朋友们，你们知道今年哪个宽基指数涨幅第一吗？
不是中证2000，也不是北证50，而是科创200。
它今年取得了50.77%的回报，在A股一众宽基指数里涨幅Top1；过去一年涨幅超118%，只有北证50和科创200指数收获了翻倍行情。（数据来源：Wind；数据统计截至：2025/08/27）
但问题来了，涨这么多，不少人可能会纠结还能上车吗？今天就来聊聊这个“黑马”指数到底值不值得配置。
01
为什么科创200这么强劲？
先说说科创200这个指数是怎么来的。
它从科创板中剔除科创50和科创100的成份股，同时排除过去一年日均总市值最大的前130家公司，然后从剩余股票中按市值由高到低选取前200名。
简单说，就是专门挑选那些市值偏小但流动性较好的科技公司，每季度调整一次。
最终，我们看到，科创50成份股的平均市值达到764亿元，科创100的平均市值是248亿元，而科创200的平均市值只有87亿元。
更有意思的是，科创200里有145家（72.5%）公司市值都在100亿以下，相比同是小市值的中证2000和国证2000，集中度更高。
总的来说，科创200的爆发力更强，再加上“20cm”的特性，在市场情绪好的时候，它们往往能跑得比那些“大块头”更快。
02
小市值有大未来
别看科创200里面大多都是小公司，但人家可都是有真本事的。
这200家公司里，有84%都属于战略新兴产业，其中新一代信息技术产业、生物产业、新材料产业的企业占比较高。此外，超过40%的公司被认定为“专精特新”企业。
相应地，科创200成分股里的公司在研发投入上也明显高于科创50与创业板指，2024年研发费用占比达到了11.4%。
从行业分布来看，指数中的电子行业占了近30%，医药生物占了24%，机械设备占了14%。这三大行业加起来就占了三分之二的权重，具备较强科创属性和良好成长性。
更加难得的是，科创200的行业分布比科创50和科创100都要均衡，没有过多地配置在电子行业。同时，在个股方面，科创200前十大重仓股的合计权重为13.08%，集中度也不高。
这种行业分散、个股弹性强的特性，让科创200在今年这种热点轮动频繁的牛市里面，既能享受到科创板块整体上涨的红利，也可以在一定程度上降低单一行业波动的影响。
03
估值高了？别急着下结论
看到这里，肯定有朋友要问了：指数已经涨了这么多，估值会不会很高了？
这个担心可以理解，但我们得从几个维度来看这个问题。
首先，从全球比较来看，中国科技股相对美国科技股仍然有明显的估值折价。就像同样的商品，在中国卖100块，在美国要卖150块，而这中间的差价就是我们的机会。
其次，从成长性来看，根据Wind一致预期数据，科创200的预期营收增速和净利润增速都明显高于科创50、科创100以及创业板指。简单说就是，虽然现在估值贵了点，但人家确实在快速成长，就像一个正在“蹿个子”的孩子，这个月买的衣服，下个月就小了。
最后，从政策支持的角度来看，国家对科技创新的支持力度值得期待。“科技自立自强”“新质生产力”“人工智能+”这些关键词，越来越频繁地出现在各种重要文件里，政策红利还在持续释放。
说这么多，当下的估值只是其中一个参考指标，我们更应该关注的是指数表征资产的市场空间和长期价值。
站在当前时点，科创板有以下利好因素：
一是宏观大环境有利于成长股表现。降息周期的开启、经济稳步复苏的预期、流动性充裕这些都为科技股创造了良好的外部条件。
二是成长股相对价值股的比值现在还处在历史低位，赔率不错。
数据来源：
Wind，中银证券；数据统计截至：2025/08/24
三是从拥挤度来看，不管是成长风格还是小盘股风格，都处于历史低位。
四是从资金流向来讲，公募基金在二季度继续小幅加仓权益资产，而且增加了对科创板的配置比例。这说明专业机构对科创板的态度在转暖。
整体来说，站在现在的时点看科创200指数，仍然是有长期配置价值的。
数据来源：Wind，国联民生证券研究所；数据统计截至：2025/07/21
04
科创200相关产品怎么选？
在选择相关产品方面，那些拥有平台支持和丰富经验的管理人值得关注。
广发基金从2019年就开始管理科创板相关产品，目前已覆盖科创50、科创100、科创创业50、科创板成长、科创板人工智能等多只指数。
截至8月26日，广发旗下共有8只科创板相关指数基金，今年以来平均回报38.80%，近一年平均回报97.42%，表现相当亮眼。
9月1日—9月19日，广发基金推出跟踪科创200指数的新基金——广发上证科创板200指数基金（A类：023748，C类：023749）。
在这只产品身上，汇集了“一小三大”的特点——小市值（聚焦平均市值100亿以下的小盘股）、大未来（政策大力支持的科技创新方向）、大能量（高波动高弹性高成长的特性）、大平台（广发基金的管理经验）。
最后总结一下，科创200代表了中国科技创新的重要力量，今年成为宽基涨幅第一不是偶然，而是国家发展战略新兴、专精特新产业的成果体现。即使涨了不少，但从长期来看，这些“小而美”的科技公司仍然有着巨大的成长空间。
需要注意的是，科创200的弹性和波动率都比科创综指、创业板指更大，更适合那些看好科技创新方向、能够承受一定波动、希望分享中国科技企业成长红利的投资者。
如果你觉得自己符合这些条件，那广发上证科创板200指数基金（A类：023748，C类：023749）确实是一个值得考虑的选择。
毕竟，在这个充满变数的时代，投资未来永远比投资过去更有意义。