范围资产剥离后实施。
对此，立讯精密表示：“经营一家公司就像计算一道数学题，在不同区域（无论欧洲、北美、东南亚还是中国），只要产业相同、公司经营模式及工作平台一致，人效的提升潜力是共通的。”
“做好这道数学题使立讯精密能够专注于优化作业流程，提升效率。因此，在过去并购制造业公司时，立讯精密都会提前进行大量的沙盘推演，快速找到作业流程的差异点以及提升人效的关键点。”
在立讯精密看来，对于已经加入立讯的莱尼和闻泰团队，他们的表现都已超过公司的预期。立讯精密原本希望帮助他们达到损益两平，而今年的效益可能比立讯精密预期的更好。
其强调：“闻泰系统集成业务的表现尤为亮眼，在立讯精密团队介入以后，通过对零组件供应链进行垂直整合分析，并在产品研发方面进行了模块化优化，以及深度参与客户的共同开发作业，立讯精密认为团队的向心力以及客户的认可度都得到了明显提升。”
值得一提的是，在家电业务方面，客户因为认可立讯精密最近半年来的进步，公司的定点项目比接手时增加了2~3倍，也因此增加了在菲律宾的产能以更好地配合客户。
最后，立讯精密强调：“整体而言，立讯精密对目前在整合这两大标的所取得的阶段性表现非常满意，并相信其将对公司未来发展产生积极且深远的影响。”
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