5月20日，在线旅游平台携程集团（携程，Nasdaq：TCOM；携程集团-S，09961.HK）披露2025年第一季度未经审计的财务业绩。
财报亮眼：旅游主业复苏，金融业务隐身
财报数据显示，今年第一季度，携程净营业收入约138亿元（人民币，下同），同比增长16%；归母净利润约43亿元，同比持平；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约42亿元。
从业务板块看，携程四大核心业务均实现两位数增长：住宿预订收入55亿元，交通票务收入54亿元，旅游度假收入9.47亿元，商旅管理收入5.73亿元。其中，国际业务成为最大亮点——国际OTA平台整体旅行预订量同比增长超60%，国际业务收入占比从2024年一季度的10%提升至14%，成为驱动增长的核心引擎。
然而尽管业绩亮眼，携程仍面临不少挑战。
净利润增速未能与营收同步，主要受制于期间费用的显著攀升。根据财报数据，2025年一季度销售及营销费用、研发费用、一般及行政费用分别达30亿元、35亿元、10亿元，同比增幅分别为30%、13%、11%，成为侵蚀利润的关键因素。
此外，尽管携程通过 AI 辅助技术可显著减少人工客服人员，降低人力成本，但旅游服务的高情绪价值属性决定了用户对人性化服务的刚性需求。若过度压缩人工客服资源，可能导致用户体验下降。
截至5月20日收盘，携程股价单日下跌2.22%。此次财报中，携程并未就金融板块的情况进行披露。
作为携程重要收入来源（ 2024 年其他业务营收 46.26 亿元，含金融业务），其在财报中的“隐身”与业务实际规模形成反差，凸显信息披露与业务布局的脱节。
金融布局：牌照齐全背后的合规隐忧
公开信息显示，携程于 2016 年成立消费金融事业部，2017 年成立携程金融。此外，飞猪旅行、途牛等在线旅游平台也曾布局金融业务。
官网显示，携程金融联合各大金融机构为用户提供个人金融、小微金融、产业金融、海外金融等服务。携程金融合作伙伴有：工商银行、建设银行、平安银行、百信银行、江苏银行、宁波银行、渤海银行、新网银行、哈银消费金融、尚诚消费金融。
牌照上，携程金融的金融类牌照较为齐全。目前，携程拥有消金、小贷、融资担保、保险 / 基金代销、商业保理等牌照。
携程旗下重庆携程小额贷款有限公司（简称：“携程小额”，注册资本 50 亿元）持有网络小贷业务许可证，是携程自营信用贷（如“拿去花”）的主要放款主体。企查查显示，携程金融科技（上海）有限公司为“携程小额”公司大股东（持股比例：95%），上海携程商务有限公司（持股比例：5%）。
此外，携程通过参股上海尚诚消费金融股份有限公司（简称：“尚诚消金”）获得消费金融牌照，是仅次于上海银行外的第二大股东。
产品上，从消费分期、现金贷、分期商城到贷超导流，携程金融均有布局。
用户投诉漩涡：暴力催收与违规放贷争议
在消费者满意度方面，根据黑猫投诉（新浪旗下）平台统计，截至目前，携程累计投诉量达98253件，携程金融投诉量15108条（内容主要涉及：暴力催收等问题）。
投诉编号 17383099650 显示，用户大学时期借网贷，后被携程催收导致失业。「我于2023年还在上学，因借多家网贷导致还不起，上大学期间一直在骚扰我和我的家人。我于2025年初毕业，准备年底还清多家网贷。可是最近携程委托第三方一直给我的公司打骚扰电话，现在我已被公司辞退，没有收入来源。……」
早在2021年3月，银保监会、中央网信办、教育部、公安部、人民银行宣布，已联合印发《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》，禁止小贷公司对大学生放贷。
隐私争议：用户信息“一键授权”背后的共享乱象
除了上述问题以外，携程金融还存在「违法违规收集使用个人信息」的问题。
在今年4月22日，公安部网安局官方消息，国家计算机病毒应急处理中心对67款移动应用存在违法违规收集使用个人信息情况进行通报，其中携程金融、众安贷、捷信金融等多款金融类APP被点名。
在此次通报中，涉及携程金融的违法违规情形有两项：一、“个人信息处理者向其他个人信息处理者提供其处理的个人信息的，未向个人告知接收方的名称或者姓名、联系方式、处理目的、处理方式和个人信息的种类，并取得个人的单独同意；App客户端向第三方提供个人信息，包括通过客户端嵌入的第三方代码、插件等方式向第三方提供个人信息，未做匿名化处理。”
二、“处理敏感个人信息未取得个人的单独同意；个人信息处理者处理敏感个人信息的，未向个人告知处理敏感个人信息的必要性以及对个人权益的影响。”
此外，「互金圈」测试发现，在小程序查看携程金融产品时，若点击“不同意”则被强制退出。也就是说，用户必须点击“同意并继续”才能查看产品详情（涉嫌违反《个人信息保护法》关于 “禁止强制索权” 的规定）；此外，在APP端，若用户截图，则窗口会弹出提示“为了您的账户安全，请不要截屏或录屏给他人”，那么，携程是怎么知道用户正在截屏的？！
通过携程金融借款，用户看似仅需签署同意3项协议（《用户服务协议》《隐私政策》《信用贷用户协议及授权书》）即可。
但实际上，仅在携程金融·信用贷《信用贷协议及信息授权》中又涵盖了9项协议（《个人信息使用授权书》、《个人信息对外提供授权书》、《敏感个人信息授权书》、《尚诚消金个人信息查询及使用授权书》、《重庆携程小贷个人信息使用授权书》等），若用户不点开该协议仔细查看，则会一键默认选择，后点击同意并借钱。
在通过携程金融借款的环节中，用户须同意携程金融将个人信息共享给“合作金融机构”，这里所指的“合作金融机构”多达41家，包括马上消金、北京中关村银行、宁波银行、盛银消金、新网银行、兴业消金、北银消金、中银消金、哈银消金、招联消金、晋商消金、中原消金、小米消金、平安消金、宁银消金等。而携程金融在协议中通过“第三方贷款服务方”模糊表述，概括性授权方式，让用户无感作出信息使用授权。
其《隐私协议》显示，可能向超 100 家第三方共享用户订单、账号、设备、位置等信息，其中包含向 41 家金融机构（小贷、消金、银行等）、5 家支付公司、1 家基金公司等共享用户姓名、手机号、身份证号等，用户签署协议即默认同意相关信息授权。
此外，携程金融在未显著明确告知用户的情况下，传输用户人脸照片、设备信息等数据至合作方，收集借贷记录、身份证号等敏感信息时也未单独取得授权，用户对信息使用及共享对象不清楚，无法有效控制个人信息去向，可能面临信息被滥用的风险。
“大额好借”为多家线下无牌照贷款中介导流
打开携程旅行 APP “我的 – 我的钱包” 入口进入携程金融，其显著位置展示的「借款优选」「信用贷」「拿去花」等产品中，「借款优选」作为贷款超市，为拿去花、小赢卡贷、360借条、度小满、京东金条、马上消金-安逸花、中银消金-钱包等多家机构提供导流业务。
「借款优选」中还有“大额好借”（含大额信用贷、车抵贷、房抵贷、企业贷 ），该业务流程中，携程金融负责获取用户信息，由“第三方贷款服务方”提供放款服务。
用户申请“大额好借”，同意向“第三方贷款服务方”共享信息，但授权书未直接公示合作方名单。经媒体实测后发现，“大额好借”导流至的“第三方贷款服务方”中多家为无金融资质的线下贷款中介。如杭州欢融、四川御顺等11家企业中，仅四川新网银行等少数持牌机构，其余均无放贷资质或相关牌照，部分机构旗下分支机构又达数十家。
公开信息显示，携程公司成立于 1999 年，2003 年在纳斯达克上市并于 2021 年在香港联交所上市，运营品牌主要包括：携程，去哪儿，Trip.com 以及天巡。
“2025 年第一季度，旅游业在消费需求稳健及政策利好的双重支持下保持强劲增长势头,”携程董事会执行主席梁建章先生表示。“凭借多元化的市场布局，我们已具备应对全球经济波动并抓住新兴机遇的优势。”
携程 2025 年 Q1 财报彰显了旅游主业的复苏势能，然金融业务的信息披露缺位与合规风险凸显形成鲜明对照。从用户信息安全治理缺陷到 “大额好借” 无资质中介导流乱象，投资者与用户共同期待的，不仅是业绩报表上的数字增长，更是头部企业在创新动能与社会价值之间的平衡担当。
期待未来携程能在财报中更详细地披露金融业务相关信息，以便投资者和市场更好地了解其发展情况。
本文综合自新民周刊、消金社等媒体报道。
来源：互金圈
作者：樱桃
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