微精选

引言

2025年11月，雪球出品的深度对话栏目《方略》第三季首期重磅上线，雪球创始人方三文与“中国巴菲特”段永平展开了一场跨越半个地球的思想碰撞。这是段永平自2001年从步步高退居幕后、移民美国后，20多年来为数不多的公开深度视频访谈，93分钟的对话中，他围绕投资本质、经营逻辑、人生选择与子女教育等核心话题，坦诚分享了从未公开的思考与实践经验。

作为打造过小霸王、步步高、OPPO、vivo等商业传奇，又凭网易、苹果、茅台等投资案例封神的企业家与投资人，段永平的每一次发声都备受关注。此次访谈更是以“本分、理性、长期主义”为核心，拆解了“买股票就是买公司”“做对的事比把事情做对更重要”等底层逻辑，既回应了市场对AI、热门赛道的疑问，也披露了茅台腰斩时的决策细节、苹果造车计划的预判等干货。

为让读者快速抓取这场高浓度访谈的核心价值，无需通读长文即可掌握关键智慧，以下特提炼访谈中的核心结论与关键信息，涵盖投资、经营、人生、教育四大维度，呈现段永平穿越周期的决策密码与生存哲学。

核心总纲：所有决策回归“本质”——投资看公司价值，经营看文化底线，人生看内心坚守，少犯错误即是赢。

一、投资核心：看懂+坚守底线

1. 核心逻辑：买股票就是买公司，本质是买未来现金流折现，真懂这句话的人不足1%。

2. 安全边际：不是股价便宜，而是对公司的理解深度，便宜的东西可更便宜。

3. 选股标准：聚焦商业模式清晰、企业文化正、自己能理解的少数公司。

4. 普通人方案：不懂不碰，优先选标普500或伯克希尔哈撒韦长期持有，比短线靠谱。

5. 投资底线：不做空、不借钱、不懂不碰，一生重仓标的不超10家。

6. 长期持有：是买入时的意向，需随时核算机会成本，有更优标的可换仓。

二、经营智慧：文化为魂，“不为”为盾

1. 核心原则：做对的事，比把事情做对更重要；企业文化是企业的“北斗星”。

2. 文化核心：本分、诚信、用户导向，追求“更健康、更长久”，而非短期规模。

3. 管理哲学：充分授权，找认同文化的人，CEO决策无需迎合创始人。

4. 关键“不为”：不做代工、不搞价格战、不做无差异化产品、不盲目多元化。

5. 利润观：利润是水到渠成的结果，先问“是不是对的事”，再谈盈利。

三、人生与教育：安全感+平常心

1. 成长基石：父母的充分信任与自由，是一生安全感和决策力的来源。

2. 教育核心：给孩子边界（明确不能做的事）+自由（不干涉能做的事），拒绝打骂，保护安全感。

3. 个人成长：大学核心是学会学习的方法+建立自信，而非具体知识。

4. 生活态度：胸无大志，专注过好小日子，做喜欢的事，不被名利裹挟。

四、趋势洞察：AI是革命，非投资捷径

1. AI判断：属于工业革命级突破，必然伴随泡沫，但长期能创造增量价值。

2. 对投资影响：改变不了“买公司”的核心逻辑，仅让短线炒股更难（量化+AI挤压散户空间）。

核心金句（直接落地）

1. 我们之所以成为我们，很大原因是不做的那些事。

2. 能扛不住股票跌50%，就不该买它。

3. 文化好的公司，不是不会犯错，而是最终能走回正道。

4. 投资是认知的变现，理性比聪明更重要。

5. 时间是平庸公司的敌人，是伟大公司的朋友。

有喜欢这几本书的吗？