|
2025年白酒行业寒冬，多家酒企通过“控货挺价”应对库存积压，却导致短期动销下滑。参考中国酒业协会报告，高端白酒库存率高达120%-150%，远超健康水平。汾酒单季营收逆势增长89.6亿元，首次站上行业第二的位置，打破了白酒行业“铁打的茅五，流水的老三”格局
一、行业寒冬，白酒市场整体遇冷
2025年的白酒行业，受宏观经济放缓、消费升级迭代的双重挑战，正经历一场前所未有的“寒冬”。
根据国家统计数据显示，2024年白酒销售收入达7,963.84亿元，同比增长5.3%，但进入2025年，增速降至低个位数。
多家酒企通过“控货挺价”应对库存积压，却导致短期动销下滑。参考中国酒业协会报告，高端白酒库存率高达120%-150%，远超健康水平。
上半年，近八成的酒企营业利润减少，超过一半的企业营业额下滑。
根据中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》，白酒行业处于“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期。
其中，消费场景的结构性迁移尤为明显。宴请及送礼需求急剧减少，节假日消费量同比逐年下滑，婚庆寿宴和家庭独酌成为相对稳定的消费场景。传统商务宴请占比下滑，倒逼企业调整产品策略。
更令人担忧的是库存问题。2024年A股20家白酒上市公司存货达1,686亿元，同比增加182亿元。
2025年上半年，58.1%的经销商反映库存继续增加，行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%。
价格倒挂现象普遍存在，特别是800-1,500元价格带倒挂最为严重，500-800元价格带产品生存最为困难。
主销价格带已由300-500元向100-300元下沉，消费理性化推动市场向高性价比产品倾斜。
作为清香型白酒的代表，山西汾酒在行业调整中展现出强大韧性。
汾酒2024年全年营收360.1亿元，同比增长12.8%；净利润122.4亿元，增17.3%。进入2025年，增长虽放缓，但仍优于行业。
尤其到了第三季度，汾酒单季营收89.6亿元，同比增长4.05%，首次超过五粮液的81.7亿元，位居行业第二。
这一成绩得益于汾酒的多维战略布局，在消费理性化浪潮中，汾酒以“清香白玉”的独特定位，精准捕捉大众与中高端需求。
首先是产品端，清香型品类的受众基础与全价格带布局形成合力。玻汾凭借大众消费韧性持续贡献增长，老白汾在资源倾斜下稳步扩张，青花系列等核心单品也保持平稳态势。
与依赖高端商务场景的竞品不同，汾酒的产品矩阵覆盖了100元以下的大众市场到千元以上的高端赛道。
其中玻汾等大众产品在消费疲软期展现出强需求韧性，可有效对冲高端市场的波动风险。
在中高端份额上，汾酒清香型市占率升至12%，首次超五粮液的11%酱香份额。
得益于汾酒的“矩阵战略”，高端青花、中端玻汾、低端老白汾三线并进，汾酒产品足以覆盖80%消费场景。
而在区域布局方面，汾酒的省外市场以12.72%的同比增速实现218.1亿元的销售收入，成功对冲了省内市场7.52%的调整。
区域市场如华北、华东，汾酒动销率领先行业平均15%。
汾酒省外收入占比进一步提高到63.4%，全国化战略成效显著，长三角营收增长15%，珠三角超20%。
渠道端，汾酒深化数字化转型，电商/直播带货占比升至25%，经销商库存周转天数控制在60天以内。
根据部分经销商反馈显示，汾酒的“全国化2.0战略”通过精准补贴和培训，提升了终端执行力，第三季度动销率达80%以上。
白酒行业的竞争格局正在发生深刻变化。最明显的特点是行业集中度不断提高，从过去的“二八定律”向“一九定律”加速演进。
根据19家中国白酒上市企业财报，白酒行业前六名（茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、洋河、古井）市场份额从2020年的84.7%攀升至2025年第三季度的88.8%，市场集中度进一步提升。
茅台牢牢稳居龙头，其营收占行业规模以上企业总收入的比重从2020年的38.2%提升至2025年第三季度的41.2%。
这一跃升反映出行业从“群雄逐鹿”向“寡头垄断”的转型。
这一轮调整中，头部酒企竞争格局也发生了变化。山西汾酒凭借连续八年的稳健增长，成功打破了行业第三名的争夺格局。
2025年前三季度，山西汾酒分别领先泸州老窖97.97亿元、洋河股份148.3亿元，优势进一步扩大。
华创证券食饮首席分析师董广阳认为，白酒行业已彻底进入“挤压式增长”阶段。
拥有强大品牌护城河、优质渠道管控能力和持续产品升级能力的头部企业，将能穿越周期，抢占更大的市场份额。
与此同时，区域酒企在本轮调整中受到的冲击更为剧烈。2025年前三季度，洋河、酒鬼酒、舍得的净利润降幅分别达159%、71%、62%，洋河等八家企业甚至陷入亏损。
这表明在行业深度调整期，缺乏品牌和规模优势的区域酒企生存空间进一步被挤压。
面对前所未有的挑战，白酒企业正在积极寻求破局路径。首先，产能优化与品质升级成为行业共识。白酒行业需从“以量谋大”转向“以质图强”。
未来白酒行业的竞争将更加聚焦于品牌韧性、渠道效率与消费者洞察。
汾酒已经证明，即便是行业寒冬，通过全国化布局和产品线优化，依然可以实现逆势增长。
随着此前中秋、国庆双节销售高峰的到来，各大酒企早已开始“备战”。茅台推出限量版中秋礼盒，五粮液推出29度低度新品“一见倾心”，舍得酒业发布低酒度畅饮型老酒“舍得自在”。这些创新尝试预示着白酒企业正在积极适应年轻消费群体的需求。
行业调整仍在继续，但中国酒业协会名誉理事长李保芳的观点或许指出了方向：
“行业高歌猛进的时期已经过去，现在要回归理性、回归初心。酒企要沉下心来思考如何为消费者提供真正有价值的产品。”
#artContent img{max-width:656px;} #artContent h1{font-size:16px;font-weight: 400;}#artContent p img{float:none !important;}#artContent table{width:100% !important;}
|
