VIE 架构将要退出历史舞台，与美对中国企业的限制以及滴滴事件都有关系。
以前很多互联网公司都把上市公司设在开曼群岛，主要有两种情况。
第一种情况，为了去美股上市
大陆的公司不能直接上美股，而开曼的公司可以上美股。
但多设一层架构可能多交一层税，而开曼是避税天堂，多设一层公司不用多交税，所以在开曼设公司去美股就成为最佳选择。
这就叫红筹架构，就是注册地在境外、主要经营活动在境内的企业。
但设开曼公司之后，境内的公司就变成外资企业，而互联网行业是限制外商投资的。
所以从新浪开始就发明了VIE架构，就是用外资企业去上市，用内资企业来经营，两家企业没有股权关系，而是通过签一系列复杂的协议来实现外资对内资的控制，这就是协议架构简称VIE架构，其实类似于股权代持。
因为不存在股权关系，对于投资人来说风险是比较大的，比如当年马云能不经雅虎和软银同意就把蚂蚁金服拆出来就是这样的。
红筹架构包含VIE架构，而VIE架构是红筹架构的特例。
新浪、百度、阿里、京东、拼多多、B站等这些去美股的互联网公司都是VIE架构，但是医疗、芯片、餐饮等不属于限制外资行业，去美股用红筹架构，但不需要VIE架构。
最近两年多次传出美让中概股退市的传言，在美上市的限制越来越多了。
有老板公司在美股上市之后，被要求退出国内的所有任职，他在国内公司担任董事都要找人接替了。
现在还选择美港的老板要慎重考虑哦。
第二种情况，为了去港股上市
在2023年之前，用境内公司去港股上市需要经过证监会，比如农夫山泉采用境内公司2020年9月去去港股上市，需要经过证监会。
如果设开曼公司再去港股就不需要经过证监会了，所以以前大部分公司都是用开曼公司去港股或美股，比如泡泡玛特也是设开曼公司去港股的。
但股权架构的转换需要经过商务部，中介机构又发明了移民绕路的方法，比如当年俏江南的创始人就是这么变成小岛民的，而海底捞的张勇成新加坡首富，蓝月亮的创始人去了加拿大。
许多老板并不像农夫山泉的老板这么坚定的把人、企业和钱都留在境内，多数人采用了绕路方式出去上市。
2021年滴滴就是这么出去的，后来很快退市了。
2023年证监会出台了新规，不管是境内公司或者设开曼公司再出去上市，都需要经过证监会备案，所以绕路的口子被堵上了。
现在去港股大部分都用境内企业了，因为都是要经过证监会的，比如蜜雪冰城，还有很多新申请的公司。
第三种，两个特殊的公司
小米和蚂蚁金服，当时都是同时申请A股和港股的。
蚂蚁金服在2020年申请上市，采用的是境内架构。
小米在2018年申请上市，采用的是开曼架构，当时同时申请A股本来就是要经过证监会审核的，为什么还要设开曼架构呢？
一种可能是老板不像农夫山泉老板这么态度坚定，二种可能是智囊团有路径依赖。
有人可能会说为了把业务发展到境外，这都是外行的说法。
去境外发展业务，是把境外公司设在境内公司下面，而不是放在上面，我们在境内是看不到的，因为境外注册的公司我们这里查不到。
提醒各位创始人：
现在去港股上市已经没必要设境外架构了，设多层架构会增加成本，而且想拆了回A股可能会增加很多麻烦，有一家公司为了拆除境外架构回A股花了4000多万元，最后还上市失败了。