微精选

“人生是不断向内攀登的过程。”

人生是一场修行，

当有“苟日新，日日新，又日新”的精神，不论步子大小，重点是保持前行的姿态；

当有长期主义的复利思维，不高估短期的努力，也绝不低估长期的坚持。

周记

1、账户表现：

截至8月29日，本年度收益14.36%，对比同期沪深300收益14.28%。

持股心态复盘：

本周是跌宕起伏，周二十字星，周三大阴线，周四大反转，是非常考验人心的一周。

考验投资者的哪一方面呢？

简单的回答，是考验持股能力。但这个回答不够究竟。因为，真正决定投资者持股能力的不是耐心、不是情绪管理，也不是勇气、不是大师指点，更不是对未来的预测、对国家政策的信心，虽然这些也很重要。

真正决定投资者持股能力的，是投资者的投资系统。

人心是靠不住的，尤其是在巨大的、貌似唾手可得的利益面前，在临近深渊的恐惧面前，不动心者，只有死人和圣人。

投资者的修行，一方面是打造、精炼自己的投资系统，一方面是淬炼自己的心。

当后者还不够坚定时，唯一可信赖者是投资系统。

就像我上周说的，第一要回归初心，第二要回归理性。回归理性就是回归投资系统，重新回到投资系统的理性思考框架之下，作出当下的投资决策。

切记：当你凝视深渊时，深渊也在凝视你。一旦你脱离自己的投资系统，去追逐市场机会，那么“市场机会”反过来也会塑造你的思维，让你陷入机会中迷失。

回到四念同学自身，我不是死人、也不是圣人，面对市场波动，不动心是不可能的。虽然写公众号也希望更多人关注，但我不想为了博取关注，而包装一个虚假的投资高手的人设。

在过去的一周中，我经历了内心的煎熬，也在小范围内做了技术性操作（10%左右的仓位），但在煎熬、担忧中，回归初心、回归理性，保持了90%的仓位不动，坚守了自己的投资系统。

对自己真诚，才是对自己负责。投资者切莫自欺欺人，只看到自己的成功操作，而选择性忽略失败的操作，沉迷于虚假的成功幻象之中。

2、本周操作

图中的本周仓位，红色表示有加仓、蓝色表示有减仓

战略性操作：无。

技术性操作：买入农夫山泉；卖出牧原股份、爱尔眼科、片仔癀、海天味业。

（技术性操作为波段操作，随时可能反向操作；战略性操作是基于护城河、估值等考虑，长期持有1-3年。）

操作复盘：

本周在周二、三的调整威胁下，出掉了技术性仓位，包括海天味业、爱尔眼科、片仔癀等，小幅获利。

3、半年报点评，明天单独发一篇文章

4、本周阅读

继续《我从达尔文那里学到的投资知识》2个章节，后面找时间分享。作者的“公司拥有者”、弱水三千只取一瓢饮的投资理念，非常值得我们深思。

不知道有没有喜欢《凡人修仙传》的朋友哈。我是非常喜欢的。最近真人版播完了，布景道具太简陋了，一群修仙者天天在荒郊野地里吹风吃土，导演是没钱啊，还是想歪了？又忍不住二刷了电子书，对修仙之路的艰难、无奈，感触良深。

修仙者，在凡人看来很风光无限，过着吸风饮露、飞来飞去神仙一般的日子。但殊不知，修仙之路的设定是非常令人绝望的。

第一，修仙界是弱肉强食的丛林规则，强者杀人夺宝，不需要理由。所以修仙者虽然看上去很厉害，但其实并没有生存的安全感。

第二，修仙者的终极目标，是成就大道，与天地永生，但这个过程之艰难，以至于让所有修仙者感到绝望。

这世间最残酷的事情，莫过于给了他希望，但又掐断他实现的可能。

这跟投资是一样的。

在投资的道路上，如果走错路，就会面临一个很残酷的事实：你明明知道通过投资实现财富自由，是无数人已经证明了的，是一定可以做到的，但你努力了很多年，却一直在交学费。甚至，经历了一轮牛市也没赚到钱。

本周要闻

8月29日

吴清：持续巩固资本市场回稳向好势头

近日证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会，。。强调，下一步，。。持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。（证监会）

财政部：1-7月国有企业利润总额24786.4亿元 同比下降3.3%

财政部发布2025年1-7月全国国有及国有控股企业经济运行情况。1-7月，国有企业营业总收入473110.9亿元，与上年同期持平。 1-7月，国有企业利润总额24786.4亿元，同比下降3.3%。1-7月，国有企业应交税费34694.6亿元，同比下降0.4%。7月末，国有企业资产负债率65.1%，同比上升0.3个百分点。

国家发改委：将加快治理部分领域无序竞争，研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案

消费级3D打印机降价60%

国家统计局数据显示，2025年上半年，我国3D打印设备产量同比增长43.1%，设备的快速普及让原本只用在实验室和工厂的3D打印机进入了千家万户，普通消费者可以在家里轻松打印出自己想要的模型玩具。记者了解到，目前消费级3D打印机价格较三年前下降了60%，主流品牌也开始着重生产2000-3000元区间的产品。

8月28日

9月光伏玻璃新单报价拟上调？ 福莱特：正在和客户商议报价

有消息称部分光伏玻璃企业开始对9月新单报价，其中，2.0mm单层镀膜（面板）基准价企业报价上调至13元/平方米，较7月新单价格上调2元/平方米。光伏玻璃龙头福莱特工作人员在电话中对记者表示，光伏玻璃报价一般是一月一议，9月新单报价还在和客户商议中。 (每日经济新闻)

全球首个老年痴呆脑机接口临床应用将正式落地

由广州医科大学附属脑科医院等合作研发的创新医疗服务平台——“5G脑心动车”，将于2025年8月29日盛大发布。此次发布不仅是脑心健康领域的重大突破，更标志着全球首个老年痴呆脑机接口临床应用正式落地。该系统能够实现脑电信号的穿戴式检测与智能分析，精准挖掘血液标志物关联性，借助AI技术辅助诊断并生成个性化的干预策略。（人民财讯）

中央汇金：上半年加仓白酒和化工等ETF

根据最新披露的公募基金2025年中期报告，今年上半年，中央汇金通过单一资产管理计划加仓了白酒和化工等ETF。根据此前发布的公募基金二季报，今年二季度，中央汇金豪买宽基ETF，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF，中央汇金就豪买约1500亿元，成为稳定市场的中流砥柱。（上证报）

8月27日

“存款搬家”下的理财盛景：14家理财公司7月管理规模净增长约1.8万亿

7月存款搬家的现象，近期引起热议。央行7月金融数据显示，7月居民部门新增存款减少1.1万亿元，而非银机构存款增加2.14万亿元。多份券商研报认为，居民部分存款正向基金、理财等资管产品迁徙。据中信证券研究所测算，今年7月银行理财规模环比超预期增长约2万亿元至32.67万亿元，这一增幅超过了2018年至2024年历年7月增长均值1.75万亿元。理财公司，成了“存款搬家”效应下，迁徙的居民储蓄资金的重要承接方。

证监会主席吴清会见沙特投资大臣法利赫

2025年8月26日，中国证监会主席吴清在京会见了沙特投资大臣法利赫（Khalid Al-Falih）。双方就加强中沙资本市场监管合作、促进双向跨境投资等议题进行了交流。（证监会）

商务部：将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施

8月27日，商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。

8月26日

国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》

国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。

中国ETF规模达5.07万亿再创历史新高

中国ETF规模正式进入5万亿时代。最新数据显示，国内ETF规模达到5.07万亿元，仅用4个月就完成了4万亿到5万亿的跨越，当前ETF基金数量为1271只。

本周发布的半年报业绩

华为公告，上半年营收达4270亿元，同比增长3.94%；净利润达371亿元，同比下降32%。

比亚迪公告，2025年上半年，集团实现收入约人民币3712.81亿元，同比增长23.30%。

其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币3025.06亿元，同比增长32.49%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约人民币687.44亿元，同比降低5.54%；占集团总收入的比例分别为81.48%和18.51%；研发投入约人民币308.8亿元，同比增长53.05%；归属于上市公司股东的净利润约人民币155.1亿元，同比增长13.79%。

赛力斯公告，2025年上半年营业收入为624.02亿元，同比下降4.06%。净利润为29.41亿元，同比增长81.03%。

中国稀土公告，2025年上半年营业收入18.75亿元，同比增长62.38%。归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，上年同期亏损2.44亿元。

中国重工公告，上半年营收326.2亿元，同比增长47.56%；归母净利润17.45亿元，同比增长227.07%。

天齐锂业公告，2025年上半年营业收入48.33亿元，同比下降24.71%。净利润8441.06万元，同比增长101.62%。

五粮液公告，2025年上半年营业收入527.71亿元，同比增长4.19%。净利润194.92亿元，同比增长2.28%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

古井酒公告，2025年上半年营业收入138.8亿元，同比增长0.54%。净利润36.62亿元，同比增长2.49%。

泸州老窖公告，2025年上半年营业收入164.54亿元，同比下降2.67%；净利润76.63亿元，同比下降4.54%。

TCL科技公告，2025年上半年营业收入855.6亿元，同比增长6.65%。净利润18.83亿元，同比增长89.26%。

长春高新：2025年上半年净利润9.83亿元，同比下降42.85%（昔日的大牛股，在集采重拳之下，也歇菜了）

中信证券：2025年上半年营业收入为330.39亿元，同比增长20.44%；净利润为137.19亿元，同比增长29.80%。董事会决议通过的本报告期利润分配方案为每10股派发现金红利人民币2.9元（含税）

中信建投：2025年上半年营业收入107.4亿元，同比增长19.93%。净利润45.09亿元，同比增长57.77%。公司拟采用现金分红方式，以2025年6月30日的股本总数77.57亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.65元（含税）。

申万宏源：2025年上半年营业收入116.95亿元，同比增长44.44%。净利润48.03亿元，同比增长67.78%。

长江证券：2025年上半年营业收入47.05亿元，同比增长64.79%。归属于上市公司股东的净利润17.37亿元，同比增长120.76%。基本每股收益0.30元/股，同比增长130.77%。

长江电力：2025年上半年营业收入366.98亿元，同比增长5.34%。净利润130.56亿元，同比增长14.86%。

美团：第二季度营收918.4亿元人民币，同比增长11.7%，调整后净利润14.9亿元人民币，同比下降89%。

2025年第二季度，美团核心本地商业分部收入同比增长7.7%至人民币653亿元。美团称，受本季度开始的非理性竞争影响，经营溢利同比下降75.6%至人民币37亿元，经营利润率同比下降19.4个百分点至5.7%。由于外卖行业竞争激烈，于2025年第二季度，美团核心本地商业分部的经营溢利同比大幅下降至人民币37亿元。同时，由于海外扩张，新业务分部的经营亏损同比扩大至人民币19亿元。

阿里巴巴：淘宝闪购“快速取得阶段成果” 淘宝活跃消费者增25%

阿里巴巴集团发布2025年6月份季度财报。在淘宝闪购快速增长推动下，中国电商集团客户管理收入达892.52亿元，同比增长10%，超过分析师一致预期；淘宝闪购快速取得阶段成果，8月前三周带动淘宝app的月度活跃用户同比增长25%，电商业务月度活跃消费者和日订单量持续创新高。财报显示，本季度阿里中国电商集团收入达1400.72亿元，同比增长10%，并保持健康利润水平。

招商银行：2025年上半年营业收入1699.23亿元，同比下降1.73%。净利润749.3亿元，同比增长0.25%。

农业银行：上半年实现营业收入3,698亿元、归母净利润1,395亿元，同比分别增长0.7%、2.7% ；资本充足率17.45%；平均总资产回报率(ROA)0.62% ，加权平均净资产收益率(ROE)10.16% ，成本收入比27.81%。

工商银行：上半年营业收入4091亿元，同比增长1.8%；归母净利润1,681.0亿元人民币，同比下降1.4%。

兴业银行：2025年上半年营业收入1104.58亿元，同比下降2.29%。净利润431.41亿元，同比增长0.21%。

中国平安：2025年上半年营业收入5000.76亿元，同比增长1.0%。净利润680.47亿元，同比下降8.8%。基本每股收益3.87元，同比下降8.1%。公司董事会建议派发2025年中期股息每股现金人民币0.95元（含税），实际总额将以股息派发股权登记日时的总股数为准计算。

中国人寿：2025年上半年营业收入2392.35亿元，同比增长2.1%；净利润409.31亿元，同比增长6.9%。

中国太保：2025年上半年营业收入2004.96亿元，同比增长3.0%。净利润278.85亿元，同比增长11.0%。

海天味业：2025年上半年净利润39.14亿元，同比增长13.35%。

海尔智家：上半年营业收入1564.94亿元，同比增长10.22%；归属于母公司所有者的净利润120.33亿元，同比增长15.59%。

格力电器：2025年上半年营业收入973.25亿元，同比下降2.46%。净利润144.12亿元，同比增长1.95%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三花智控：2025年上半年营业收入162.63亿元，同比增长18.91%。净利润21.1亿元，同比增长39.31%。公司拟以42.06亿为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税）。

中兴通讯：2025年上半年营业收入715.53亿元，同比增长14.51%。净利润50.58亿元，同比下降11.77%。

理想汽车：2025年第二季度营业收入302.46亿元，同比下降4.5%。归属于普通股股东的净利润10.97亿元，同比略降0.4%。非美国公认会计准则净利润14.68亿元，同比略降2.3%。

伊利股份：2025年上半年营业收入617.77亿元，同比增长3.49%。净利润72亿元，同比下降4.39%。

上海医药：2025年上半年营业收入1415.93亿元，同比增长1.56%。净利润44.59亿元，同比增长51.56%。

新和成：2025年上半年营业收入111.01亿元，同比增长12.76%。净利润36.03亿元，同比增长63.46%。

京东方A：2025年上半年营业收入1012.78亿元，同比增长8.45%。净利润32.47亿元，同比增长42.15%

中国中免：2025年上半年营业收入281.51亿元，同比下降9.96%。净利润26亿元，同比下降20.81%。

陕西煤业：2025年上半年营业收入779.83亿元，同比下降14.19%。净利润76.38亿元，同比下降31.18%。拟向公司股东每10股派发现金股利0.39元（含税），共计现金分红金额3.82亿元，占当期合并报表（未经审计）实现的归属于母公司股东净利润的5%。

农夫山泉：2025年中期总收益为人民币256.22亿元，同比增长15.6%；母公司拥有人应占溢利约为人民币76.22亿元，同比增长22.1%；每股基本盈利为人民币0.677元，同比增长22.0%。

以上，周末愉快～

加油，我和我的朋友们！