按照《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19 号）要求，组织征集和评估筛选了第一批盘活存量资产扩大有效投资典型案例，这些案例涵盖八大类盘活方式：
1、盘活存量资产与改扩建有机结合案例。
北京市西城区新动力金融科技中心改造升级项目、天津港保税区海港区域城市更新项目。
2、挖掘闲置低效资产价值案例。
天津市河西区泰达控股爱米斯保租房项目、江苏省徐矿集团老旧矿区改造项目、浙江省温州体育休闲公园改造项目、广东省佛山市佛山创意产业园项目、北京市平谷区联东集团盘活闲置土地资产项目。
3、发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITS)案例。
深圳安居保障性租赁住房REITS项目、普洛斯物流园区RET项目。
4、政府和社会资本合作(PPP)/特许经营案例。
河北省秦皇岛市污水污泥处理PPP项目、安徽省合肥市十五里河污水处理厂PPP项目、浙江省温州市域铁路S1线一期工程PPP项目、深圳市妇儿大厦改造PPP项目。
5、发行资产支持专项计划(商业票据)案例。
北京市亦庄控股生物医药产业园区资产支持专项计划项目、重庆市巴南区龙洲湾隧道工程资产支持商业票据项目。
6、产权交易案例。
中石化资产经营管理公司安庆分公司港贮液化气设施资产转让项目、天津市渤化集团国际轮胎公司盘活项目、广西壮族自治区钦州港大榄坪作业区12#、13#泊位工程产权转让项目。
7、作价入股案例。
云南省能源投资集团有限公司曲靖垃圾发电项目、云南省云维集团闲置土地作价出资项目。
8、其他盘活方式案例。
中国华能存量火电厂资产盘活项目、山东铁投集团通过市场化债转股方式盘活济青高铁项目、安徽省铜陵市中熹科技产业园项目、湖北省荆门市猎豹汽车资产重组项目。
研读分析
自 2025 年以来，我国在投资、金融、城市更新等多领域出台了一系列新政策，这些典型案例仍展现出极为重要的作用与价值，为政策落地与经济发展提供了丰富实践与有力支撑。
比如在投资政策方面，国家发展改革委将增加超长期特别国债发行规模，拓展 “两重” 建设支持范围，进一步提高国债资金对项目的支持比例。结合北京市西城区新动力金融科技中心改造升级项目采用的 “基金 + 城市更新” 轻资产受托经营合作模式，运用金融工具与社会资本参与存量资产盘活、提高投资效益的做法。这正好与新政策下提高投资效益、优化投资结构的要求相契合，为超长期特别国债等资金投入项目后的运营管理提供了可借鉴的模式。
还有在金融政策上，2025年2月，证监会发布《关于资本市场做好金融 “五篇大文章” 的实施意见》，提出着力增强资本市场的普惠性，提升资本市场服务普惠金融效能，促进小微企业、涉农企业、科技创新企业利用多层次资本市场拓宽融资渠道，探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和 REITs。3月，国务院办公厅发布《关于做好金融 “五篇大文章” 的指导意见》，支持金融机构开展金融 “五篇大文章” 领域信贷资产证券化业务，常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。深圳安居保障性租赁住房REITs项目和普洛斯物流园区REITs项目等发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）的案例，为这些政策的实施提供了现实范例。它们打通 “投、融、管、退” 闭环，吸引大量社会资本，为相关领域盘活存量资产、拓宽融资渠道树立了标杆，促进资本市场对实体经济的支持。
同时，中国证券投资基金业协会在2025年3月发布的《未来经营收入类资产证券化业务尽职调查工作细则》等规则，规范了资产证券化业务。在此背景下，北京市亦庄控股生物医药产业园区项目发行资产支持专项计划（商业票据）的案例，其采用的物业收入质押、超额现金流覆盖等增信方式，以及每三年开放期的回售安排等，为资产证券化业务在新规则下的操作提供了实践样本。
另外，对城市更新政策的深入推进也提供了典型。2025年中共中央办公厅 、国务院办公厅发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》指出，要盘活利用存量低效用地，鼓励国有土地使用权人按程序自行或以转让、入股、联营等方式更新改造低效用地。天津港保税区海港区域城市更新项目聚焦工业园区的闲置和低效资产，以 “工对工” 方式分批收购、统一规划，避免大拆大建的地产开发模式，正是对这一政策的实践。其整体规划性强，通过引入战略投资和银团贷款实现产业转型升级，为城市更新中存量低效用地的盘活提供了成功经验。
这些典型案例，无论是盘活存量资产与改扩建有机结合，还是挖掘闲置低效资产价值，亦或是通过发行 REITs、资产支持专项计划等金融手段，都为新政策的落地实施提供了具体路径，推动了经济结构调整、产业升级、民生改善和区域协调发展，在提高投资效益、拓宽融资渠道、优化资源配置等方面发挥着不可忽视的价值，值得反复研究。