你可能会觉得奇怪：储能行业装机规模疯涨，企业却在大喊“不赚钱”。
今年上半年，全国新型储能累计装机规模突破100GW，同比翻了一番，但行业里流传着一个说法：“卖储能系统就像卖白菜，价格跌破成本价，订单越多亏得越狠。 ”这种冰火两重天的局面，让储能行业成为资本市场最矛盾的焦点——一边是政策大力推动，装机量狂飙；另一边是价格战惨烈，企业利润薄如纸。
但真相并非如此悲观。 2025年上半年，储能板块的55家上市公司中，47家实现了盈利，其中31家净利润同比正增长。 更惊人的是，部分龙头企业利润增速堪比科技公司：宁德时代净利润同比增长33%，阳光电源净利润暴涨56%，德业股份储能电池业务营收增速高达85%。 这些数据背后，是一场行业洗牌的暗战。
国内储能价格战打得头破血流的时候，一批企业悄悄在海外赚得盆满钵满。 2025年上半年，中国储能电池全球出货量达到258GWh，其中国内企业出货252GWh，占据全球市场绝对主导地位。 阳光电源的海外营收占比已达58%，科陆电子的海外订单甚至排到了2026年。
海外市场为何这么香？ 在欧美，储能是新能源转型的硬需求；在东南亚、非洲，断电频发和电价高涨催生了工商业储能的刚需。 例如，宁德时代在智利落地的4.75GWh超大型项目，以及澳大利亚的2GWh储能电站，单笔订单规模就超过许多企业全年销量。 这些项目不仅利润率高，还能帮助企业在国际市场上树立品牌。
但出海并非易事。 海外客户对安全认证、技术标准、运维服务要求极高，没有核心技术的企业连门槛都摸不到。 远景储能总裁田庆军点破关键：“未来只有具备电芯自研能力和全生命周期服务的企业，才能吃到海外红利。 ”
2025年成了储能政策的“大年”。 2月，八部门联合发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，明确要培育3-5家生态主导型企业；8月，发改委和能源局再加码，提出三年内新增新型储能装机1亿千瓦以上，带动直接投资约2500亿元。
政策的核心是“放开手脚，让储能赚钱”。
过去，新能源项目被强制要求配储，但储能本身没有盈利渠道，成了业主的成本负担。
现在政策明确支持储能独立参与电力市场交易，允许获取调峰、调频等辅助服务收益。
山东一座100兆瓦/200兆瓦时的储能电站，每年通过峰谷价差就能赚取千万级收益。
更关键的是，政策正在淘汰“伪储能”。 行业一度涌入超过10万家企业，大部分是组装厂。 新规要求建立储能电池安全推荐目录，推动劣质产能出清。
今年上半年，已有企业因低价中标导致亏损，而头部企业凭借技术门槛逆势扩产，例如宁德时代推出587Ah电芯，阳光电源量产684Ah产品，直接拉开代差。
储能行业的内卷，正从价格战转向技术战。 当前锂电池储能仍是主流，但钠离子电池、液流电池、压缩空气储能等路线加速突围。 一位行业专家形容：“现在比拼的不是谁便宜，而是谁的电池能撑更久、更安全。 ”
循环寿命成为关键指标。 光伏企业阿特斯的储能系统毛利率高达30.84%，远超其组件业务，核心秘诀是采用了循环次数超万次的电芯。 而部分企业则押注系统集成创新：阳光电源的储能系统毛利率达36.69%，靠的是将电芯、温控、电网适配技术打包成解决方案，直接给客户“交钥匙”。
这种转型背后是血的教训。 2024年，南都电源因储能订单亏损近15亿元，原因是低质低价竞争导致产能闲置。
相比之下，头部企业已开始向下游延伸，宁德时代、亿纬锂能等自建系统集成产线，通过垂直整合压降成本。
行业马太效应从未如此明显。
2025年上半年，储能系统中标规模同比暴涨264%，但中标标段数量前三的企业（海博思创、中车株洲所、比亚迪）瓜分了大部分订单。
更残酷的是，利润高度集中在头部：宁德时代储能业务营收规模超500亿元，相当于第二、三名之和。
这种分化直接体现在业绩上。 今年上半年，杉杉股份净利润同比增长超8倍，震裕科技利润增幅达139%，而部分隔膜、电解液企业却利润腰斩。 一位券商分析师总结：“现在能活下来的企业，要么手握核心技术，要么绑定了大客户，中间地带的玩家基本没有生存空间。 ”
储能的需求场景正在裂变。 除了传统的电网调峰，数据中心储能成为新的增长极。 随着AI算力需求爆发，数据中心对稳定电力的需求激增，储能系统从“备用电”升级为“核心基础设施”。 宁德时代在阿联酋的19GWh储能项目，正是为数据中心提供电力保障。
这一趋势打开了新的利润空间。
数据中心对储能电池的品质要求极高，愿意为高安全、长寿命的产品支付溢价。 部分企业已推出专用于数据中心的储能产品，支持高频“两充两放”模式，每天充放电次数是普通储能的2倍以上。
黄金税改新政解读