做股息率模式能取得怎样的收益？有人做了600多天的高息股，收益率不足5%，这实在是让股息派蒙羞了。
股市无门槛，所以很多人都觉得自己天赋异禀，看到老杜普及股息率模式，就面带不屑地上来挑战。这是好事，因为竞争会激励进步。但是，一些人的所作所为，却由竞争演变成谎言和欺骗，最后竟至于无耻无赖。嘴上说得豪气干云，睥睨天下，手底下却没有真本事，拿不出数据来就诬蔑数据，扭曲数据，欺骗一些不明真相的新手。
什么叫扭曲数据呢？比如，明明2025年账户亏损了20%，却说根据“透视盈余”来看，“其实我是赚的”；明明10年来账户资产只从100万涨到300万，却说“我的年化收益率高达30%”。
这些说法，对初学者具有一定的欺骗性。因为前者是大师巴菲特的观点，一般人是不敢反抗的；而后者呢，貌似一个正确的算术结果（3倍除以10可不就是30%？），新手们也不懂得真正的年化收益率是怎样计算的，于是就直接“服气”（其实10年3倍的年化收益率只有11.6%，与30%差别巨大）。
初学者往往会在网上找“老师”，但如果找到上述这样的老师，有可能多走十年弯路，甚至永远失去在股市生存的机会。
投资，不可以不学习。正因为股市没有门槛，才更要学习。学习者就是猎手，不学习者就是猎物。新手天然的是猎物。入市以后的命运，要看他能否努力转换这个身份。
………………
有人为了证明自己的“投资能力”，会甩一个实盘截图给你，上面有令初学者目眩的收益率。但是我告诉你，判断一个人的投资能力，要看公开的具体的资料，具体说就是看他的雪球组合，如果是基金经理，就看他的基金收益。
因为无论是雪球组合还是基金收益，都是有据可查、不可修改的，任何人任何时候都可以对其进行自主分析。
一些特别会装神弄鬼的人，雪球组合做得十分惨淡，然而牛逼吹到天上去，他会不屑地对“群众”说：雪球组合？那是模拟盘，有什么意思？真本事还得看实盘，你看看我的实盘……（其实你看到的真是他的“实”盘么？）
言外之意，模拟盘很好做，可以想怎么做就怎么做，可以做得很漂亮很有吸引力。
那你让他做一个试试。如果模拟盘好做，大家去看看这些人的雪球组合，会不会也是600多天不足5%的水平呢？还真不好说。
人们之所以不信任雪球组合，除了被这些人带节奏外，还有两个原因：其一、一些组合的收益率高得离谱，很明显，“傻子才会相信”，其实这是利用了雪球的某种漏洞，而非真实的交易水平的体现，完全可以忽略不计，比如下图这样的：
这个收益率，要读出来也很费劲吧，何况去做到？但是我告诉你一个规则：凡是美得不现实的东西，那它就是不现实的，根本不值得去关注。
其二、有些网红大V，曾经在雪球上混得风生水起，组合做得相当漂亮，收益率也是高得吓人，于是发行了私募。奇怪的是，他们的私募业绩都很差劲，甚至从一开始就没赚钱，连续亏损数年。于是，大家对他们当初做出来的高收益组合感到疑窦丛生。这样的实例就不举了，容易得罪人，但是在雪球上混得久的应该都知道些，如果不知道，可以问问AI。
那么，以上这两个原因就证明雪球组合不值得信任了吗？非也。它们只是说明：雪球上的高收益组合并不一定值得信任。
任何事物都有两个相反的方向。高收益率的方向，不值得信任，正说明低收益率的方向值得信任。为什么？因为既然可以用各种技巧或凭运气做出高收益组合来，那么真有本事的人怎么会做不出来呢？
所以如果一个人的雪球组合收益很低，你可以确定无疑：他没本事。盖章。鉴定完毕。
有些人动不动甩个实盘截图给你，是因为他根本做不出一个令人满意的雪球组合来。雪球组合是参照实盘交易规则执行，一笔交易一旦成交就不可更改，并记录在案，谁都可以查询。但是“实盘”呢？他出入金的情况你知道吗？他P没P图你知道吗？他是否重仓单吊走了狗屎运你知道吗？
你不知道。所以“实盘”不一定那么“实”。
那么，可以说，一个投资者要证明自己的能力，做好雪球组合是“底线”。凡是在雪球上吹嘘的，你先看他有没有组合，没有组合的直接滑走；有组合而与其吹嘘的严重不符也应该滑走。不滑走则只能证明你是个容易上当的笨蛋。
………………
我的方法，名曰“四进三出股息率模式”，90%以上的内容都公布在雪球号“高股息之家”专栏“汇总帖”里了，有人说我靠此敛财，那是没良心的。这些人可以去找找，雪球上还有谁把自己的交易体系如此系统、详尽公布出来？如果您找到了，就发出来羞辱我吧。估计找不到几个，凤毛麟角。
没有门槛的世界，很难强求大家都能分清黑白。
但是我也有收费星球，“反脆弱成长研习社”。这是认可我的、愿意与我保持交流的朋友自愿加入的，不偷不抢不骗，不何不可？有些人一面想方设法多拿菜农两根葱，一面批评三天内可自由退费的知识星球，到底谁更龌龊？你的腰杆怎么那么直？你有本事去把“知识星球”APP取缔掉可好？
投资是孤独的，尤其是高息股这种小众投资。有时候人们需要一些陪伴，一起修炼，共同进步。
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股息率模式的目标是：年化15%。我不敢说一定能达到，但是过去8年已经达到了，而且超过了。截至今天的年化是16.28%，净值3.7194。按照年化15%计算，应该10年4倍，但现在只有8.71年，就只差7.5%达到10年目标了。
所以当前的努力方向是，尽量把“十年四倍”的目标提前到九年完成。
为什么是年化15%？因为我个人认为，这已经很高了。且不说股神巴菲特的年化也只有20%（有人会辩解说他年轻时的年化远高于20%），现实生活中，有多少投资者能做到年化15%呢？很多人是几十万投入股市，过了几年变成十几万，还看不起年化15%，这多少有点魔幻。
当然，也不能说，年化15%就做得很好，或者不可超越。其实，就我所知，有人专门做高息股，也做到了年化30%以上。对这样的高手，我衷心佩服，但我想说的是，普通人不宜以此为目标。即使以此为目标，也缺乏操作性。你到哪里去找高息股年化30%以上的方法呢？找不到。就像传说中有人可以透视，有人可以用意志力掰弯勺子，有人甚至可以穿墙，但你能学到吗？不能。不能学到，那就毫无意义。
而年化15%的股息率模式是可以学的。我再强调一遍，是可以免费学的，方法就在雪球“高股息之家”的汇总帖里。
如果你把老杜当朋友，愿意与我保持日常交流，那么加入我的星球，也是欢迎的。有朋自远方来，不亦乐乎？
………………
你一年想赚多少钱？
赚钱，首先要有本金。我不知道现在的普通家庭都有多少存款，从朋友圈看来，好像大家都挺有钱的样子。但至少在内江这样的小城市来说，家里有很多存款的还是不多吧。所谓的“有钱“”，常常跟“有资产”划上了等号，而人们所谓的资产，其实并不是真的资产。
比如，有房有车，就不一定是资产，除非你的房子是用来出租，每月有可观的租金收入；是用来投资，未来可以大幅升值卖出；你的车子是用来跑网约车，每天有一定的现金流，否则它们就是负债，而非资产，它们不仅不能帮你赚钱，反而每个月还在吃你的钱，领到工资，还得还房贷，还得养车，你累不累？
假如你生活在内江，上班一年工资15万，就算是比较高了，另外做股票投资再赚15万，就相当于增加了一份高薪工作。这样的收入，对大多数内江人来说是不错了吧？
所以你一年想赚多少钱？如果你生活在小城市，是普通人，一年赚15万就很不错了，不要心太大，不要妄想一夜暴富，不要“不设天花板”。如果没有天花板，那你可能是在露天，什么也没有。
大城市的朋友，根据工资水平以此类推。
第二个层面，一年15万怎么赚？
如果你的本金是100万，1年赚15万很轻松，几乎不费什么力气。如果你的本金是10万，1年赚15万就几乎是天方夜谭。
先来想想我们有多少种投资方式：
一、最保守的，存银行、买国债、买理财、买债基。现在的银行利率，已经低到尘埃里，一年期定存已跌破1%，大额存单才1.2%左右。十年期国债收益率仅1.7954%。其他如债基、理财，基本上年化收益也就止步于5%了。这些投资方式都比较稳健，但是增值非常有限。最多是一种防止货币贬值缩水的思路。
二、投资股票基金，或者直接买股票。当然，在债券和股票之间，还有一些过渡的、混合的投资方式，这对普通人来说反而显得复杂，可以忽略不计。在这一类投资中，有人会觉得投资指数基金既稳健又赚钱，遇到大牛市中还可以翻几倍。但赚钱时是真赚钱，稳健却不一定稳健，指数基金哪怕是宽基指数，在A股市场也是一个个“坑”货，比如沪深300，假如你5年前买了沪深300ETF，它这5年的走势是这样的：
不用多说，从直观感受上，你敢投资这样的标的吗？当你的财富大部分时候处于水面之下时，你好意思在家里的餐桌上，对配偶和孩子说你在“投资”吗？
但是也正是这种充满风险的方法，可以实现你1年15万的目标，比如，你按照一定的方法买入了宇通客车这只股票：
或者买到了农业银行这只股票：
这样的股票很难买到吗？不难。如果你了解过股息率模式就知道，它们正是按规则能选出来的普通高息股。这里不展开说。也没有推荐之意。
买股票风险非常高。如果没有固定的、稳健的投资策略（比如股息率模式），最好不要轻易尝试。否则你就会体验到墨菲定律的效果：你最不希望发生的事情，往往会发生。股市七亏二平一赚，而你，可能是亏得最惨的那一个。
三、加杠杆投资，最典型的就是买房。这个就不用说了。就算是以前投资房产的神话仍在的时候，有多少人算过它的年化收益率？其实也不高。2001年-2021年，全国平均年化收益率约5.2%-5.3%，一线城市达10%-13%，二三线及以下城市多在4%-6%。之前总有人津津乐道说某某买房后翻倍了，那得看是用了多少年翻倍的；况且，自家住房翻倍也没啥用啊？还有人说，房产投资是可以加杠杆的，三成首付就可以把整套房拿下来并享受它的增值，然而你考虑动辄十几年的利息成本和机会成本了吗？
四、创业。这个就更魔幻了。虽然创业成功可以大赚其钱并传为美谈，但普通人创业失败的概率太大了。别的不说，就我家楼下一条街的店面，这几年来也是走马灯一样换老板，还没混个脸熟呢，关门了。据一份统计数据，全球范围内创业失败率5年来看约50%-90%，中国市场上，3年失败率约80%，5年失败率超90%。
所以普通人想赚点钱是很难的。为啥家家都想让孩子考好大学找好工作呢，因为创业并不好做。有班上还是好好上班吧，上班千般苦，但这就是普通人的命。
综合来看，其实对于有“野心”的普通人来说，我们可选的投资方式只有股票——在考虑风险的前提下。
回到“本金”这个问题，如果要年赚15万，本金至少得100万，这样做起来很轻松。如果本金没有100万，就得冒很大的风险。
有人感叹命运不公，凭什么我要有100万才能赚钱？有了100万我才赚15万是不是有点少？世界上不是有那么多人白手起家或一夜暴富吗？有100万的人，让他慢慢赚他的15万；我本金小，要用一年翻三倍的方法。
但股市不是你说翻倍就翻倍的地方。
总有人认为，我本金小，所以要采用“高收益的方法”，他本金大，所以可以慢慢来。其实，谁的本金算大呢？100万比起10万来算大，比起1000万来又嫌小，1000万以为自己够大了，直到他闯入一个上亿元的圈子。上亿的够大了吧，但是当今A股市场已突破百万亿体量的情况下，一亿元算根毛？
所以，你说有没有这样一个“上帝”，他亲自来观察大家的账户，然后分配一个收益率：你，张三，只有10万，小资金，给你分配一个年化50%的收益率；他，李四，1.5个亿，大资金，给他分配一个年化8%的收益率。
可能吗？
没有本金就努力工作或创业增大本金，此外别无他法。股市并不是赚“第一桶金”的地方。
年化15%，短期来看，并无多大吸引力。但它是以复利的方式在增长，以本金100万为例，第一年结束，115万，似乎差强人意，第二年结束，132万，也不是特别惊喜……但是第十年结束，已经405万（请回想你本人十年前有什么财富梦想，对比现在，是否翻了4倍呢？）第20年结束，1637万；第25年结束，3292万；第30年结束，6621万。
其中，你可能还有新增资金的投入（毕竟你在工作），所以30年后，你的资产可能已接近1个亿。
所以如果做得到年化15%的话，已经足够了。短期来看相当于多了一份高薪工作；长期来看，你将跻身亿万富翁之列。
但是不是人人能做到呢？并不是。现实世界并没有人人成为亿万富翁，因为能老老实实按这条路走的人很少很少。
………………
股票最初发明的目的就是“集资建远洋船队，然后分红”，分红是股票的根本意义。也是股票投资最原始的获利方法。
现在很多人把投资当成“猜大小”了。尤其是在牛市，人们被不断出现的财富神话晃得目眩神迷，已经完全忘记了投资的本原，以及“投资”买的是物有所值的资产，而变成完完全全的博奕：今天我花3倍价钱买进，只为明天以5倍价钱卖给另一个傻子。
读过历史的人都知道，曾经的郁金香泡沫、南海泡沫，还有世纪之交的互联网泡沫，都是这样的。泡沫总有破裂的时候，泡沫破裂就是灾难降临，“猜大小”的全都死于非命，就连牛顿这样不世出的聪明人都亏得惨叫，“我能计算天体的运行规律，却无法预测人类的疯狂”。其实怪得着谁呢？正是他自己的疯狂，才让他狂亏2万英镑（相当于当时英国普通人600-1000年的收入）。
投资界有一本神作，叫《投资最重要的事》，作者霍华德·马克斯，提倡防御型投资，强调防风险，认为收益是管理风险后的自然结果，设法避免损失比争取伟大成功更重要。这跟巴菲特的思想高度一致，“投资者几乎无须做对什么事，他只需能够避免犯重大错误”。简单说，无论什么股票，只在价格低于内在价值的时候买入，然后静待价值回归就行了。
所以投资其实很单纯，你只需锚定那个价值点，而不是瞄准市场热点、市场情绪、以及其他投资者的收益。锚点太多就失去了锚点。一个稳健的投资者，应该是特立独行的，他有一个计划，是类似这样的：“我的目标是每年取得稳健收益，但并不平均，有时候年景好些，有时候年景差些，但不要波动太大，平均下来年化15%、五年能翻倍就足够了”，他的目光永远向内，恬静自如。而轻浮的投资者们目光永远向外，他们的目标是“追赶”和“超越”：“现在是牛市，我要趁此机会大发其财，实现财务自由”，“我要抓住热点板块的龙头股票，争取一年翻十倍”，“我要做整条街上最靓的仔”，诸如此类。
所以你会看到，牛市中遍地股神，漫天神话。但是可疑的是，牛市结束之后，这些股神去了哪里？往往如同空气一样消失了。而那些保持着15%年化的投资者，却如龟兔赛跑中的乌龟一样，一步步穿越牛熊的迷雾，不慌不忙抵达了终点。
可以说，有一定资产、有一定认知的朋友，最后都会选择这条稳健的道路。而永远热血、永远是少年的投资者，绝大多数都会半路夭折，至死也是个懵懂的少年。
按照年化15%的速度：
假如你有100万本金，20年后是1637万元；
假如你有200万本金，20年后是3273万元；
假如你有300万本金，20年后是4910万元；
假如你有500万本金，20年后是8183万元；
假如你有800万本金，20年后是1.31亿元；
假如你有3000万本金，20年后是4.91亿元。
20年并不长，想想你从毕业以来，十几二十年干成了什么事？
那如果条件差些呢：
假如你有50万本金，20年后是818万元；
假如你有30万本金，20年后是491万元；
假如你有10万本金……你还是好好工作吧，先把投资当成储蓄来做，别抱太大希望。
其实，如果你好好工作，在有50万本金的基础上，几年之后，可能就有了100万本金，你就跨越阶层，跑到上一个队列里面去了。
只是千万别把辛苦赚来的钱去买成负债，还洋洋自得。其实是给银行打工，既给自己套上了枷锁，也损失了成为亿万富翁的机会。
所谓买成负债，是指买成不必要的房产、不必要的汽车、不必要的首饰或奢侈品。你摆在那里给谁看呢？除了第一眼，谁特么把这些东西当回事？
你本来有点本金，可以做做发财梦了，一买房，立刻变成了银行的打工奴。在公司当打工奴还不够吗？
所以投资其实就是延迟满足。何况有些满足本来就是陷阱，何必急于一时。
去读读书就知道，在各种投资方式中，长期来看，股票就是收益最高的投资。千万不要认为投资股票就是“不务正业”，而买房之类的就是正经投资。
也不要认为投资股票是“赌博”。只有赌鬼，才会认为投资股票是赌博。而我们做投资是认真的，是严肃的，是有计划有条理的。以至于，投资在我们这里几乎变成了一个有固定收益的“工作”，年化15%，细水长流，波澜不惊，涓涓细流，终将汇成汪洋大海。
真正的投资是下面这样的，利润不断增厚，一路向北，一去不回头：
这是我在雪球上的股息率组合，编号ZH1027925，虽慢而至，目前年化超过15%。
还有什么不满足呢？
而有的“投资者“”是这样的：
上天入地，最后永远失去翻身的机会。这叫投资？
这不是投资。所以不要为它偶尔的峥嵘所迷惑。
一种值得学习的投资，最最重要的一个特质是什么？你可曾思考过？
回撤小。
投资中最最难熬的是什么？你可曾有体会？
巨大回撤导致的心理波动。
股息率模式设计之初就把控制回撤做为重点，就是想做“不焦虑的投资”：你手握一把股票，在它波动的时候，照样吃得下饭、睡得好觉，甚至你在睡梦之中，它悄悄为你把钱赚了。
这个目标达到了吗？看下图。历时8.71年，跨越9年，几乎每一年都是盈利的。仅有的两年亏损，一是2018年（A股大熊市），当年亏损3.28%；一是2020年，当年亏损0.74%。对，这就是最惨最惨的情况了，这么“惨”的情况下，你能睡得着觉吗？
而这个模式是人人可以学会的。“可学习、可复制”就是它的特点。因为我的理想就是“投资平民化”，让所有普通的、业余的散户，都能学会投资，自己赚钱，不被“专家”忽悠。哪怕每年只赚点小钱，按照自己的本金量力而行，至少可以多买几个包子几斤肉，多给孩子添几件衣服和玩具，而不至于血本无归家破人亡。
投资是要命的事情，你是否一开始就想清楚了怎样“保命”？
也许在连续的失败之后，你会哀叹：“这个市场比缅北还恐怖，就是个吃人不吐骨头的市场，是一场彻头彻尾的骗局，是散户的万人坑。”
但你有没有想过是自己的问题？“股市有风险，入市需谨慎”，对于这个警示，你是否一直置若罔闻？如果你从来没有想过如何控制风险，而贸然闯入充满风险的市场，又怎能怪别人没有手下留情？
毕竟大家都是为赚钱而来，谁会让着你？你是皇亲国戚？
股市的聪明人最多。但战胜聪明的方法，也许是笨方法，正如曾国藩所说，“结硬寨，打呆仗”。
什么最“硬”？股息最硬。
上市公司赚了钱，如果不分红，你作为小股东拿不到半分利润。上市公司赚了钱，也可能股价一直不涨，如果没有分红，你如何分享其经营成果？
分红是你买入股票后唯一可以拿到手的现金。唯一由上市公司支出、进入你的账户、任你处置的现金。
所以买高分红的股票，就是有一种底气。当真金白银的分红出现在你的账户里，你还认为这是缅北吗？
当然，对于股利再投资的原理，一句两句难以备述，建议大家看看西格尔的《投资者的未来》。网上对于高息股的误区有两种，一种是认为分红是额外的一个红包，今天买入股票，明天得到分红，这就赚了一笔——有这么好的事情吗？如果真是这样，那大家什么也不用干了，就拿着上市公司的公告，找到分红日期，静等分红前一天买入就行了。
另一个误区是认为，分红就是左手倒右手，你自己100元的股票，分红10元，但是股价降至90元，总价值没变，啥也没得到。所以高息股投资是一场骗局，一个梦幻。
这个误解，显然更有说服力。但同时也是肤浅的。试问，那些分红融资比远大于1的公司，它历年分过的钱，已经远大于它上市时的市值，按你的逻辑怎么能理解？怎么分来分去分了那么多钱，公司市值并没减少，反而不断发展壮大？
对于不愿意研究的人，这是一个永恒的谜题。
买高分红的股票，出发点是为了股息，但不能认为利润就来自股息。醉翁之意不在酒，在乎山水之间。
我们的口诀是，“持股守息，等待过激；若无过激，持股守息”。一只股票，在稳健经营、市场稳定的基础上，每年的分红相当于银行每年给的利息，5%的股息显然比1%的银行利息诱人得多。而在分红以后，由于市场欣赏它能赚钱、敢分红，因分红而降低的价格又会涨回来（填权）。这样一来，分红就变成一种收益了，相当于一个年利5%的银行存款。所以说，“存银行不如买银行股”，因为大部分银行股都是高分红的股票。这是“持股守息”。
遇到市场好的时候，比如前面展示的农行，这几年就遇到了好市场，股价疯涨，一直涨，那么，它的收益就不止那5%的股息了，收益的大头在股价的差价上，也许是50%，也许是100%，也许是200%，这就是“过激”。
以上就是股息率模式的基本逻辑。进，享受过激；退，还有股息。所以投资高息股最让人安心。
通过对历史数据的复盘，我们粗略地认为，投资高息股长期可以取得10%-15%的年化收益，努努力可以达到15%。
所以，你打算一年赚多少钱？你有多少本金？适合投资高息股吗？
………………
目前是牛市，牛市通常会冲昏股民的头脑，模糊了证券价格与价值的界限。最大的特点是，很少有人再去考虑“这只股票价值多少”，而是非常主观地预测“这只股票会涨到多少”。
不相信的事情经常发生。在牛市，老股民不相信没有价值的垃圾股能涨，但是新股民相信，而价格也确实一涨再涨，所以牛市经常出现的现象是新股民翻倍，老股民才赚10%。
在任何行业中，都需要学习，需要积累，需要经验，股市也不例外。所以当新股民嘲笑老股民时，有没有感觉哪里不对劲？老股民已经在市场存活了几年几十年，而新股民有机会变成老股民吗？
在最后的审判来临之前，谁也不服谁。但在最后的审判来临之后，人们早已作鸟兽散，也没有新股民会来找老股民当面忏悔。
人们只有回顾历史时，才会笑话“那个傻瓜”，“市盈率1000倍的股票他也敢买！” 但此刻，那个傻瓜正把腿跷到你的桌上，得意洋洋地向你展示他的收益。
你认为2000年的互联网泡沫是个非理性的繁荣吗？你肯定这样认为。因为别人替你总结了。但你现在买的高价股是个泡沫吗？你肯定不这样认为，因为你觉得时代变了，高价股是人类希望之光。
是的，人类希望之光正是因为股民众人拾柴火焰高。但人类的进步可不代表你要赚钱啊。你只是那滚滚洪流中的一个小水滴，你的目的地不明，也许半道上就被挂在树杈上了。
很多人以人类进步、自由、正义的“代言人”身份在投资。而这，正是那些想吞噬你的大鳄想看到的。
正如你只是公司的打工仔，被压榨的对象，却天天幻想着自己是主人翁，为老板赴汤蹈火，在所不辞。
到头来只是自己当了炮灰，为他人做了嫁衣。
………………
一种投资方法好不好，关键看回撤。
小的回撤，能保住本金，能保住好心态，能确保机会来了重振雄风，能避免以宝贵的岁月去无休止地填坑。
牛市最痛苦的事情是什么？不是人家赚了100%，你只赚了10%。而是人家已经赚了100%，而你还在填三年前的坑！
没有比这更惨的了。如果有，就是你还在填十年前的坑。
所以你告诉我，控制回撤有多重要？
当你的爱人问你，“亲爱的，牛市来了，你赚钱了吗？”
你忐忑地回答，“赚了。”
“赚了多少？”
“赚了80万。”
“本金多少？”
“本金200万，现在终于回到100万了。”
一记耳光和一纸离婚协议书，你选。
………………
股息率模式最大的特点就是回撤小。
因为它有分红垫底。最坏的情况，我们只想要点股息，能有什么坏心思呢？
但是策略整体的回撤小，并不代表每一只股票的回撤都小。
有些股票甚至会腰斩，而且，斩着斩着就发布公告：不分红了！
怎么办？这可以预测吗？可以避免吗？
一般不可以。也没必要。
投资是一个概率事件。对于一个策略来说，只要整体上有正收益预期，或者说，有正期望值，就值得去做。
什么叫正期望值？如果你用一个方法投资10次，其中6次赚钱，4次亏钱，赚的时候每次能赚5元，亏的时候每次要亏2元，那么这个系统的期望值=6*5-4*2=30-8=22元。这是一个非常好的正的期望值，意味着概率如果按6胜4负出现，你投资10次就能赚22元。
这6胜4负不是上天规定的，而是你的策略决定的。策略在长期的交易实践中，表现出这么一种概率。
大家可以去雪球上看看那些著名的大V，看看他们的组合胜率是多少。可以告诉大家，很多所谓“高手”，其实胜率不超过60%。
是不是感觉太低了？不低。因为投资是否盈利，不取决于胜率。有些期货高手，胜率只有30%多，照样做得风生水起。
这是我的股息率组合的调仓历史。看见没有，胜率只有59.4%。
所以有人嘲笑我的组合里有些亏损的票，我几乎感到一阵恶心，这人有投资常识吗？
你能百发百中，天天赚钱，每一只股票都赚钱？
如果能的话，那就不用“分散投资”了，直接卖房卖车上杠杆全仓怼一只吧。
所以说有的人毫无常识吱哇乱叫，你不回应它吧，它以为你怕它；你回应它吧，简直拉低了自己的下限。
胜率和赔率，共同决定了期望值。在实践中，赔率往往更重要。
在投资中，赔率更常表述为“风险收益比”，这里面强调一个未来的不确定性。当你设计策略时，实际就在有意无意地设计风险收益比：如果赚了能赚多少，如果赔了会赔多少，二者之间的比例如何。由于胜率通常在60%左右就无法提高（极高的胜率也有，但其实是以牺牲赔率为条件的，这里不展开），所以重点还在于风险收益比的提高，也就是说，上行空间要比下行空间大得多。
现在您理解为什么股息率模式能稳定赚钱了吧？最根本的逻辑就在于它有分红，而分红是安全垫，有托底作用，下行空间有限。
西格尔把这种优势称为“保护伞”，即使你从高空掉下来，也不会摔得太疼。
比如农业银行，每年给你五六七八个点的股息（因年度不同而异），保障你有收益，而它的价格（你的本金）能跌到哪里去呢？会跌到没有吗，会汽化吗？
农业银行汽化的场景在可见的将来不会出现。如果它价格跌了，用分红可以积攒更多的股份，等待价格回升，即使只回到下跌的起点而不上涨，因为股份多了，也赚到钱了。更不用说近两年这样猛烈拉估值了。
把这个过程想一遍，你就知道为什么高息股的下行空间有限了。不必精确计算，只需定性了解。
除了股息率模式，还能找到什么样的策略，在股价崩溃时提供保护伞呢？
像下面这只股票：
这哪有什么保护伞啊，这就是黑鹰坠落。
当你持有的股票突然跌停时，你在想什么？
一、你在想原因。为什么跌啊？赶紧去找消息，看解读；
二、你在想卖不卖。卖了就坐实了亏损，万一反弹起来怎么办？不卖的话，再来几个跌停怎么办？
三、你有没有考虑它价值几何？它的价值扛得住下跌吗？
四、你晚上睡得着觉吗？
可以把自己的策略和股息率模式对比一下，想一想，你是否需要一种不焦虑的投资，哪怕少赚一点也没关系。
实话说，年化15%不少了。你翻翻中国所有基金经理的资料，有多少能达到长期年化15%以上？
………………
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