来自餐饮端的“信号”
国家统计局数据显示，2025年1-6月，全国餐饮收入累计27480亿元，同比增长4.3%；限额以上单位餐饮收入7996亿元，同比增长3.6%。
不过，具体到企业层面，餐饮行业的表现就呈现出不同的局面。
根据九毛九国际控股有限公司（下称“九毛九”）披露的2025年第二季度最新运营数据显示，旗下餐厅总数还剩729家，较2024年末的807家减少了78家，与2023年末的726家相当。
众所周知，作为一家大型餐饮企业，九毛九旗下除了拥有“太二”酸菜鱼餐厅之外，还有“怂火锅”“九毛九”“赖美丽”“赏鲜悦木”“山的山外面”等餐厅品牌。
但截至2025年6月30日，九毛九旗下餐厅品牌大多出现关店现象。
其中，“太二”餐厅数量为566家（自营547家，加盟19家）。而在2024年末，“太二”的餐厅数量还有634家（其中11家为加盟）。
换而言之，在今年上半年，虽然“太二”的加盟餐厅数量增加了8家，但其餐厅总数却减少了68家，尤其是自营餐厅数量，更是减少了76家。
而在今年上半年，九毛九不止“太二”的餐厅数量在减少。
根据企业披露的数据，“怂火锅”的餐厅数量从2024年末的80家减少至了今年上半年的76家；九毛九也从71家减少至了68家（其中有1家为加盟）；“赖美丽”和“赏鲜悦木”各自依旧仅剩1家餐厅。
值得一提的是，去年，九毛九出售了“那未大叔是大厨”餐厅。
而去年“山的山外面”的餐厅数量为20家，其中包括16家合作模式餐厅。但到今年上半年，“山的山外面”门店只剩17家，其中合作模式餐厅为14家。
对于门店规划，早在2024年财报后，九毛九方面就表示，考虑到外部环境的变化，2024年的开店速度相比往年有所降低，通过更谨慎的开店策略、果断关闭经营不佳的餐厅、资源更聚焦于核心优质餐厅，争取在做优的基础上做得更久。2025年将不设开店目标，具体开店数量将根据市场环境变化动态调整，确保“做一成一”。
如今看来，九毛九旗下除了“太二”在推动加盟门店的增长之外，自营餐厅品牌几乎没有新开门店。
此外，从九毛九的顾客人均消费数据显示：“太二”（自营）为74元，较2024年的71元有所增长；怂火锅为98元，较2024年的81元有明显增长；“九毛九”（自营）为57，也较2024年的55元有所提升。而在今年一季度，2025年一季度，太二（自营）、怂火锅、九毛九（自营）三个主力品牌客单价分别为 72元、100元和56元，同比下滑1.37%、下滑13.79%和下滑1.75%。
但九毛九依旧宣称，主要品牌的顾客人均消费连续三个季度保持相对稳定，显示集团战略重心从短期促销转向强化产品质量和优化顾客体验的成效。
但或许是人均消费价格的提升，导致九毛九旗下餐厅品牌的翻台率也出现下滑。
其中，“太二”（自营）的翻台率从去年的3.5下降至今年上半年的3.1；“怂火锅”的翻台率从去年的2.9下降至2.4；“九毛九”（自营）的翻台率从2.7下降至2.3。
这或许反映出消费者在外出就餐时，对价格的敏感程度进一步提高，且对中高端餐饮带来的影响更为明显。
多重压力之下，九毛九旗下主要品牌的同店日均销售额同比呈下降态势。
其中，太二（自营）同比下降13.7%，怂火锅下降14.3%，九毛九（自营）下降18.5%。这也反映出外部环境持续带来的消费压力。
不过，九毛九宣称，第二季度太二及怂火锅的同店日均销售额同比下降幅度较第一季度显著收窄。太二品牌在2025年4-6月份同店日均销售额同比降幅逐月收窄，显示经营调整初见成效及筑底企稳的迹象。
九毛九在公告中表示，截至公告日，太二品牌已落地的“新模型”餐厅数量为57家（其中，55家位于中国内陆），其中大多数由现有门店改造，以展示品牌以“鲜活食材”为核心的战略升级。“我们相信，随着更多「新模型」餐厅的逐步落地，相关积极效果将在下半年进一步显现。”
2024年，九毛九旗下“太二”“怂火锅”“九毛九”和其他餐厅品牌为集团带来的收入占比分别为72.7%、14.7%、9%和3.6%。
而在今年上半年，随着占比最高的“太二”餐厅数量减少，即便是有人均消费的增加，但依旧不足以支撑九毛九整体营收的增长。
今年以来，外卖平台之间的竞争也再度引发餐饮企业之间的价格竞争。在此趋势下，九毛九客单价的增长恐将持续面临挑战。
去年太二曾宣布和美团达成战略合作，随着京东和淘宝相继进军外卖业态，势必会倒逼餐饮企业进行调整。
不过，即便是外卖场景，九毛九的整体优势也非常有限，尤其是太二主打的酸菜鱼赛道，本身市场红利就在不断削弱。
因此，长远来看，除了门店扩展之外，九毛九旗下的餐厅还应在菜品创新、餐厅服务以及即时零售等领域多管齐下，才能应对大浪淘沙的餐饮市场竞争。
否则，九毛九很难在日趋扩容的餐饮市场保持竞争优势。
截至7月21日收盘，九毛九股价报收2.88港元/股，总市值为40.25亿港元。较巅峰时（其股价在2021年2月16日达到历史最高价37.31港元/股）的562亿港元跌幅超过90%。
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作者：矛石
编辑：予怀
设计：凌希
审核：段二