本期主题更新一些可视化数据和新观察。
近期，Wind更新了9月全国热点城市二手房价格数据（中原领先指数），在2025年9月：
北京房价环比上月下跌2.1%、同比去年下跌7.4%；
上海房价环比上月下跌1.5%、同比去年下跌8.1%；
广州房价环比上月下跌1.4%、同比去年下跌10.4%；
深圳房价环比上月下跌1.5%、同比去年下跌4.3%。
可以看到一个趋势，热点城市环比持续下跌，北京出现加速补跌。
至此，京沪各自相比最高点的累计跌幅接近35%、广州36.7%、深圳达到了41.8%。
如果我们把香港考虑在内，则香港是中国目前唯一一个正在实现止跌回稳的城市，目前香港租金回报率已经超出按揭利率一截，从估值角度看确实不贵；若以时间为参考，香港房价与2015年3月相当。
另外，9月各个热点城市房租也出现下跌，这导致各城市租金回报率在房价下跌的情况下没有上升。北上广深租金回报率分别仅为：1.61%、1.89%、1.87%、1.76%，显著低于目前3.2%左右的首套房按揭利率。
除了Wind/中原提供的数据，国家统计局公开的70城数据涵盖面更广，更容易看到最近房价调整的一些结构性特点。在这项数据中，一线城市的已经连续几个月环比跌幅在全国前列，下面是国家统计局公布的8月和9月70城二手住宅价格数据，其中：
8月北京环比下跌1.2%，跌幅在70城中排名第一，跌幅最大的五个城市中，有四个是一线城市；
到了9月，北京二手房价格再次环比8月下跌1.0%，跌幅在70城中排名第五，跌幅最大的五个城市有三个是一线城市。
回望一年前的2024年9月，当时楼市信心也一度将至谷底，但今年与去年此时最大的不同在于，去年9月底我们迎来了一波强刺激，涵盖限购调整、降首付、降利率、减税费、保交楼、盘活存量等多方面的全方位、系统性方案，之后的3-6个月，热点城市出现了止跌回稳或跌幅放缓迹象。
而在今年并没有类似的措施出现，不是因为不想刺激，而是该用的刺激都用过了，15%的最低首付已经够低、3%出头的按揭利率也是历史新低、限购在绝大多数地方也已经完全下线，已经宽松到这个程度还要怎么样才行呢，剩下的事交给市场就可以了。
站在全球横向对比的角度去看，这一轮下跌对于中国中产和富裕群体的财务状况带来的伤害是巨大的，因为对比太明显，过去几年我们国内的资产价格在跌，与此同时海外几乎所有国家的资产都在涨。我依然记得在2017年，当时我就在洛杉矶，见到过一些国内到加州来买房的人，当时国内的房价刚刚暴涨过一波，从中国到美国来买房的人感觉都是自信满满的，有人开口就是我国内三套房价值就3000万，还有人说自己的国内的房产一年能涨出两栋加州的别墅。
到现在，加州的房价相比当时已经翻倍，而国内房价即便与2017年相比也不涨反跌。我和人在加州以及西雅图的经纪人朋友聊到疫情结束后这两三年中国客户的情况，他们都表示购买力相比2020年前弱了很多，如今即便对于中国经纪人，工作中面对的更多买家都是美国本地人或就在美国生活和赚钱的新移民。
在2020-2021中国房价的巅峰期，我认为无数中国城市中产阶层是无限接近于财务自由的，但他们并没有选择用好当时的资产，哪怕只是拿一小半出来进行国际化配置，他们现在的财务状况都会是完全两样。
当然，我们不需要为过去的事懊恼，我相信任何时候都会有机会留给有准备的人，即使是在当下，进行资产配置、身份配置，机会都是很多的。
说到这里，最近确实有不少朋友问到移民的话题，考虑移民英语大国的朋友们，也可以关注一下新西兰。相比英美澳加，现在新西兰身份更容易、更快就能拿到，可以申请移民的行业和职业也非常广。更重要的是，新西兰的绿卡是全球唯一的“永久回头签”，无论离开多久都不会失去身份。符合条件的人只要抓住机会，就能一步到位实现身份自由，未来还可以作为跳板前往澳洲。
说到底，这是为自己多留一个机会 – 接触更广阔的新世界，同时享受教育、医疗、养老等全方位保障。可以扫码了解一下，和专业顾问免费沟通，给生活多一些选择！